文：财侦探
来源：丽尔摩斯
1月24日晚，赛力斯发布2023年年度业绩预亏公告，预计2023年营收355亿-365亿元，同比增长4.09%-7.02%；归属于母公司所有者的净亏损为21亿-27亿元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净亏损为46亿-50亿元。
这是赛力斯连续第4年出现大额亏损。2020年、2021年、2022年，赛力斯归属净利润分别亏损17.29亿元、18.24亿元、38.32亿元，四年累计亏损超94.85亿元。
作为首个华为智选车合作车企，赛力斯似乎没能抓住这“泼天富贵”，不过赛力斯也表示，四季度M7上量、M9上市发布，公司盈利能力有望进一步增强。单从四季度来看，赛力斯归母净利润已经达到1.94亿元，临界点正在出现，赛力斯有望看到单季盈利的“曙光”。
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亏损收窄
其实相比2022年38.32亿元亏损来说，2023年21亿元的亏损已经开始收窄了。也可以说，在赛力斯亏损的背后，是一家正努力在市场竞争中找到自己位置的汽车公司。走过的每一步路都是经历。
赛力斯幕后的实际持有者，叫做重庆小康工业集团股份有限公司。而这家公司进军汽车产业最早的品牌，大家应该都认识——东风小康。在微面、微卡等市场一度和五菱、长安等拼杀的有来有回。
2017 年，该公司取得新能源生产资质，正式开启新能源转型。不久后，小康集团子品牌SF MOTORS在美国宣告成立。
但是，当其首款新能源汽车赛力斯 SF5 发布之后，小康股份便遭到了重击。由于交付时间推迟，赛力斯SF5在2020年只卖出1000 辆左右。2021年的前三个月，这款车累计售出150辆，月均销量50台，可以用“惨淡”来形容。
2020 年是全球新能源市场彻底爆发的一年，那一年全年电动汽车销量首次突破 300 万辆。而此时的赛力斯，研发投入超过 100 亿，车只卖了 1000 辆，再不想办法，早晚要被淘汰。
于是就有了被外界评为“出卖灵魂”的华为合作。
在外界看来，为了能够好好配合华为，赛力斯“牺牲”了太多。
华为和赛力斯牵手组建了品牌AITO问界，但从内到外，问界的主导权其实一直都在华为手中。
合作一开始，华为的手机设计团队、软件团队，甚至用户体验团队都加入了造车事业中。
曾有媒体报道，问界推出的第一款量产车型M5，除了底盘还是赛力斯的技术外，剩下的基本由华为主导。
但对于赛力斯来说，外界的质疑和猜忌他们一点也不在乎。董事长张正萍说“产品好不好，市场说了算。如果产品不行，不管贴谁的标都不会有人买。”
实际上，当时的小康股份，拥有成熟的三电技术及增程技术，且具备整车研发制造能力，而华为则拥有 ICT 技术、知名度、以及小康所急需的销售渠道。双方的合作算是一场“双向奔赴”，取得的结果也有目共睹。
数据显示，2023年12月，赛力斯汽车销量达31490辆，月度销量首次突破3万辆，创历史新高，同比增长210.03%；全年累计销量达106703辆，同比增长33.31%。预计实现营业收入355亿元到365亿元，同比上升4.09%到7.02%。同时，赛力斯的市值更是高达了1148亿元，相较于去年几乎翻番。2023年前三季度，赛力斯营收高达166.8亿元，尽管总盈利仍然是亏损状态，但是相较于去年，亏损已经缩减了不少。
此前有人质疑，赛力斯在与华为合作之前，连续9年盈利，与华为合作后反而大额亏损。但从传统造车行业转型新能源汽车，百亿投入都属正常。赛力斯在2023年半年报中披露，因为持续加大智能新能源汽车研发投入，公司2023年上半年的开发支出高达20.76亿元，同比增长超过50%。对于此次预告亏损，赛力斯表示，主要是因为高端化智能电动汽车核心技术和产品的研发投入较高，致研发费用和人工成本增加；同时前三季度销售低迷，固定费用及相关费用也较高；此外为了四季度上销量，上半年加大市场促销力度，以及上半年原材料成本居高。
盈利亏损，但赛力斯却收获了销量和品牌影响力，从月销千辆向数万辆进军。在销量爬坡的过程中，巨大的研发和销售投入，是转型的必需。
赛力斯在与华为合作之后，换来了继续留在“牌桌”上的资格。而随着问界M系列的持续放量，接下来的赛力斯才真正能在“生存”之外，开始寻求如何进一步盈利。
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端倪初现
赛力斯2023年业绩预告显示，公司全年实现营业收入355亿元-365亿元，同比增长4.09%到7.02%。前三季度，该公司营收总额为166.8亿元。以此计算，赛力斯第四季度营收规模达到188.2亿元-198.2亿元。
赛力斯四季度单季营收已经超过前三季度营收总和。而且与2022年同期相比，赛力斯2023年四季度营收增长71.37%至80.48%。
根据此前披露的2023年三季报，赛力斯去年前三季度的归母净利润约为-23亿元。据此计算，去年第四季度，赛力斯的归母净利润预计在-4亿元到2亿元之间。如果最终业绩能够落在预测区间上沿，意味着赛力斯将实现单季度盈利。
显然，去年四季度问界M7车型的热卖，给赛力斯的业绩带来了巨大提振。
2023年9月12日，问界新M7正式上市，价格区间在24.98万元至32.98万元，起售价较老款车型降低4万元。
在性价比、智能化卖点以及华为流量的加持下，新M7上市后一扫此前的颓势。在10月5日大定（定金不退）数量创历史新高，达到3500辆；10月6日大定再创新高，达到7000辆。而根据赛力斯官方数据，新M7上市60天累计大定10万辆，其中智驾版本占比60%、城区智驾包选装率75%。
数据显示，2023年全年，赛力斯汽车累计销量达106703辆，同比增长33.31%。12月，赛力斯新能源汽车销量达42141辆，同比大幅增长153.21%；赛力斯汽车销量为31490辆，月度销量首次突破3万量，创历史新高，同比大幅增长210.03%。
其中，AITO问界品牌贡献居多，AITO问界新M7上市四个月累计大定定单突破13万辆；12月，新M7 12月交付20611辆。
12月26日AITO品牌旗舰车型问界M9正式发布后，三天大定破2万，订单均价超50万，把问界品牌推向新的高度。
进入2024年，问界延续了2023年的势头。1月23日，中国乘用车市场国产品牌SUV周销量前十榜单出炉，赛力斯AITO问界新M7以0.7万辆位居榜首。根据2024年前三周新能源车企销量排行榜显示，AITO问界累计销量2.01万辆。问界成为理想汽车最强劲的对手之一。
赛力斯方面表示，进入2024年，随着问界的产能持续提升，问界M7和M9积攒的订单也将得到交付，预计在2024年Q1，赛力斯有机会扭亏为盈，甚至有可能单季度盈利超10亿。毕竟，问界M9的单价超50万，也意味着将有更大的利润空间。
东吴证券在最新的一份研究报告中预测，赛力斯2023年-2025年归母净利润预期为-29.48亿元、-8.90亿元及11.47 亿元，也就是说公司2025年将实现盈利。
赛力斯目前的业务仍旧高度依赖华为的支撑。随着华为造车“朋友圈”的不断扩大，有人担心如果缺少华为足够的支持，赛力斯还能否延续目前的良好发展态势。不过从华为三种造车业务模式来说，赛力斯目前是华为车BU合作最深、范围最广、装车量最大的整车合作伙伴，不仅拥有华为全栈智能汽车解决方案和整车设计，还进入了华为线下门店进行展示销售。
在赛力斯和华为的合作目标中，余承东要让华为汽车产业在 2025 年盈利，问界要在 2026 年实现销量 100 万辆。2023年四季度问界销量绝地逢生，2024年有望成为双方合作盈利的第一年。对于赛力斯和华为来说，都是一个阶段性的胜利。
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