内地与香港资本市场的互联互通已迈入第十个年头，在此期间，这一机制不仅成为两地市场合作与进步的重要桥梁，而且其各个项目在"量"上均实现了显著增长。

在两地市场互联互通迎来十周年之际，来自中国证监会、香港证监会、香港财政司以及港交所(00388.HK)等部门及企业重要人物于11月18日汇聚一堂，高度评价了互联互通所取得的显著成就与贡献。

各方给予高度评价

11月18日，港交所互联互通十周年高峰论坛在香港金融大会堂举行。

有多位重要政府官员及相关人员参与论坛，其中包括中国证监会副主席李明、香港证监会主席黄天佑、香港财政司司长陈茂波、香港署理行政长官陈国基及港交所行政总裁陈翊庭及主席唐家成等。

李明在论坛上表示，沪深港通十年来开创了操作便利、风险可控的跨境证券投资新模式，是"一国两制"在资本市场领域的生动实践，也是两地市场协同发展的重要缩影。

黄天祐则认为，在错综复杂的大环境下，这项成就是两地金融市场协同发展的重大里程碑。他表示，香港发挥出了差异化优势，与内地市场形成互补。香港资本市场具有国际化和上市企业和资金来源多元化优势，投资标的具有特色，并且具有投资产品多元化的优势。

"财爷"陈茂波表示，互联互通是国家在改革开放道路上的制度改革和机制创新，持续为资本市场释放活力和创造力，是为内地和香港市场成功吸引国际投资者到来的关键举措。

陈茂波称，这十年来，互联互通机制这条"大桥"，"行车道"数量持续增加，每条车道的流量也持续提升，往返的不单是产品和资金，更加是投资人对两地市场的认识、了解和关注。

陈国基认为，香港在国家金融市场改革开放中扮演"试验田"和"防火墙"的角色，发挥着促进中国内地与国际资本市场对接的功能。

唐家成表示，经过十年的发展，互联互通已成为香港市场连接内地与国际市场的最重要桥梁、基础设施，互联互通还具有难被取代、能够不断扩展的特点。他表示，互联互通近几年取得众多重大进展，例如扩大了南北股票标的范围，包括加入ETF、双向增加了千几只股票，及将国际公司纳入港股通等。

互联互通如何走得更深更远？

在近日发布的《内地与香港资本市场互联互通十周年白皮书》(下称"白皮书")中，港交所表示，沪深港通过去十年来的稳健运行充分证明，内地与香港资本市场互联互通是具有长久生命力的市场机制，也是"一国两制"下香港充分发挥"背靠祖国、联通世界"独特优势。

展望未来，两地互联互通还有很大的合作与发展空间，未来两地资本市场的互联互通有望走得更深、更远。

李明表示，将继续优化完善互联互通机制，进一步健全境外上市监管协调机制，共同支持科技创新和新质生产力发展，深化机构产品合作，加强两地监管合作，共同维护两地市场健康稳定发展。

李明指出，中国证监会将推动市场、机构、产品全方位制度型开放。市场开放方面，进一步优化完善互联互通机制，扩大沪深港通的标的范围，拓展内地企业境外上市渠道，扩大期货市场开放。机构开放方面，支持更多外资机构来华投资展业，支持更多符合条件的内地机构走出去开展跨境业务。产品开发方面，支持推出更多跨境ETF产品，拓展存托凭证互联互通，优化内地与香港基金互认安排。

陈翊庭表示，互联互通机制的优化，将从产品、结构和市场推广三个层面进行深化和拓展。港交所将进一步丰富产品类别，继续探索并引入更多新产品；港交所正与内地伙伴合作，为双柜台模式下人民币计价股票纳入港股通积极开展技术准备；将互联互通机制推广给全球投资者和企业。

陈翊庭透露，目前外资持有内地股票和债券的比例均不到5%，未来有很大的提升空间。

陈茂波对互联互通的未来看法乐观，他认为互联互通整个机制的持续创新，将朝从"量"走向"质"的发展。他表示，香港国际化发展的"含金量"将会进一步提高，汇聚更多"钱财"和"人才"，进一步巩固和提升国际金融中心地位。同时，香港通过引入国际资金，贡献国家的实体经济发展和金融强国建设。最后，未来会鼓励更多连接不同市场的创新跨境产品，也会鼓励更多优质的国际企业来港上市，为国际间资本市场的连接作出更大的贡献。

互联互通十周年硕果累累

十年风雨兼程，互联互通不负期待。

白皮书披露的数据显示，截至2024年9月底，沪深港通下合资格股票超过3,300只，覆盖沪深港三地市场上市公司总市值的九成，成交规模的八成以上，展现了两地市场融合的深度与广度。

香港署理行政长官陈国基表示，沪深股通已成为国际投资者投资内地证券市场最信赖的途径。沪深股通每日平均交易额已经由2014年推出时大约60亿元人民币，升至今年10月平均逾1360亿元人民币，升幅23倍，占沪深证券市场总交易量约8%。

在港股通方面，每日交易额从2014年推出时约9亿港元，升至今年10月平均近440亿港元，升幅46倍，占香港证券市场总交易量约17%，累计为香港股市带来逾3.4万亿港元的资金流入。

互联互通扩大了内地投资者的投资渠道，截至2024年9月，内地投资者通过港股通持有的证券资产总市值超过3.3万亿港元，是2014年底的200多倍。

沪深港通及债券通的落地和持续优化，也大幅提升了中国资本市场的可投资性和国际化程度，对于中国A股和国债纳入MSCI、富时罗素、彭博巴克莱、摩根大通等全球主流指数起到了重要推动作用。

在互联互通的推动下，香港资本市场更具活力和韧性。

"近两个月，港股已经3次破了成交纪录，最高达到6,200亿元，A股成交量都超过几万亿元人民币，当中好重要就是有互联互通南北向参与，双向成交都不断增长及创出纪录新高！"唐家成在论坛上表示。

随着两地互联互通的日益紧密，中国资本市场对外开放的步伐愈发坚定，我们有理由期待互联互通在未来能够创造更多辉煌的十年。

作者|覃汉计

编辑|Anna