【焦煤焦炭市场动态：短期偏弱震荡，未来存变数】焦煤宏观会议结束，进入政策真空期，盘面回归产业逻辑，短期偏弱震荡。淡季后中下游接货意愿低，需求无增量刺激，供给过剩，库存压力凸显，基本面偏空。焦煤主力合约贴水多，产业套利或套保空间缺乏，不过 12 月地产和消费的增量刺激仍存悬念，难破前低。 焦炭主要随成材端变动，11 月中旬供需环比走宽，冬储未开始，二轮提降落地，因煤价跌速快于焦炭，焦化厂仍盈利，钢厂提出第三轮提降，计划下周落地，焦钢价格博弈，短期盘面震荡偏弱，12 月焦炭有冬储需求，下方空间有限。 风险点在于突发环保政策、政策超预期以及钢材需求超预期。