7月23日，神州高铁（000008.SZ）临近早盘收盘时涨停，截至收盘，神州高铁涨幅达7.39%，报2.18元/股。股价拉升背后，《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）于日前发布，其中关于铁路市场化改革的预期点燃了投资者热情。

再提铁路改革，市场化成重点

7月21日，二十届三中全会《决定》发布，纵观全文，三中全会重心主要在于建设全国统一大市场，贯彻高水平对外开放，铁路改革三个方向。业内人士认为，再提铁路改革为本次三中全会最超预期的部分，值得予以重视。

二十届三中全会《决定》提到，健全现代化基础设施建设体制机制，包括深化综合交通运输体系改革，推进铁路体制改革等；同时，《决定》还明确提出，“推进能源、铁路、电信、水利、公用事业等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革”。

铁路公路是我国现代化基础建设的重点。截至2023年年底，我国铁路营业里程达15.9万公里，其中高铁超4.5万公里，庞大的铁路网络产生了巨大的经济效益。国家铁路集团在2024年年度工作会议上提出，2024年主要目标为完成旅客发送量38.55亿人，货物发送量39.31亿吨；完成运输总收入1万亿元，同比增收359亿元。

三中全会明确铁路市场化改革的消息，引起各方关注。事实上，随着国资国企改革在近年不断推进，电力、油气、铁路等领域的改革随之深化。在铁路改革方面，今年1月，国家铁路集团年度工作会议也提出，2024年要重点抓好推进铁路市场化经营体系建设，提升经营质量和效益等工作，包括推进面向社会、公平公正、统一开放的高标准铁路运输市场体系建设。

今年3月，《政府工作报告》中也提出，深化电力、油气、铁路和综合运输体系等改革，健全自然垄断环节监管体制机制。有业内人士认为，自然垄断行业的改革，应该包含垄断环节与竞争性领域的分离，以及竞争性领域的市场化改革两个方面。

华创证券亦在研报中解读称，自然垄断环节一般指铁路路网，竞争性环节一般指运输运营环节。在竞争性环节的市场化改革，或包括价格市场化改革、竞争性业务准入机制改革、引入竞争性机制等。其中，价格市场化改革的推进，可以使企业在供需条件下实现运营效益与资源配置的双优化。

具体而言，华创证券指出，由于铁路与航空、公路运输均有一定的竞争，故其价格市场化的推进最终会由供需结构实现有效合理均衡。另一方面，价格市场化的推进可以帮助提升资本回报率水平，从而增强社会资本参与铁路建设运营的吸引力。

银河证券研报也表示， 铁路基础设施具有公益性、垄断性、基础性；铁路运输服务具有商业性竞争性和服务性。“网运分离”是铁路网运关系调整中的政策必然和现实选择——应将铁路基础设施视为重要行业的“关键领域”对其保持控制力，并将铁路运输服务视为竞争性环节（公益性运输与军事运输除外），根据不同行业特点实行网运分开、放开竞争性业务，促进铁路运输业务市场主体多元化和适度竞争。

值得一提的是，伴随“网运分离”、运营环节市场化改革，尤其是价格市场化改革推进，将吸引更多社会资本参与铁路建设运营，或为轨交运营领域大型上市公司神州高铁带来新的发展机遇。

紧抓机遇，聚焦主业，优化布局，实现高质量发展

“铁路改革”成为三中全会的关键词后，不少投资者对神州高铁下一步动向表示关注。

针对投资者相关提问，神州高铁近期表示，公司将进一步聚焦轨道交通运营检修装备和运营维保服务两大主营业务板块，持续优化布局，加强整合；同时，深化战略对接，与中国中车、长春地铁、北京地铁、福州地铁、朔黄铁路及陕煤铁路物流集团等战略客户开展全面交流合作，实现互利共赢。

事实上，轨道交通运营检修装备是神州高铁的传统优势业务，经过二十七年发展，公司已具备完善的轨道交通运营检修装备产业链基础，旗下多家子公司是“专精特新”企业，在车辆检修、信号控制、线路维护、车载电子、轨边检测、数据服务等细分领域拥有领先的技术实力，具备市场竞争优势地位。

截至2023年末，神州高铁轨道交通运营检修装备业务覆盖中国全部85个高铁动车检修基地和段所、60余个机车和车辆检修基地和段所、15个高铁焊轨基地、200余条城市轨道交通线路、330余个货站、500余条货运专用铁路、2900余个高铁和地铁车站等。

与此同时，轨道交通运营维保服务板块作为神州高铁新兴业务，亦取得有效进展。运营板块实施主体神铁运营于2023年迁址落户天津，主导天津地铁2号线的运营，并参股天津地铁3号线、7号线。此外，神州高铁还参与了多家钢厂、电厂、矿场等货运专用铁路线的维保业务。

在传统业务稳健发展，新兴业务不断拓展背景下，2023年，神州高铁营收实现增长，减亏工作取得积极成效。在此基础上，实现高质量稳健发展成为神州高铁下一阶段新课题。

神州高铁表示，2024年，集团将进一步聚焦轨道交通业务主赛道，推动业务整合，优化布局。公开资料显示，神州高铁组织架构调整和瘦身健体取得了积极成效，已初步形成“装备+运营”的业务布局，将进一步夯实轨交运营检修装备优势业务，深入推动运营维保板块业务发展，优化城轨业务内部协同模式，发挥轨交产业链产业协同优势。

值得一提的是，除在三中全会中“铁路改革”再次被明确深化、“网运分离”市场化加速之外，神州高铁未来长期发展还受到多方政策助力。

今年三月，国家发改委会同有关部门研究制定了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，国家发改委主任郑栅洁表示，随着高质量发展深入推进，设备更新需求会不断扩大，初步估算将是一个年规模5万亿元以上的巨大市场。设备更新行动将聚焦工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7个领域，这些领域设备更新换代需求巨大。

东吴证券研报指出，政策推动新一轮大规模设备更新背景下，交运设备优先受益。其中，铁路设备从周期角度来看，2013年~2017年是高速铁路的高速发展时期，动车组平均寿命在10年左右，且2020年动车组高级修招标项目中第一次出现五级修，其认为2024~2025年我国动车已进入维修更新关键阶段，政策助力下，轨交设备及维保市场有望迎来高增。