受全球电动化转型遇阻及中国市场激烈竞争的双重夹击，本田汽车交出了一份令人震惊的成绩单。3月12日，本田汽车宣布，预计2025财年（2025年4月至2026年3月）将录得上市以来的首次净亏损，亏损额最高达6900亿日元（约合人民币247亿元）。

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财报预告显示，本田2025财年预计经营亏损2700亿至5700亿日元，而此前预期为盈利5500亿日元；预计净亏损4200亿至6900亿日元，与此前预计的3000亿日元盈利形成巨大反差。

回顾本田近三年的财务表现，其业绩曲线呈现“过山车”式波动。2023财年（2023年4月至2024年3月）是本田的高光时刻，实现营收20.43万亿日元，营业利润达1.38万亿日元，创下历史新高，净利润达1.11万亿日元。2024财年（2024年4月至2025年3月）业绩急转直下。财报显示，该财年营收虽微增至21.69万亿日元，但净利润骤降至835.8亿日元，同比暴跌24.5%。其中中国市场销量下滑影响明显：2024年本田在华销量仅85.37万辆，同比下滑31%。

从销量数据看，本田在中国市场已连续四年下滑。2021年至2024年，其销量分别为156.15万辆、137.31万辆、123.42万辆和85.37万辆，跌幅逐年扩大。

导致本财年巨额亏损的直接原因，是本田对电动化战略的重新评估。公司同日宣布，取消部分美国制造电动汽车的研发和上市计划，预计因此产生的总费用和损失最高达2.5万亿日元（约合人民币1082亿元）。

华南永昌证券援引Factset数据指出，分析师已纷纷下调对本田的盈利预期，18位分析师对本田2026年EPS预估中位数由2.21美元下修至2.18美元。市场对本田股票的评级分布为7个买入、14个持有和1个卖出，显示出市场对其前景存在分歧。

本田首席执行官三部敏宏此前坦言，各国关税政策频繁修订对业务影响巨大，严重干扰前景规划。作为本田最大市场，美国2024年贡献了140万辆销量，其中近40%来自日本出口，关税政策对其影响深远。面对困局，本田计划在2030财年前投入约10万亿日元推进电动化转型，但近期已决定将部分投资削减至7万亿日元，战略重心向混合动力车型倾斜。

本文源自：金融界汽车

作者：AI君