01
市场概况
2024年5月17日，三大指数全线上涨，其中沪指上涨1.01%，收报3154.03点，本周累计下跌0.02%；深证成指上涨1.10%，收报9709.42点，本周累计下跌0.22%；创业板指上涨1.12%，收报1864.94点，本周累计下跌0.70%。今日两市成交额8874亿，较上个交易日放量396亿。
02
盘面观察
指数上看，市场全天低开高走，三大指数均涨超1%。核心宽基指数全线上涨，万得微盘股指数、科创100领涨，创成长涨幅较小。
板块上看，房地产、铜缆高速连接、低空经济、玻璃基板等板块涨幅居前，家电、中药、短剧、合成生物等板块跌幅居前。全市场超4000家个股上涨，整体表现较好。
行业上来看，房地产、非银金融、建筑材料等板块上涨，家用电器、传媒、医药生物等板块下跌。
概念主题方面，房地产、城中村改造、PEEK材料等板块上涨，中医药、白色家电、冰雪旅游等板块下跌。
03
热点行业-房地产
今日，房地产行业上涨7.4%。开源证券：2024年以来，中央层面连续出台政策频出，五年期LPR大幅下调25BP，房地产融资协调机制不断推进，我们预计房地产行业后续长时间内持续保持宽松政策。截至3月末，房地产融资协调机制白名单审批同意项目数量超2100个，总金额超5200亿元，房地产项目风险化解取得重要进展。从下行风险和潜在空间看长期住房需求。我们估算居民在住房部分的资产负债率较低：截至2023年末城镇居民共持有359.3万亿住房资产；45.5万亿负债，资产负债率12.65%。而整体房价回撤幅度有限，对金融系统影响较小。往未来看（1）目前中国城镇化率城镇化率66.16%，仍有10-15个百分点的提升空间；（2）从房龄看，我国居民在住房上的改善和更新需求较大。从城市数据看，房龄在25年内的住房占比为72.5%（镇的占比为72.3%）。本次政治局会议对于地产的表述一方面继续强调了因城施策和供求关系新变化，后续核心城市购房政策有望进一步松动；另一方面提出消化存量房产优化增量住房，通过存量房收购转为保障房、“以旧换新”等形式实现库存去化，促进销售市场回暖。在房地产发展新模式下，我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。
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04
市场解读
市场早盘以小幅震荡为主，下午随着房地产金融政策的出台，市场人气快速提振，指数尾盘快速走高。今天市场依然延续近两日的格局，房地产在政策落地下大幅上涨，有效带动人气回暖，低空经济等在消息面催化下也有所表现。
中午央行宣布取消房贷利率下限，下调首付比例下限，保交楼会议提出“商品房库存较多城市，政府可以需定购”等，随着重磅政策的快速落地，今天二级市场大幅收涨，板块近20只个股收涨停。具体看，央行一揽子政策有利于降低居民首付负担和成本、增强购房能力和意愿，从需求端出发给楼市企稳复苏创造更为合宜的货币信贷环境，但目前市场核心矛盾并不在于利率过高或杠杆空间不足，而是预期、估值和库存，关于政府收储存量房的政策更值得关注，会议提及“商品房库存较多城市，政府可以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房”，具体看收储工作将持续由地方自行实施，目前库存压力较大的地方，普遍债务压力也大，地方自行实施收储的作用判断仍需观察，后续关注中央财政是否提供支持。二级市场方面主要还是基于政策预期的博弈，同时过往的大幅下跌提供了充足的反弹空间，关于近期行情，多重政策出台叠加持续的赚钱效应，吸引了市场资金关注，板块呈现量价齐升，且今天政策兑现加速上涨，我们昨天提到：以市场博弈思路，大级别利好兑现，往往是一波行情演绎的后半段，短期关注政策节奏，趋势反转需适当谨慎。
今天市场在政策催化下有所上涨，修复本周前几日的跌幅，整体重回震荡格局，但美中不足的是分化依然明显，仅有地产链相关板块上涨，其它方向交易热度一般，因此全天成交额依然不足9000亿，而且随着政策兑现之后，后续要延续强势需要增量热点出现。我们维持本周观点：市场将延续震荡调整格局，缺乏增量信息支持指数上行，分结构看市场分化明显，前期的上涨价值风格贡献较多，部分板块积累了一定的获利盘，关注后续风格切换、收敛的可能性及价值板块回调风险，适当将部分仓位调整至市场低预期、表现较弱板块。而长期看指数处于今年2月以来估值回归及宏观经济边际好转带来的大的上行周期中，在这样的长短周期并不同步的嵌套下，市场仍然以震荡修复为主，大的节点上逢高兑现、逢低布局较为重要，关注后续回调下再次布局的机会。
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05
热点资讯
◆【央行：首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例不低于15%，二套不低于25%】中国人民银行、国家金融监督管理总局发布通知。通知提出，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。在此基础上，中国人民银行各省级分行、国家金融监督管理总局各派出机构根据城市政府调控要求，按照因城施策原则，自主确定辖区各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例下限。(华尔街见闻)
◆【央行：取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限】央行：央行发布调整商业性个人住房贷款利率政策的通知。一、取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。二、中国人民银行各省级分行按照因城施策原则，指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各城市房地产市场形势及当地政府调控要求，自主确定是否设定辖区内各城市商业性个人住房贷款利率下限及下限水平（如有）。三、银行业金融机构应根据各省级市场利率定价自律机制确定的利率下限（如有），结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体利率水平。此前相关规定与本通知不一致的，以本通知为准。(华尔街见闻)=
◆【央行：保障性住房再贷款规模3000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期4次】央行拟设立保障性住房再贷款：再贷款规模3000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期4次。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性银行。银行按照自主决策、风险自担原则，向城市政府选定的地方国有企业发放贷款，收购已建成未出售商品房，用作保障性住房。中国人民银行按照贷款本金60%发放再贷款，可带动银行贷款5000亿元。（新华社）
◆【国家统计局：4月全国规模以上工业增加值同比增长6.7%】财联社5月17日电，国家统计局数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.97%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。(财联社)
◆【国家统计局：4月份社会消费品零售总额同比增长2.3%】财联社5月17日电，国家统计局数据显示，4月份，社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额32196亿元，增长3.2%。1—4月份，社会消费品零售总额156026亿元，同比增长4.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额141396亿元，增长4.3%。(财联社)
◆【国家统计局：1—4月份全国固定资产投资增长4.2%】财联社5月17日电，国家统计局数据显示，2024年1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增长4.2%，其中，民间固定资产投资73913亿元，同比增长0.3%。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）下降0.03%。(财联社)
◆【国家统计局：1—4月份全国房地产开发投资30928亿元 同比下降9.8%】财联社5月17日电，国家统计局数据显示，1—4月份，全国房地产开发投资30928亿元，同比下降9.8%；其中，住宅投资23392亿元，下降10.5%。1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积687544万平方米，同比下降10.8%。其中，住宅施工面积480647万平方米，下降11.4%。房屋新开工面积23510万平方米，下降24.6%。其中，住宅新开工面积17006万平方米，下降25.6%。房屋竣工面积18860万平方米，下降20.4%。其中，住宅竣工面积13746万平方米，下降21.0%。(财联社)
◆【国家统计局：就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降】国家统计局数据显示，1-4月份，全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比上年同期下降0.2个百分点。4月份，全国城镇调查失业率为5.0%，比上月和上年同月均下降0.2个百分点。本地户籍劳动力调查失业率为5.1%；外来户籍劳动力调查失业率为4.9%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.5%。31个大城市城镇调查失业率为5.0%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.5小时。(华尔街见闻)
◆【国家统计局：1-4月份全国网上零售额44110亿元，同比增长11.5%】国家统计局数据显示，1-4月份，全国网上零售额44110亿元，同比增长11.5%。其中，实物商品网上零售额37356亿元，增长11.1%，占社会消费品零售总额的比重为23.9%。1-4月份，服务零售额同比增长8.4%。(华尔街见闻)
◆【国家统计局：电力生产增速有所加快】4月份，规上工业发电量6901亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比3月份加快0.3个百分点；日均发电230.0亿千瓦时。1—4月份，规上工业发电量29329亿千瓦时，同比增长6.1%。分品种看，4月份，规上工业火电、水电、太阳能发电增速加快，核电由降转增，风电同比下降。其中，规上工业火电同比增长1.3%，增速比3月份加快0.8个百分点；规上工业水电增长21.0%，增速比3月份加快17.9个百分点；规上工业核电增长5.9%，3月份为下降4.8%；规上工业风电下降8.4%，3月份为增长16.8%；规上工业太阳能发电增长21.4%，增速比3月份加快5.6个百分点。(华尔街见闻)
◆【统计局：1-4月份，新建商品房销售面积29252万平方米，同比下降20.2%】统计局：1-4月份，全国房地产开发投资30928亿元，同比下降9.8%；其中，住宅投资23392亿元，下降10.5%。1-4月份，新建商品房销售面积29252万平方米，同比下降20.2%，其中住宅销售面积下降23.8%。新建商品房销售额28067亿元，下降28.3%，其中住宅销售额下降31.1%。4月末，商品房待售面积74553万平方米，同比增长15.7%。其中，住宅待售面积增长24.5%。1-4月份，房地产开发企业到位资金34036亿元，同比下降24.9%。(华尔街见闻)
◆【楼市进入重大历史时刻，重磅政策将应出尽出】有消息称，住房城乡建设部、国家金融监督管理总局、国有商业大行等各部委及机构已分别抽调各自在房地产领域内的骨干人员，成立联合工作组；“保交房”救助范围将进一步扩大，收购存量住房的办法也在酝酿中，杭州此前已经发布收储政策措施，在全国先走一步。从各地披露的方案和试点后的效果来看，可以肯定的是，未来还会有更多城市的国资下场收购存量房，围绕当地居民的真实需求，采用不同机制，盘活存量房以及租房市场。（中国房地产报）
◆【2024年首只特别国债发行结果出炉 中标收益率2.57%】财联社5月17日电，从银行间市场获悉，2024年超长期特别国债(一期)已招标结束，加权中标收益率2.57%，全场倍数3.9，边际倍数382.6。
◆【北京市商业银行服务价格行为自查自纠动员部署会召开】5月16日下午，市市场监管局、国家金融监督管理总局北京监管局联合召开商业银行服务价格行为自查自纠动员部署会。驻京32家商业银行分行、3家政策性银行分行的主管行领导、财务负责人和物价联络员参会。会议要求，各商业银行要对照相关价格法律法规、收费管理规定和惠企政策措施，高标准完成好自查自纠工作。同时，要以此次自查自纠为契机，以查促改、以查促管，在做好违规收费问题整改规范的同时，举一反三、源头清理，优化服务内容和价格管理，健全内部监管和风险防控机制，发挥要素配置和价格传导作用，为优化首都营商环境做出新的贡献。(华尔街见闻)
◆【南京发布今年住宅用地供应计划，减量超五成】南京市2024年度国有建设用地供应计划发布——2024年南京市住宅用地计划供应265公顷，其中商品住宅用地计划供应240公顷，较去年减少51.3%，规模减量十分显著。据了解，240公顷的规模处于南京商品住宅用地供应量史上低值，减量供应是南京助力房地产市场企稳发展、理性回归的政策之一。（上观）
◆【香港金管局：扩大数字人民币在香港的跨境试点】香港金融管理局（金管局）及中国人民银行（央行）就数字人民币跨境支付试点的合作取得进一步成果，扩大数字人民币在香港的试点范围，便利香港居民开立和使用数字人民币钱包（数币钱包），并透过“转数快”为数币钱包增值。与此同时，“转数快”与央行数字货币研究所（数研所）营运的数字人民币央行端系统的互通，也是世界首个快速支付系统与央行数字货币系统的连接，为G20跨境支付蓝图所强调的互通性提供了创新的用例。（大湾区之声）
◆【临港新片区发布全国首批数据跨境场景化一般数据清单】5月17日上午，中国(上海)自由贸易试验区临港新片区数据跨境场景化一般数据清单新闻发布会在临港中心举行。会上，临港新片区管委会发布了全国首批数据跨境场景化一般数据清单及清单配套操作指南。首批一般数据清单包含智能网联汽车、公募基金、生物医药3个领域，涉及智能网联汽车跨国生产制造、医药临床试验和研发、基金市场研究信息共享等11个场景，划分成64个数据类别600余个字段。（上观新闻）
风险提示
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数据来源：wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2024年5月17日
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