这两天投资圈盛传，两会后一波泼天富贵要来了，随着高层推出大规模设备更新和消费品以旧换新，一场不亚于2010年四万亿投资的大手笔政策刺激来了。2024年《政府工作报告》提出，推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励和推动消费品以旧换新。国务院也发布了相应的执行方案。
从两会公布政策到国务院发布方案，以旧换新已经上升为国策，上一期视频说了，新政出台的重要背景是借重内循环打破美国对中国市场的封锁。本期视频来讲讲，本轮以旧换新国策能否推动中国经济重回高速发展轨道。
在回答之前，我们要明白当前中国经济到底缺什么，去年以来中国经济一度有向通缩滑落的趋势。银行是经济的风向标，银行的困难就是经济的病症，银行现在最大的问题就是没人借钱，疫情结束后的两年内，我们的存款准备金率一降再降，银行贷款的利率，也就是货币的价格也是一路到底，都躺到地板上了，可是经济这锅水一直没烧开。企业看淡前景，不敢借钱投资扩大生产；个人不借钱，房产市场萧条，房企爆雷。债务这个第一推动力不能正常发挥作用，经济循环逐步走低。金融的本质是债务，债务是经济增长的汽油，金融杠杆不给力，货币价格打得再低，依然没用，当一个经济体的银行体系积压了大量放不出去的贷款，这个经济体的发展速度必然走低，运行低效。
把脉为了治病救人，开出的药方就是以旧换新。你看这次国务院的方案中说了，以旧换新的范围囊括了国内产业各领域，包括工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等大基建领域，同时规定了以旧换新的增长目标，初步估算，执行大规模以旧换新政策后，将带动一个年规模5万亿元以上的巨大市场，汽车、家电更新换代创造万亿规模的市场空间。
由此就启动了一个巨大的消费市场，并以消费牵引需求，释放出规模庞大的信贷需求。企业更新设备，个人购买消费品，不可能一步到位，大部分时候分期付款，这个时候停滞的金融杠杆会迅速复苏，并把低价的货币带到经济循环各个角落，这就实现了撒钱的目标，绕着玩实现了凯恩斯主义。
当金融杠杆重新回到餐桌，中国经济会重新热闹起来。说到这里，我相信大家就看明白了，大规模以旧换新扮演的是过去二十年房地产的角色。过去二十年在大基建周期内，基础设施建设、房地产行业拉动了大量的上下游企业，成为整个国民经济的节点行业。
现在房地产市场已经饱和了，住房价格也到天上去了，我们必须寻找替代品，新一轮旧换新方案中，我们看到大规模的基础建设之外，对各个行业企业设备更新提出了要求，结合以旧换新提升技术标准，达到新质生产力的要求。这个提法是比较新颖的，2010年我国基本上完成了工业化进程，此后全要素生产率增速在一定程度上下降。近十年，我国的全要素生产率增速已经下降到2%以下，全要素生产率增速大概是GDP增速的40%，通过设备更新提高产业技术水准，提升全要素生产率，能有效提高经济增速，另外，相比西方，我们国家过去的工业化还是中低端和传统产业的工业化，我们需要向产业链高端迈进，需要相当长时间的再工业化。
还有很重要的一点，这两年大家看到国产替代狂飙突进，我们攻克了一大批过去掌握在西方手中的高端装备、先进材料和技术，这些新玩意要有市场才能继续玩下去，我们的大飞机、高速铁路、新能源汽车、新研发的医疗仪器、装配国产5G芯片的手机，都在等着买家问津，所谓万事俱备只欠东风，这一轮以旧换新，我们是自产自销，肥水不流外人田。随着大规模以旧换新国策的推行，我们银行的信贷债务得以激活，我们天量货币的流动渠道得以打开，我们的高新技术产品有了好销路，我们的新型工业化也会顺势成功，我们的新质生产力领先全球，中国经济脱去旧容换新装，将继续绽放璀璨夺目的亮丽光彩。
热门跟贴