光伏巨头隆基绿能，又缺钱了。
6月6日，隆基绿能发了一个公告，准备公开发行人民币100亿元公司债券。
搞这么多钱干什么？
无非就是补充流动资金、偿还有息负债、支持项目建设及运营，等等。
一句话总结，就是缺钱了。
但隆基真的缺钱吗？
最新财报数据显示，隆基的账上趴着573.14亿元货币资金。
而且短期借款只有1.06亿元。
这表明，隆基绿能是一个妥妥的金主，手里攥着大把现金。
这正是诡异之处——一方面，隆基绿能准备从债券市场募集100亿元资金，甚至还得为此付出昂贵的利息。
另一方面，隆基绿能用腰缠万贯来形容，也并不为过。
从财务角度看，唯一能解释这种拧巴的，就是Q1的现金流净额不乐观。
数据显示，隆基绿能在Q1的经营活动现金流净额为-48.89亿元。
同期其他两项核心财务指标也比较糟糕。
比如营收为176.74亿元，同比下降37.59%。
归母净利润-23.5亿元，由盈变亏。
这是一个让人担忧的信号。
种种迹象表明，隆基绿能可能即将进入一个业绩下行周期。
这倒不能怪隆基绿能不能打，而是跟整个光伏产业有关。
内部环境方面，光伏的内卷达到了空气惨烈的程度。
自从去年Q4以来，光伏组件招投标的恶性竞争，导致不少光伏厂商以低于成本价竞标，整个行业由此陷入恶性循环。
在“劣币驱逐良币”大行其道的情况下，隆基独善其身难上加难。
经营方面的困境反映到财务层面，就是一些核心财务指标恶化。
到今年Q1报告期末，隆基绿能的负债规模达到了999.24亿元。
从这个角度出发，或许能够理解隆基绿能发债100亿的行为。
其最终目的，就是储备足够多的现金资产，以为光伏行业过冬做准备。
毕竟美国那边，已经开始对东南亚的光伏产品，恢复高额关税了。
这让包括隆基在内的中国光伏企业，在东南亚的布局很难再出口到美国市场。
总结来看，对于隆基绿能来说，内外经营环境都难言友好。
手中有粮，心中不慌。
虽然手里已经有了500多亿，但再搞来100亿，就又增加了一道保险。
但难以理解的是，在光伏产业如此严峻的时刻，看上去隆基绿能是要准备拿这100亿，继续去扩产能。
事实上，在当今这个阶段扩产能，显得极为不可思议。
因为整个光伏产业都在经历一波产能过剩的浪潮。
隆基绿能在2023年报中的《致股东信》中明确指出，2023 年光伏行业产能快速释放、供需结构失衡、新技术快速迭代，导致产业链价格大幅下降，组织扩张过快带来的效能下降，使公司发展遇到严峻的挑战，今年一季度，隆基再计提存货资产减值准备26.49亿元，计提固定资产减值准备1.52亿元。
年报是4月份发的，现在却又要继续搞钱扩产能，这是要搞哪样？
难不成是要发债100亿，然后去买理财？
有趣的是，根据隆基绿能6日晚上发布的公告称，将2024年使用临时闲置自有资金进行委托理财单日最高余额上限提高至300亿元。
300亿买理财，这比做硅片赚钱轻松多了。
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