近期，“时代周报”一份“探月”系产业链上市公司图谱的报道引发金融棒棒糖关注，其中提到，“从省份分布看，北京、江苏、陕西的探月工程产业链相关上市公司数量明显较多，分别为13家、9家、7家”。
作为长期专注于本土的财经观察者，金融棒棒糖发现“重大专项”成为陕西科创工业强势崛起的一个另类战场。
01
7家：多集中于上游
该份名单完整名称是“A股探月工程产业链相关企业”，累计61家上市公司。本土7家依次为宝钛股份（600456）、西部材料（002149）、中天火箭（003009）、斯瑞新材（688102）、西测测试（301306）、北方长龙（301357）、陕西华达（301517）。（注：按上市时间计）
经金融棒棒糖多番检索，查询到7家上市公司与“探月工程”的直接交集或间接关联（若有全面了解的糖豆可补充），同步亦可窥见各家在技术端或产品端的“杀手锏”。
1：宝钛股份：在2021年初的一封《宝钛股份收到长征五号运载火箭飞行任务的感谢信》中提到，宝钛股份提供的钛合金饼材、棒材、板材、型材，质量稳定，性能优越，嫦娥五号探测器发射任务的圆满成功凝聚着你们的智慧与奉献。
金融棒棒糖以投资者身份就最新进展致电宝钛股份，对方表示军品涉密不便对外透露。
▲图：宝鸡工信
2：西部材料：2023年年报提到，稀贵、钽铌金属材料产业主要产品包括核反应堆堆芯关键材料、稀有难熔金属材料（钽、铌等）和贵金属材料（金、银、铂、钯等）三大类，为“嫦娥”等重点工程提供大量配套产品。
3：中天火箭：作为航天四院首家上市公司，虽未查询到与“探月工程”直接相关信息，但公开信息显示，公司研制的某型号探空火箭主要负责火星探测项目的关键试验——火星降落伞高空模拟开伞试验，在超音速低密度条件下验证火星降落伞的减速性能。
4：斯瑞新材：2022年投资者关系活动记录表回复有关“液体火箭发动机燃烧室内衬的产业化预计进度”时提到，公司主要目标客户是航天六院等。以嫦娥六号为例，航天六院为此任务研制了107台发动机。
5：西测测试：作为从事军用装备等产品检验检测的第三方检验检测服务机构，曾在《以城之名，致敬风“企”云涌的2020｜逐梦同行·测未来》一文中提到：北斗升空、嫦娥探月......西测与国家科技发展共奋进，历经十年拼搏创新、砥砺前行。
▲图：微矩形连接器，来源于陕西华达招股说明书
6：北方长龙：未直接查询到相关信息，但公司招股书“发行人面临的机遇”中提到：“此外，军民资源共享不断深入，3000多项国防科技工业的重大试验设备和设施分三批向社会发布，一大批军民技术和产品实现双向互动，重大工程实现新的突破，如嫦娥三号等。”
7：陕西华达：公司生产的电连接器及互连产品覆盖了载人飞船、航天货运飞船、空间站、火箭等航天领域。公司产品已在“嫦娥探月系列”等重点工程中得到应用。
据报道，探月工程作为一项复杂工程，产业链涵盖环节众多，上游包括材料供应、零部件制造等环节；中游包括探测器制造、航天器制造、火箭发射、地面控制等环节；下游包括数据分析、科学研究等环节。
经比对不难发现，陕西“上市军团”7家涉“探月工程”产业链公司多集中于上游环节。
02
5家“新锐”：后发优势显著
金融棒棒糖从下述维度对7家上市公司展开分析。
1：“三主三创一科创”：从上市时间来看，若以2020年为分水岭，呈“两前五后”，且“两前”较为久远（2002和2007年），“五后”于近4年密集登陆资本市场。再从上市板来看，呈“三主三创一科创”格局，“三主”上市时间均靠前，余下“三创一科创”是近年相继上市的。
透过7家的上市时间和板块分布，可读取到的信息是，近年来陕西在资本市场增量方面节奏加速和“含科量”提升的显著导向，迸发后发优势。
2：“专精特新”占四成：能入选“探月工程”产业链，公司质地成色毋庸置疑。经梳理，7家中有3家“专精特新”，分别是北方长龙、宝钛股份和西部材料。此外，斯瑞新材产品入选第三批“单项冠军产品”名单（可见旧文《”》）。
3：营收预期向好：累加7家公司近三年总营收，表现持续向好，2021-2023年分别为109.12、131.62、137.91亿元，对应平均值为15.59、18.80、19.70亿元，三年增幅26.38%。
金融棒棒糖认为，随着探月工程四期开启新征程，上市公司表现将持续乐观。以陕西华达为例，中航证券在研报《高可靠电连接器核心企业，受益卫星领域发展业绩可期》提到：“从需求侧看，伴随我国卫星制造领域有望逐渐摆脱传统项目制，并逐步进入批量生产阶段，公司高可靠级连接器、电缆组件产品有望受益于这一进程助力公司业绩增长。”
4：研发支出高占比：如上图所示，7家上市公司研发支出总额占营收比例平均值为7.76%，比全省上市公司平均值（6.34%）高出了1.42%。
5：特色行业显优势：参考全国探月工程产业链企业行业分布不难发现，累计企业数量并列第5名的“其他小金属”共2家。金融棒棒糖梳理申万三级行业比对发现，这2家均为本土上市公司，即西部材料和宝钛股份，意味着陕西上市公司在“探月工程”产业链细分行业领域保持明显优势。
03
16个重大专项：不止探月
其实，不止于“探月工程”，在国家确定的16个科技重大专项中，多家陕西上市公司身影隐现。
1:大型飞机专项：据wind所属热门概念显示，宝钛股份和西部材料均涉及“大飞机”。宝钛股份早在2018年年报“核心竞争力分析”中提到完成“国产C919大飞机用钛合金板材研制”。
此外，还有参与C919大飞机材料的研制的西部超导（688122），以及为C919飞机研制提供了多项高品质、专业性检测服务，其中包括霉菌、盐雾、振动、防水、湿热等多项验证试验的西测测试。
最新还有表示目前正在参与C929飞机的部分部件设计工作的中航西飞（000768）。
2：高档数控机床与基础制造装备科技专项：第一反应即秦川机床（000837），据公司2023年度董事会工作报告显示：公司两轮再融资六个募投项目紧紧围绕公司发展战略，紧盯技术进步和需求升级，发力高档五轴加工中心产品技术，打造完整的五轴联动数控机床研发和生产体系，继续推进“04专项”科研成果的产品化、市场化进程。
关于公司最新一轮融资详见《》。
3：高分辨率对地观测系统专项：天润科技（430564）2022年年报提到，公司获批国家国防科工局高分辨率对地观测系统重大专项产业化示范项目2项。
4：重大新药创制专项：即新通药物，较为遗憾的是上个月其IPO批文到期失效，成为注册制以来科创板首例，但不可否认的事实是，公司核心产品甲磺酸帕拉德福韦片、注射用MB07133连续获得“十二五”、“十三五”国家“重大新药创制”科技重大专项的支持。
国家确定的16个重大专项，陕西仅上市公司公开层面就参与了5项，占比接近1/3，此一比例是对陕西科技创新水平的盖章确认。
继续进入到企业端，依旧从上市时间维度出发，一边是以秦川机床、宝钛股份和西部材料为代表的“老牌公司”，一边是以陕西华达、北方长龙和天润科技等为代表的“新晋面孔”，此间明显的转化特征是，上市公司已从“资源依赖型”导向“技术驱动型”。
在金融棒棒糖看来，尽管16个重大专项实施周期到2020年结束，但相关产业链往往具备“严格的准入壁垒”特征，“老牌公司”市场格局已经稳固铸就，对“技术驱动型”的新晋面孔而言，在获得高确定性成长的同时，应趁此优势在研发端持续加大人员费用投入和占比，用“领先技术”堆砌起自己的“护城河”，以便在面向未来部署的科技创新2030重大项目等“衔接项目”中有机会站稳脚跟。
注1：16个科技重大专项分别是核心电子器件、高端通用芯片及基础软件，极大规模集成电路制造技术及成套工艺，新一代宽带无线移动通信，高档数控机床与基础制造技术，大型油气田及煤层气开发，大型先进压水堆及高温气冷堆核电站，水体污染控制与治理，转基因生物新品种培育，重大新药创制，艾滋病和病毒性肝炎等重大传染病防治，大型飞机，高分辨率对地观测系统，载人航天与探月工程。
注2：“04专项”即高档数控机床与基础制造装备科技专项。
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