【热点事件】

11 月 8 日，十四届全国人大常委会第十二次会议举行新闻发布会，宣布增加 6 万亿元地方政府债务限额置 换存量隐性债务。同时从 2024 年开始，连续五年每年安排 8000 亿新增专项债用于化债，置换隐性债务 4 万亿。

本次提高地方债限额是 10 月 12 日财政部新闻发布会提及的化债政策的正式落地。内容主要有以下三点：

  • 推出共计十万亿规模的化债政策
  • 短期内（预计今年内）加快增量政策落地
  • 展望明年，财政政策将更加积极有力

【驱动逻辑】

对股市而言，10月以来浓厚的博弈情绪有望缓解，市场底线思维再度强化。同时，提赤字、发行特别国债等政策仍在推进中，“结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策”，财政预期仍有发酵空间。

利好板块

一是直接受益于化债的主体，如银行、AMC等。同时随着地方债务压力减轻，To G端业务占比较重的相关行业或将迎来修复，例如基建、环保、低空经济等。

二是地产&消费行情可能进一步走强。短期来看，持续交易的政策预期在一定程度上得以兑现，板块情绪或将进一步提振；中期而言，支持房地产市场健康发展&提振消费是财政发力的重要方向，企业盈利有望回升。

三是科技品种行情值得关注。原因来看，市场风险偏好提升，有助于拉动科技板块估值；原本受制于化债压力的政策空间扩大，可以更大力度支持科技创新。

——化债概念短线关注 ——

600020 中原高速

公司出资5亿元共同发起设立河南资产管理有限公司,公司持股比例 10%,该公司拥有全省仅有的两张 AMC 牌照之一。

技术面：趋势震荡上行，短期继续突破整理平台，关注回踩低吸机会。

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300070 碧水源

公司目前通过内部外部相结合的方式解决应收账款问题,公司内部对应收账款和其他应收款催收高度重视,已经采取涉及考核、奖惩等系列措施,公司针对亏损的公司“一企一策”制定减亏方案,同时公司针对应收账款成立了清欠小组,持续加大对应收账款,尤其是长账龄的应收回款力度。外部,公司积极参与地方政府化债方案,2023年已有项目化债工作落地。公司2023年应收账款回收情况优于往年。

技术面：放量大阳线突破，关注后续回踩5日线附近低吸机会。

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300663科蓝软件

2024年11月4日回复称,公司核心产品包含化债处理,具体功能有债务重组、资产证券化、协商还款、转分期、延期等,可为化债(AMC)提供金融技术支持。

技术面：趋势向上，短期有回踩止跌重新走强的意思，关注后续放量继续顺势向上的机会。

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