刚刚过去的9月第三周，妥妥的“超级央行ICON”周。
美国、英国、日本、巴西、挪威、印尼，还有咱们的央妈，多个重量级央行公布最新利率决议。
欧盟也官宣对利率的看法。
一花一世界，9月是一周一世界。
美联储降息，从只闻楼梯响，到了看见人下来，还一出手就是50个基点的超预期降息。
虽然其他央行，有人跟有人不跟。
但毫无疑问，一个新的低利率时代，开始了。
1.美联储的四年一大步
北京时间9月19日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%-5.00%。
自2020年3月以来首次降息。
美联储出手就很大力，也多少让外界有些意外。
毕竟从1989年到现在，美国在35年的时间里降息共有六次，只有3次，在首次降息就直接降50基点。
分别是2000年互联网泡沫破裂，2007年次贷危机，2020年疫情爆发。
也可以说，只有经济出现问题而且是重大危机的时候，美联储才会果断降息50个基点。
而4年多来的首次降息，仅仅是经济增长略微放缓，通胀刚开始下降，美联储就启动大幅降息，就让许多人浮想联翩了。
有分析认为，美联储是预防式大降息。
在经济出现放缓迹象时，降息以预防经济衰退风险。
也有分析认为，美联储是助攻式大降息。
无视来自大统领不许在大选前降息的警告，为大统领对手的选情助攻一把。
虽然美联储主席鲍威尔还有着一丝保留，说后面如果条件允许，也可能暂停降息。
虽然也还有美联储成员继续放鹰，放话如果通胀重来，随时还要加息。
但对市场来说，方向盘一旦开始回转，总不能回转再回转，随时来个漂移。
美联储货币政策由紧缩周期向宽松周期，大势已定。
后面要留意的，不过是全球市场大水灌溉的水量大小和水位深浅问题了。
2.央妈的淡定与无奈
美联储一降息，许多人就期待央妈跟进。
降息20个基点或是10个基点的小作文漫天飞舞。
只不过到了9月20日上午9点，新一轮贷款市场报价利率（LPR）发布结果，利率维持不变。
央妈的按兵不动，让很多鼓吹降息的大佬大神，不免失望。
但如果细想起来，央妈降息的预期不来就不大的，也早早就打了预防针，许多看降的纯粹是表错了情，自己加戏把降息氛围拉满。
内因和外因，摆在那，跟着美联储奏乐跟着美联储舞，哪那么容易？
首先从内因来说，早在9月5日，央妈掌门人就已经在国新办举办的发布会上，解释得明明白白：
受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。
话音才落地半个月，立即就降息，岂不等于没事给自己反手一耳光。
更何况，今年7月，在美联储降息预期落空后，国内的1年期、5年期LPR已经先行“降息”10个基点。
其次从外因来说，美联储虽然已经开始了降息周期，但是对国内的利差还是摆在那里，在利率水平已经大大低于对岸的现实下，国内能够大举跟进的空间有限。
更何况，美联储还可以随时根据现实情况变化，通过预期管理和调整降息节奏，甚至暂停降息来控制局势，使自己的利益最大化。
对于其他央行来说，如果微操方式稍有不足，一旦碰上美联储来个变奏，很有可能就被收割一把。
所以，只能先淡定地观察，看准了，也只能小步探进。
3.低利率时代只是节奏问题
当然了，不论美联储，还是央妈，已经提过了，微操的关键，都是在节奏问题。
节奏是变化的，趋势是不改的，利率将会逐渐一路向下。
这条路，许多发达国家早就已经走过。
2008年金融危机期间，美联储就曾将利率下调至0.2%，并且一直维持了7年，直至2015年10月。
2020年3月15日，美联储直接将利率从1.25%下调至0.25%，几近为零。
2009年5月，欧洲央行将贷款利率从5.3%下调至1.8%，2014年进一步下调至0.4%。
存款利率更是从3.3%下调到了负利率，-0.5%，也就是说金融机构在欧洲央行的存款，不仅没有利息，还要倒贴钱。
低利率最具代表性的，就是日本。
从20世纪70年代开始，日本的利率大幅走低，2000年前后利率已经接近于0，中间小有反弹。
到了2016年，日本更是开始了长达8年的负利率时代，直到2024年3月，日本央行首次加息至0~0.1%。
对于国内来说，利率同样也是呈现出走低的趋势。
1996年，国内的一年期存款的年利率高达10.98%；2014年，一年期存款利率也还有3%；到了2024年，一年期存款利率已经到了2%以内。
今年以来，不论是国有大行，还是各类中小银行，都在不断调低存款挂牌利率。
7月25日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行宣布下调存款挂牌利率，其中一年期、二年期、三年期和五年期人民币整存整取利率分别下调至1.35%、1.45%、1.75%、1.80%。
与此同时，十年期国债收益率和长端国债30年期收益率也都在持续走低。
利率，已经到了建国以来最低水平，但却还有着预期的更低水平。
所有的国家都将面临的现实就是，在新一轮技术革命尚未到来，经济也看不到突破性飞跃的情况下，伴随着国际地缘冲突加剧，全球贸易争端频发等一系列不利因素，投资或是开办产业的收益，越来越难以支撑起高利率水平，越来越需要低利率环境扶持。
随着美联储降息，越来越多人正强化共识，新的低利率时代已经没有悬念，全球范围内，未来利率下降，正在一步步到来。
4.普通人的可选项是什么？
利率下行周期的齿轮开始转动，财富配置的齿轮当然跟着新的转动。
对于投资者来说，以往的投资方式，不变不行了。
一方面，传统的固定收益类投资，如银行存款和国债，其收益率很难满足投资者的收益需求。另一方面，波动的权益类投资，风险系数也在提升，又难免让许多投资者望而却步。
但新的周期，只能学习适应，否则就是出局。
对于普通人来说，获取收益难度加大，投资可选范围又变窄，只能不断提高自我认知。
一是投资目标上，尽量做好抵御系统性风险的准备，再去追求创造相对稳健的回报。很多投资者，奔着收益的目标去，结果本金都拿不回，必须以求稳的心态，作为一切投资的起点和立足点。
二是投资方式上，改变原来高利率时代简单的资产配置模式，认识多元化投资组合的重要性。通过不同区域、不同类别的资产组合，在能容忍的范围内，适当提高波动容忍度，提升组合收益率上限。股票、债券、商品、房地产等，都是值得关注和学习的对象。
三是投资预期上，理解周期，追求长期。短期的波动是常见的，核心在于趋势是否出现变化，永远比别人多想一步。在低利率环境下，要更加关注那些能够持续产生稳定现金流的资产，如高股息股票、成熟市场的大型基础设施项目等。长期投资还应考虑通胀对购买力的影响，因此，配置一些能够对冲通胀风险的资产，如黄金、房地产等，也是必要的。
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