车队要扩容至 3000+
作者｜王磊
编辑｜秦章勇
告别烧钱时代，终于有Robotaxi企业上岸了。
根据小马智行最新财报，第四季度实现单季盈利的5.28亿元，而2024年同期还是亏损1.81亿美元。当然，小马智行强调，公司季度盈利得益于战略投资的成功。
这份盈利背后，还有个更有价值的商业成就：
小马智行Robotaxi已经先后在广州和深圳两个城市实现单车盈利，单日最高车均收入达394元/辆，单日最高车均订单达到25单/辆。
这也意味着，小马智行开始跑通单车经济模型，让Robotaxi业务成为真正开始赚钱的行业竞争者。
几乎同一时间，小马智行与欧洲本土自动驾驶出行服务公司Verne、全球出行平台Uber联合官宣达成战略合作，基于技术+运营+渠道，三方各司其职，小马出技术、当地伙伴出车出牌照，平台出流量，协同打造一支海外落地的车队，共同部署商业化Robotaxi服务。
这是欧洲市场首个有望实现收费运营的Robotaxi落地案例，“共建车队模式”也将成为小马智行下一阶段业务扩张的重要抓手。
小马智行CEO彭军表示，2026年Robotaaxi将迎来爆发式增长，计划在全球超过20个城市复制Robotaxi运营模式，车队规模将会扩容3000辆以上。
这条路如果跑通，中国自动驾驶技术的出海成本会大幅降低，而2026年，会是真正见真章的一年。
01
单车盈利转正
刚刚过去的一年对于小马智行而言意义非凡，尤其是Roaotaxi，已然成为最快增长引擎。
2025年，小马智行的总营收为9000.1万美元（约合6.29亿元），在收入构成中，技术授权与应用收入为3280万美元，自动驾驶卡车服务收入为4060万美元。
虽分别占据营收的36.4%和45.1%，但从增长幅度上，前者仅同比微增0.6%，后者同比增长20%。
而Robotaxi业务去年全年收入为1660万美元，约合1.16亿元，虽然还算不上营收主力，占比只有18.5%，但增速却达到了恐怖的128.6%，甚至可以说靠其一己之力，拉动了小马智行在业绩端上的突破。
特别是在第四季度直接带动了全年表现，其Robotaxid业务收入达到了4660万元，同比增飙涨160%，乘客车费收入同比增长超500%，全年增幅接近 400%，目前注册用户数已过百万，为去年同期的近3倍。
这也意味着，Robotaxi的真实付费出行需求正加速释放。
用彭军和楼天城在业绩电话会上的表述来说，2025年是小马智行Robotaxi业务完成关键商业化验证与技术能力加速转化为商业成果的一年。
“我们在收入、自动驾驶出租车车队规模、运营版图及用户基数方面均实现了规模化增长。我们也在中国多个一线城市达成单车盈利转正，成功验证了商业模式”。彭军透露，目前Robotaxi车队规模已经突破1400台，Robotaxi累计用户数突破100万。
在Robotaxi的商业化进程中，铺设城市网点与扩大车队规模固然关键，根本上还是要跑通单位经济模型。
事实上，小马智行已经向精细化单车效益收拢，自第七代Robotaxi于2025年11月集中投入商业运营，当月广州便实现了单车运营盈利转正，在今年的2月份，小马智行在深圳也实现了单车盈利转正。
在深圳，单日订单及收入数据更是突破历史新高，截至2026年3月，单日车均收入最高达394元/辆，车均订单达25单/辆，光是2026年前两个月，深圳付费订单量已超过2025年全年总量。
394元一天是什么概念？按一天运营16小时算，每小时约24.6元。这个数字在去掉安全员成本之后，已经能够覆盖车辆折旧、充电和运营费用。
“单车UE转正”的意义，不在于赚了多少利润，而是证明了“Robotaxi是可以算得过账来的”。其解决了持续投入最大的不确定性，意味着Robotaxi不再是烧钱无底洞，现在的每一分投入，都会在未来转化成确定的营收利润。
这不仅证明单车盈利模型具备可行性，也显示出车队密度提升后会形成正向网络效应：等待时间缩短、提升了车辆利用率、单车订单量增长，进而带动整体用户体验与需求持续提升。
02
可以复制的商业闭环
当国内的的业务模式趋于成熟，共建车队模式走向国外就显得轻车熟路。
小马智行与Verne、Uber构建的“全栈解决方案+本地运营+平台接入”高效协同共建模式，就复刻了小马智行在国内打磨成熟的落地逻辑，也是小马智行在中国一线城市打造“样板间”海外复制的核心架构。
其中小马智行作为技术核心输出方，将提供自动驾驶解决方案，保障行车安全与运营稳定性；Verne作为欧洲本地资深运营方，负责当地车队日常管理、服务运维以及属地化合规对接，快速适配本地市场规则与用户习惯。
Uber则依托全球庞大的出行网络，将Robotaxi服务接入其成熟平台，快速撬动本地出行需求。
目前，三方合作已在萨格勒布市区正式启动道路测试工作，测试车型为搭载小马智行第七代自动驾驶系统的北汽极狐阿尔法T5 Robotaxi，这款车型已在国内一线城市规模化落地且全无人运营，具备极强的场景适应性与可靠性。
萨格勒布的交通环境也颇具代表性，当地老城区街道布局紧凑狭窄，有轨电车、公交车、非机动车与行人混行状况普遍，再加上多变的天气条件，对自动驾驶系统都提出了极高要求。
而小马智行凭借在国内复杂城市和恶劣天气下积累的大规模运营经验，能够高效应对这些挑战，保证技术落地的安全性与稳定性，为欧洲落地项目的安全推进、稳定运营筑牢了技术底线。
小马智行能够顺利将业务版图拓展至欧洲，成为中国自动驾驶出海的标杆企业，核心底气源于其在国内打造的技术成熟、模式闭环、可复制的自动驾驶中国“样板间”。
其核心是，小马智行提供经过验证的自动驾驶平台，而由当地的强大合作伙伴负责车队资产、运营和市场准入。合作方主要为车辆提供资金，双方共享运营收益。
这样既保障了小马智行的核心利润，又降低了自身扩张的资金压力，同时激活传统出行企业的资源价值，实现多方共赢，也是国内样板间能够快速复制到海外的核心商业逻辑。
这类合作伙伴具备天然的资源优势，以西湖出租车集团为例，作为传统出租车运营商，本身持有车辆、拥有成熟地勤团队与车辆维护服务中心，还有完善的线下运营网络；阳光出行等网约车平台，同样具备线上流量与本地运营经验。
对这些合作方而言，转型Robotaxi业务无需重构运营体系，依旧可通过持有车辆、承接维护保养业务获取收益，只需搭载小马智行的AI司机技术，就能从传统出行转向智能化出行，双方合作具备极强的互补性。
而在此次落地欧洲之前，已先后在中东、新加坡、韩国等市场完成前期布局，与当地头部企业建立深度合作，完全复刻国内“技术输出+本土运营+平台导流”的模式，形成“技术+资本+属地资源”的稳健闭环。
萨格勒布三方合作项目，正是国内轻资产样板间跨市场复制的关键突破。
03
从本土深耕到全球输出
此次欧洲落地项目，不仅是小马智行全球化战略的重要进阶，也是中国自动驾驶行业发展的关键转折。
小马智行通过在本土市场的长期深耕、技术持续迭代、商业模式反复打磨，成功打造出适配复杂城市路况、具备商业可行性的完整方案，也完成了从技术追随者到行业先行者的转变。
这种将国内验证成熟的轻资产模式完整复制到海外，通过联合本地合作伙伴的模式，自身彻底剥离车辆购置等重资产投入，由本地伙伴承担车辆持有、线下运维、属地合规等工作，既有效降低了海外扩张的资本投入强度，又可以提升资源配置效率与规模化落地能力。
萨格勒布项目的推进，就验证了自动驾驶中国“样板间”的技术，同时具备可落地、可复制的商业模型，为全球更多城市推进自动驾驶商业化落地提供了可直接借鉴的中国方案。
随着小马智行持续推进全球化布局，这套经过国内市场充分验证的“样板间”模式，将进一步覆盖更多海外主流市场，彭军在财报会上也坦言，预计2026年20个城市的进驻目标中有近半数位于海外，包括亚洲、欧洲及中东地区。
“而且鉴于国内目前的定价和海外相比偏低，且已能带来正向 UE 且持续优化，我们预期海外市场的利润率将更为可观”。
在国内验证商业模式，在海外复制扩张路径，这不仅是中国智造走向世界的体现，更意味着中国自动驾驶企业正式参与全球行业规则构建，在全球智慧出行赛道中牢牢占据核心话语权，让中国技术与中国模式为全球出行产业释放更大价值。
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