2026年半年报预告季，汽车行业呈现普遍承压。江淮汽车、广汽集团、北汽蓝谷、赛力斯等多家企业纷纷“预亏”。据统计数据，行业利润率跌至1.5%，创十年新低。

在这种集体承压的局面下，一些企业反而显现出率先破局的潜质，例如赛力斯。表面看，赛力斯净利润由盈转亏，但其亏损具有鲜明的结构性特征。其一，受存储芯片、工业金属、碳酸锂等价格上涨等因素的影响，直接推高单车成本。其二，公司对迭代技术无形资产做一次性计提减值，无存货减值。这是一次性财务操作，不消耗现金流，也不会重复出现。换言之，亏损更多是外部成本冲击与会计处理的结果，而非经营能力的根本恶化。

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更值得关注的是逆势增长信号。上半年国内乘用车零售同比下滑20.2%，问界却实现累计交付同比增长10.2%。全新一代问界M9开启交付3周突破1万台，创50万级最快破万纪录；问界M6上市54天累计交付超3万台。此外，问界M9 Ultimate领世加长版即将开启交付。高端新品快速上量，产品矩阵持续完善，赛力斯不断释放积极信号。

此外，充裕的现金储备与稳健的资产负债结构，则为赛力斯提供了穿越周期的底气和战略投入的弹药。有分析认为，当多数车企在行业内卷中疲于应对，赛力斯凭借高端产品强周期与稳健财务安全垫，有望率先走出盈利修复曲线。

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