中国恒大、恒大汽车、恒大物业,许家印旗下的三家上市公司,全部资不抵债。

01

134亿没了,恒大物业也资不抵债

6月5日深夜,恒大物业一口气发布了2021年,2022年上半年,2022年财报。2021年和2022年营收分别为131.94亿元、118.09亿元,净利润分别为-3.16亿元、14.79亿元。

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营收出现了下滑,利润却大幅上涨,这啥情况?

从财报中大致可以看到,一个原因是2021年计提了32亿的减值损失,也就是本来是盈利的,但被其它拖累。另一个是从2021年中到2022年末,恒大物业裁员近1万人,降薪两成,降低了一定的成本。

整体来说,恒大物业虽然受到恒大暴雷的拖累,但业绩还算不错。但是,谁也没想到一家还在赚钱的公司,竟然资不抵债了。

2020年,恒大物业总资产为170.64亿元,总负债为71.3亿元。到2022年,总资产减少至71.48亿,总负债却提升到86.61亿,变成了资不抵债。

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而恒大物业的现金也从2020年的126亿,下降至2022年的15.68亿。

地产公司之所以都要自己做物业,原因就是这项业务既能赚钱,还是一个“现金奶牛”。只要经营得好,控制成本,基本是稳赚不赔,每个月都有固定的物业收入,为公司提供几十亿,上百亿的现金流。

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2022年,万物云、华润万象生活、碧桂园服务的现金分别为133亿、125亿、112亿。恒大的现金流大幅下降,原因就是134亿存款不翼而飞了。

134亿存款的事已经调查清楚,恒大总裁等多名高管以辞职来担责。但钱至今要不回来,财报中说正与中国恒大集团商讨赔偿方案。可是恒大集团哪里还有钱,这笔钱可能就是个糊涂账。

02

拿到钱的希望越来越渺茫

“我可以一无所有,但是恒大财富的投资者不能一无所有。”许家印曾经信誓旦旦说道。但如今,许家印没有一无所有,而投资者的钱可能要不回来了。

自从恒大暴雷后,恒大财富的400亿也无法正常兑付,后来改成每人每月兑付8000元,之后又减少到2000元。而到了今年5月份,2000元也拿不出来了,据说只有400多,这意味着后期拿到钱的机会越来越渺茫了。

这么大的资金,无法兑付,放在一般人身上,其结局已经注定。

恒大财富都无法兑付,其它债权人想拿到钱就更难了,因为恒大完全没钱了,不受限制的现金只有13亿元。

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从重组方案来看,中国恒大境外有息债务超过1400亿。恒大境外债券首次违约发生在2021年12月,之后就没钱还债了,以至于有债权人向香港法院呈请清盘,虽然最后取消了,但有些境外债权人明显是等不及了。

实际上,要说违约,国内就更早。恒大欠的供应商等合作伙伴的商业汇票早就出现逾期,但国内的拖欠一下没关系,只有境外债券违约了,才算是真正暴雷。

恒大国内的债务规模更大,大约有6920亿元。其中,商业汇票就达到了3263亿元,不少上市公司已经被拖累到巨额亏损,而对于一些小公司,估计还没等到还钱,就已经撑不住了。

目前,境外债权人对恒大的债务重组方案,还没完全同意,而国内的重组方案也没出来。

就恒大现在的经营情况,能有钱完成保交楼就不错了,根本没有多余的钱来还债。也就是说,恒大不完成重组,债主们就拿不到钱。

03

恒大寄希望于保交楼

如何才能偿还债务?恒大把希望寄托在保交楼上面。

其实,保交楼这件事就不应该出现,我国房子采取预售制,还没建好,房子就卖出去了,将首付款和贷款拿到,这些钱足够把房子建好。之所以有这么多停工烂尾的房子,原因就是监管不到位,钱被地产商挪用了。

恒大说,未来3年,其核心任务是“保交楼”,只有恢复有序运营,并逐步产生偿债现金流,才是解决债务的关键。

可是“保交楼”需要大笔的钱,没钱都是空谈。建筑行业B2B信息服务平台“百年建筑网”的一份调研报告显示,5月,全国各地1114个保交楼项目交付率仅为34%。可见,保交楼的资金多么紧缺。

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那怎么办?恒大又说了预计需要额外2500亿元至3000亿元融资。但就恒大目前的情况,谁还愿意借这么多钱给他?

所以,就陷入了一个死循环,你不借钱给我,那我完不成“保交楼”,就无法偿还债务。如果借的话,恒大现在资不抵债,负债累累,再加上房地产市场不景气,有房企开始退市了,恒大翻身的机会似乎并不大。

假设恒大3年内可以完成保交楼,在第四年开始恢复正常运营,并开始有足够的现金流,那估计债主们也要排队,4-10年才拿到钱都有可能。

最后说一句,不管恒大债务如何解决,保交楼必定会完成,这是涉及到民生的大事。所以,业主们还需要点耐心等待。