债市要闻

【李强：发行并用好超长期特别国债 高质量做好支持“两重”建设各项工作】

5月13日，国务院召开支持“两重”建设部署动员视频会议，中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，要深入贯彻落实习近平总书记重要指示精神，发行并用好超长期特别国债，高质量做好支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设各项工作，为推进中国式现代化提供有力支撑。李强指出，发行超长期特别国债支持“两重”建设，是党中央着眼强国建设和民族复兴全局作出的一项重大决策部署，是推进中国式现代化、推动高质量发展、把握发展主动权的重要抓手。各地区各部门要提高站位、深化认识，切实把思想和行动统一到党中央决策部署上来，扎实完成好“两重”建设各项任务。要统筹用好常规和超常规的各项政策，加强财政和货币金融工具协同配合，引导更多金融资源进入实体经济。

【财政部：5月17日、5月24日、6月14日将分别发行30年、20年、50年超长期特别国债】

5月13日，财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，根据财政部公告，财政部将于周五（17日）招标首发400亿元人民币30年期特别国债，为今年首期。本期国债招标结束至2024年5月20日进行分销，5月22日起上市交易；决定5月24日发行20年超长期特别国债；决定6月14日发行50年超长期特别国债。

解读：多家机构人士对财联社表示，超长国债分成20年、30年和50年期，从5月17日首发到11月底发行完毕，一共发行22次。目前采用的多频小额的计划说明财政部发行“节奏不急”，充分考虑市场每个月的承受能力；其次也印证之前的说法，年初发行1万亿特别国债之后，超长国债发行的迫切性在下降。从当日盘面走势来看，债市各期限均表现强势。其中10年期国债下行2.1bp报2.29%，超长期国债下行2.35bp报2.549%。业内人士认为，万亿超长期特别国债发行对政府债权同比的拉动不到2%，对资金面影响有限，在较低的利率环境下，降准降息仍存博弈空间，当前债市回调仍是买入机会。

【经济日报：货币政策操作可以考虑特别国债发行的流动性需求 与财政政策做好协同】

经济日报文章称，在货币政策实施过程中，需要进一步加强与市场的沟通，有效引导市场预期，视经济发展情况精准发力。可灵活开展公开市场操作，必要时考虑降准还有空间的实际情况适时降准，保持流动性总体合理充裕，为稳增长营造良好的货币环境。货币政策需要与其他政策有效协同。中共中央政治局会议做出及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度的部署，货币政策操作可以考虑特别国债发行的流动性需求，与财政政策做好协同。

【新增IMM合约、历史起息合约……“互换通”一揽子优化措施出台 业内：将有助于吸引更多境外投资者投资中国债券市场】

据财联社报道，5月13日，央行官网发布信息指出，优化“互换通”机制安排，具体来看，本次“互换通”优化措施主要包括三大方面。其中之一是丰富产品类型。推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约（IMM合约）。另外是完善配套功能。推出合约压缩服务及配套支持的历史起息合约。此外，优化措施还包括推出其他便利举措。业内专家表示，此次“互换通”优化措施的推出，将进一步满足境内外投资者多元化的风险管理需求，促进有效降低业务参与成本，有利于吸引更多境外机构投资者参与中国债券市场和持有人民币资产，助推人民币国际化进程。

【深交所：拟对时任中国恒大集团董事夏海钧给予处分】

5月13日，深交所公告，经查明，夏海钧在作为恒大地产集团有限公司控股股东中国恒大集团董事期间，涉嫌存在违反深交所《公司债券上市规则（2018年修订）》第1.5条、第1.6条相关规定的行为。深交所拟对其给予公开认定终身不适合担任债券发行人董事、监事、高级管理人员及公开谴责的处分。因无法与夏海钧取得联系，深交所以公告形式向夏海钧告知拟作出纪律处分的相关事宜。

【华泰紫金宝湾物流REIT获批 深市公募REITs将扩容至14家】

日前，由华泰证券（上海）资产管理有限公司（简称“华泰证券资管”）担任基金管理人和资产支持证券管理人的“华泰紫金宝湾物流仓储封闭式基础设施证券投资基金”（以下简称“华泰紫金宝湾物流REIT”）正式获批，并将于近日发行上市。随着上述产品“入列”，深圳证券交易所市场公募REITs市场产品数量将扩容至14只，涵盖仓储物流、产业园区、消费基础设施、保障性租赁住房、新能源发电、收费公路等领域。

【洛阳专题会议研究债务化解、国企改革等工作】

近日洛阳市市长徐衣显主持召开专题会议研究债务化解、国企改革等工作，会议听取了当前地方债务化解相关情况汇报，安排部署下阶段具体化债工作。徐衣显强调，要压实责任，严控风险等级。切实扛牢防范化解债务风险的政治责任和主体责任，做到每笔债务化解目标清晰、责任到位，确保风险等级只降不升。要多措并举，统筹化债和发展。坚持增收与化债两手抓，坚决落实过紧日子要求。要健全机制，确保常态长效。坚持提前研判预警、动态精准调度、分类审慎处置，建立防范化解地方债务风险长效机制，推动债务风险防范化解制度化、规范化、常态化、长效化。

【日本央行周一在常规操作中购买4250亿日元5-10年期国债 为去年12月下旬以来首次缩减购买规模】

日本央行周一在常规操作中购买4250亿日元5-10年期国债，较4月购买规模4755亿日元有所下降，为去年12月下旬以来首次缩减购买规模，增加市场对日本央行采取货币政策行动的预期。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月13日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。

信用债事件

■ST中南：公司收到终止上市事先告知书，深交所拟决定终止公司股票上市交易；

■雅居乐集团：公司尚未支付2020票据的有关利息，预期将无能力履行其境外债务项下的所有付款义务；

■启迪控股：两只美元债将于13日到期自动摘牌，预计将尽快公布债务重组提案；

■奥园集团：逾期债务本金累计约417.27亿元，涉诉金额约508.58亿元；

■晟晏实业：“16晟晏债”展期方案获通过，16日起复牌仅在上固收交易；

■碧桂园：境外重组工作有序进行，整体上在按时间表稳步推进；

■华林证券：上海金融法院驳回公司撤销仲裁裁决申请，公司已根据应偿还大连银行的本金损失确认预计负债；

■“PR泰新01”：发行人拟提前兑付全部未偿2.4亿本金及应计利息；

■吉林金控：公司改革方案获批，拟组建省级信用增信公司，重组后资产规模约1.3万亿；

■中国银行：拟发行2024年总损失吸收能力非资本债券（第一期），基本发行规模为人民币300亿元；

■“20蓝光CP001”：拟于5月23日召开持有人会议，公司资产负债率超过约定承诺；

■“21宁乡城投MTN002”：票息拟下调165BP至2.60%，5月14日起回售申请；

■重庆龙湖拓展：“22龙湖03”拟于5月19日付息；

■建银投资发债募资不超10亿元，替子公司中建投租赁等偿还债务。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行5.19BP报1.7787%，7天期下行0.35BP报1.8485%，14天期下行0.68BP报1.8838%，1月期下行5.08BP报1.8992%。

Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行5.7BP报1.781%；7天期下行1.4BP报1.836%；14天期上行0.8BP报1.897%；1个月期下行1.0BP报1.931%，创2023年9月以来新低。

银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报1.8300%，涨8.00个基点；FR007报1.8800%，涨3.00个基点；FR014报1.9200%，涨2.00个基点。

银银间回购定盘利率涨跌互现。FDR001报1.7820%，涨4.20个基点；FDR007报1.8500%，与前一交易日持平；FDR014报1.8900%，跌1.00个基点。

【利率债|国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.68%】

周一，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.68%，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.08%。

银行间主要利率债收益率多数下行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240004收益率下行2.1bp报2.29%，5年期国债活跃券240001收益率下行3bp报2.1025%，10年期国开活跃券240205收益率下行2.45bp报2.388%。

【信用债|信用债收益率下行逾2个基点，全天成交超1300亿元】

周一，信用债收益率下行逾2个基点，全天成交超1300亿元。万科债券大面积上涨，“23万科MTN002”涨超7%，“21万科04”涨超6%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.04个基点报2.0926%，AAA级城投债中，1年期收益率下行1.63个基点报2.1335%。

涨幅超2%的信用债共21只，地产债多数上涨，其中“H0宝龙04”、“23万科MTN002”、“21万科04”涨幅位居前三，分别涨25.6%、7.5%、6.84%，分别成交1.26万元、1501.5万元、1729.78万元。

跌幅超2%的信用债共7只，“H0阳城02”、“H1碧地04”、“H1碧地03”跌幅位居前三，分别跌63.16%、52.41%、39.39%，三只债分别成交0.79万元、2.72万元、6.65万元。

高收益债：共26只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0阳城02”、“20中骏02”、“H1碧地03”收益率位列前三，分别为1511.54%、700.45%、248.75%，三只债分别成交0.79万元、9.93万元、6.65万元。共15只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20万科08”、“22万科07”、“20龙湖拓展MTN001B”收益率位列前三，分别为14.91%、14.44%、13.35%，三只债分别成交396.02万元、107.9万元、910万元。

【欧债市场|欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨0.8个基点报4.172%】

周一，欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨0.8个基点报4.172%，法国10年期国债收益率跌0.5个基点报2.994%，德国10年期国债收益率跌0.7个基点报2.508%，意大利10年期国债收益率涨0.7个基点报3.857%，西班牙10年期国债收益率跌0.6个基点报3.300%。

【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.874%】

周一，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.874%，3年期美债收益率跌0.6个基点报4.672%，5年期美债收益率跌1.1个基点报4.511%，10年期美债收益率跌1.3个基点报4.491%，30年期美债收益率跌1个基点报4.632%。