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万万没想到，今天上演了一出过山车行情！早盘指数在中字头的带领下展开反攻，最高触及3386点，但是随即开启回调，午后更是直接跳水翻绿，最低到3309点。
截至收盘，创业板指领跌2.35%，三个交易日跌超9%，沪指跌0.21%，深成指跌1.91%。全市场成交额17960亿元，较上日缩量673亿元。全市场超4100只个股飘绿。
盘面上，破净股逆势爆发，钢铁、银行、中字头等多股方向走强，低空经济概念午后异动拉升。此前火热的AI应用板块集体大跌，华为概念股震荡走低。
01
掀涨停潮！
破净股的春天来了？
今日破净板块掀涨停潮，钢铁、银行、地产、基建等传统行业领涨，中南股份、三钢闽光、永泰能源、上海建工、交运股份等涨停，市值2200亿的汽车龙头上汽集团一度涨停。
消息上，11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，《指引》要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。
其中指出，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。估值提升计划相关内容应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，评估后需要完善的，应经董事会审议后披露。此外，市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。
统计数据显示，银行、房地产、基建等传统行业板块是破净股集中地。中信建投证券认为，部分央国企同时属于主要指数成份股和长期破净公司，市值管理指引的出台将引导公司通过增持回购、资本运作、分红等方式提升自身价值，估值向1倍PB回归。
雪球App用户@摸索fhy：“破净公司里面，银行股占了很大一部分，其他大都是央企，国企蓝筹股等，而业绩比较差的小盘股几乎没有一只，这就是我们A股5000多家上市公司估值的现状，即估值与基本面相脱钩，这也是监管层推出《上市公司监管指引第10号——市值管理》的背景，生态改变只能逐步来，掌握资本市场话语权的机构们赚钱的方式也要从炒作，操纵股价割韭菜到依靠标的的分红，成长来，靠认知提高，深研标的中来。”
02
AI应用全线杀跌！
AI应用端集体走低，万兴科技跳水跌超14%，科大讯飞跌近9%，拓维信息、中文在线、世纪天鸿集体下行。
消息面上，AI芯片巨头英伟达（Nvidia）将于当地时间本周三（11月20日）披露三季度财报，但据媒体上周日的报道，其新一代Blackwell人工智能芯片再度面临延迟交付的问题。据报道，这款AI芯片在高容量服务器机架中存在严重的过热问题，这导致包括谷歌和微软在内的一些客户担心，他们没有足够的时间来部署和启动新的数据中心。分析人士指出，谷歌、Meta、微软等科技巨头依赖英伟达GPU训练其最强大的AI模型，其延期对这些客户的研发计划和产品发布造成的影响是不可避免的。
但是英伟达发言人就此问题向记者回应称：“我们正在与领先的云服务提供商合作，将其作为我们工程团队和流程中不可或缺的一部分。工程迭代是正常且符合预期的。将GB200这一迄今为止最先进的系统集成到各种数据中心环境中，需要与我们的客户共同设计。”
中信证券研报表示，展望2025年，科技产业的投资主线将继续围绕AI展开。随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，AI料将与千行百业的数智化转型深度结合，从算力基础设施到终端应用落地，持续驱动科技产业投资，推荐关注AI算力、应用与数据、AI终端三个方向的投资机会。
03
低空概念突然拉升，
发生了什么？
午后，低空概念表现活跃，宗申动力、中信海直、深城交、四川九洲直线拉升，截至收盘集体涨停。
消息面上，中国航空运输协会通航业务部、无人机工作委员会主任孙卫国在2024国际电动航空（昆山）论坛上透露，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点。业内人士透露，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。试点文件对航线和区域都有相关规划，对600米以下空域授权部分地方政府，意味着相关地方政府要承担更多管理责任。
德邦证券认为，作为战略性新兴产业，低空经济产业链条长，涵盖了航空器研发制造、低空飞行基础设施建设运营、飞行服务保障等各产业。其中，低空基础设施建设为低空经济发展起点，为产业健康发展保驾护航，成为各地政策的重要支持方向。此外，低空经济还有望取得专项债支持，在政策、资金以及产业发展协同下进入快速发展区间。
国泰基金基金经理艾小军表示，低空经济具有广泛的应用场景和强大的商业潜力，不仅包括无人机，还包括有人驾驶领域，这涉及直升机、eVTOL、无人机等各类航空器的发展，以及大众低空天路网、空中交通管理系统等基础设施建设。就今后的市场空间来看，根据相关测算，未来几年我国低空经济市场的整体规模能达到6万亿元水平。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。
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