01、“塔尖上的塔尖”02、基金还是很肥的生意
基金经理薪酬，仍是最敏感和劲爆的话题。
近日有市场传言称，某银行系公募基金已上报薪酬方案，年薪封顶在120万元，该消息很快冲上热搜。这一传闻，很快被当事机构否认。
多家公募基金也对「市界」表示，截至目前，自家机构并未有相关文件发布。
但基金行业高收入光环不再，亦是不争的事实。最近两年，受市场行情影响，即便没有限薪，很多基金从业者的日子也不如以前好过。有公募从业者称：“我认识的一位基金经理，因为降薪，已经在卖房子了。”“希望监管尽快放开兼职限制，要允许从业人员在非工作时间做兼职补贴家用。”另外，中邮基金、中金基金等有公开数据的公司董监高的薪酬下降幅度也十分明显。
有业内人感叹：幸亏基金公司不是上市股票，否则股价也要跟着薪酬“腰斩”了。
不过，先别着急同情，因为这门生意的“油水”仍旧很大，这也是其始终充满争议的原因。
金融业一直以高薪著称。据Wind数据，在A股11个一级行业中，金融业以平均1882万元的“高管年度报酬”，位列2023年榜榜首。这还是薪酬同比缩水之后的数字。上一年，金融业高管团队整体的报酬更是高达约2096万。
▲（图源/Wind）
智联招聘最新的2024年一季度招聘薪酬榜也显示，基金/证券/期货/投资等金融业，以13374元的平均月薪位列第一，比同样以高薪闻名的计算机软件高出1330元/月。考虑到金融业减员增效带来的影响，这一数字比上年同期减少482元。
而基金行业的收入，又是整个金融业公认的“塔尖”。业内一直存在一条清晰的“鄙视链”，即私募基金＞公募基金＞信托＞券商＞银行＞保险。
据国家统计局发布的2022年平均工资数据，证券基金和投资公司员工的年平均工资，达到45.2万元，是银行平均年工资的2倍，对保险业来说更是达到了夸张的5倍，后两者的年平均工资分别为21.6万、9.1万元。
基金经理的薪酬一般分为固定薪资和绩效奖金。据BOSS直聘数据，目前在招基金经理的固定薪资普遍在50万/年以上。例如某大型基金公司在招的量化基金经理，月固定薪资为3万～6万元，发14薪，即年固薪在42万～84万元；北京某公募在招的债券基金经理，月固定薪资为2.5万～4万元，发20薪，即年固薪在50万～80万元。
这两年，基金经理因拿着高薪，却让基民亏损被各种批评。但这个工作，也不如人们想象中好干。
首先，成为一位出色的基金经理并非易事，他们大多数在学生时代就是“卷”王。Wind数据显示，在当前2869位基金经理中，具有硕士学位的人数最多，占比高达86%；博士学位次之，占10%的比例；学士学位及其他仅占4%。
那些我们耳熟能详的明星基金经理，如朱少醒、葛兰、刘格菘、蔡嵩松、崔宸龙等，都有博士学历加持。
而名校背景在基金圈也只是“入场券”。据中金财富统计，在已披露学历背景的799位基金经理中，出身于北大、清华的基金经理人数占据绝对优势，分别为118人和116人；第二梯队多来自知名985院校，复旦、人大、交大、厦大、南开等综合性大学。此外，毕业于哥伦比亚、帝国理工、伦敦政经、斯坦福、康奈尔等海外顶级学府的“海归派”，也不在少数。
学历背景与投资能力之间，或许未必存在直接的因果关系。但曾经的“公募一哥”王亚伟，是1989年安徽省高考状元；泓德基金的“顶梁柱”邬传雁，是1987年湖北鄂东南区域状元；诺安基金曾经的“芯片一哥”蔡嵩松，在15岁时就进入了中国科技大学少年班……
即便踏进公募，要想从研究员晋升到基金经理，这中间至少还有大约5年的培养周期。期间卷“待机时长”、卷精神状态、卷健康、卷发量；在少数幸运儿成为基金经理后，摆在眼前的就是规模、业绩、排名的新一轮厮杀。某种程度上，他们所承受的压力与所享受的高薪是成正比的。
“在行情不好的时候，（压力大）怀孕是会流产的。”一业内人士曾心有戚戚地表示：我自己是有这个经历的，当时就差点流产。所以我个人的选择是先从行业里出来，换个赛道跑跑看。
高学历、高压力、相对可观的薪酬，这就是塔尖上基金经理们的生存状态。
天相投顾数据显示，2023年公募管理的基金产品整体亏损4347亿元。如果算上2022年整年亏损的1.45万亿元，这两年公募基金产品合计亏损近1.9万亿元。
虽然基民“受伤”很重，但并没耽误公募管理规模的登高。
2023年6月底时，公募基金就凭借27.69万亿元管理规模，正式取代银行理财，成为居民投资理财的新“C位”。而据Wind最新数据，得益于非货币基金和EFT产品规模的扩张，到2024年3月，公募基金的管理规模已经突破29万亿。
身在其中的公募基金公司，虽然有相当部分公司营收和净利润有所下滑，但绝大多数公司是盈利的，且净利润率十分可观。
例如某基金，其非公募业务（包括私募基金管理、企业年金管理、社保基金管理等）的管理规模在2023年取得了快速扩张。使其营收达到67.64亿元、同比上涨4.2%，净利润20.11亿元，同比上涨13.59%，净利润率高达29.98%。
做个不甚恰当的对比，全球最赚钱的苹果公司在2023年的净利润率也只有25.3%。
不过，该基金的公募业务发展有些乏善可陈。Wind数据显示，在2023年这个ETF大年，其共新发8只ETF，但只有中证国新央企科技引领ETF一只产品的规模在19亿，另有3只规模小于1亿。
另外，截至5月10日的最近一年内，其有11只基金（不同份额合并计算）亏损幅度超过20%，其中亏损最多的中证新能源ETF 联接C的净值只剩0.4781元。而该产品在最近两年已累计亏损2.6亿元，今年一季度继续亏损0.29亿元。
华泰证券旗下公募华泰柏瑞基金的势头更猛，它乘着ETF大发展的东风，非货币ETF规模在2023年内增长超过50%，特别是华泰柏瑞沪深300ETF这只产品，规模在当年近乎翻倍至1310亿，而截至2024年5月10日该产品规模已突破1950亿。
这也使华泰柏瑞基金公司2023年的营收同比上涨24.81%至17.57亿，净利润涨超32%至5亿元。此外，兴业基金、诺安基金、长城基金等在去年A股不景气的大环境下，也都实现了营收净利润的双增长。
▲（数据来源：公司财报、公开数据。市界制图）
即便是管理费占营收比重较大的易方达基金、广发基金、富国基金、招商基金、博时基金、汇添富基金等，纵使受到降费影响而使营收净利下滑，但最终在2023年录得的净利润都在14亿之上，且净利润率都超过25%。
▲（数据来源：公司财报、公开数据。市界制图）
尽管此次再次登上热搜的限薪120万，让基金行业看上去“光环不再”，然而对于基金公司本身来说，公募基金行业仍然是一个很肥的生意。
有钱就能任性？在限制薪酬和禁止炫富等监管的约束下，基金行业风气正得到改善。
2023年底，“不得炫富”与“不得随意离职”一起被写入新规《基金从业人员管理规则》。2024年4月公布的新“国九条”，明确提出“完善与经营绩效、业务性质、贡献水平、合规风控、社会文化相适应的证券基金行业薪酬管理制度。”“坚决纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、‘炫富’等不良风气。”
“现在公司里大家连名牌包都背的少了，尤其是爱马仕、香奈儿都看不到了。五一出国游的人也少了很多。”一业内人士对「市界」表示。
作者 | 路春峰
编辑 | 韩忠强
运营 | 解一帆
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