文/言叔
今年7月，保时捷发布2026年上半年销量数据。全球交付12.23万辆，同比下滑16%，创2020年以来新低。
其中，中国市场交付14501辆，同比暴跌32%，跌幅远超其他市场。
这个数字，放在几年前，简直不敢想象。
01
2021年，保时捷在华销量达到9.57万辆，贡献了全球近三成销量。
那时候，保时捷在中国是什么地位？
加价提车是常态，选装配置动辄几十万，二手车开三年还能原价卖出。
如今呢？
今年上半年，保时捷在华只卖了1.45万辆。
如果按这个节奏跑下去，全年大概率跌破3万辆。从9.57万辆到3万辆，四年时间，销量跌去近七成。
更扎心的是，保时捷在中国市场的份额，已经从巅峰时期的30%，跌到了现在的11.86%。
销量崩塌的背后，是整个体系的溃散。
先说经销商。保时捷在华门店数量，已经从巅峰时期的150家，缩减到了114家。按照规划，到2026年底，还要进一步压缩到80家。短短两年时间，经销商网络减少近半。
今年6月底，山东济宁、江苏淮安、广西南宁的保时捷中心同时终止经销业务。安徽芜湖的保时捷中心，7月底也要停售。
更早些时候，郑州中原保时捷中心突然"人去楼空"，展厅车辆几乎被清空，销售人员及管理层均无法联系。
贵阳孟关的保时捷中心也关闭了，不少购买了保养储值套餐包的车主无法兑现权益。
有经销商私下透露，现在卖一辆保时捷，平均要亏7到8万元。为了拿到厂家的返利，只能拼命走量，结果亏得越来越多。这已经不是做生意了，这是在烧钱。
再说保值率。中国汽车流通协会的数据显示，今年6月，保时捷三年车龄保值率跌至58.5%，首次跌破60%关口。
一年前，这个数字还是68.8%。2022年底，甚至达到过100.3%——也就是说，开三年还能原价卖出。
现在呢？山东二手车市场，入门保时捷Macan二手标价低至15万元。宾利飞驰挂牌价跌至26.8万元。当年落地近90万的大众途锐，二手成交价仅6.8万元。
新车落地即贬值20万，已经成了常态。
最后看业绩。
2025年，保时捷销售利润从56.4亿欧元暴跌至4.13亿欧元，降幅高达92.7%。销售回报率从14.1%跌到1.1%。
虽然官方解释说有39亿欧元的特殊支出，但即便剔除这部分因素，保时捷的盈利能力也已大不如前。
02
那么问题来了，保时捷到底怎么了？
表面上看，是保时捷坚持不降价、不国产的品牌策略，导致终端经销商大幅让利促销，单车亏损超十万元。
但深层原因，是中国车市正在经历一场结构性变革。
乘用车整体在降温，但新能源汽车持续热销。
今年5月，国内新能源新车渗透率突破62.9%，燃油车销量同比下滑近4成。当月销量前十，全部是新能源车型。
保时捷的电动车型，在续航、快充、智能座舱等方面，远不及国产高端新能源车。
Taycan作为保时捷首款电动跑车，2019年上市时曾被视为标杆。但七年过去，其全球年交付量从2023年的4.06万辆跌至2025年的1.63万辆。
今年第一季度，Taycan在中国市场1到2月累计上牌量不足50台。近乎销声匿迹。
保时捷中国CEO潘励驰在接受德国媒体采访时直言，中国市场的创新节奏令人震惊，产品数量和更新速度几乎每天都在变化。Taycan在上市初期表现亮眼，但随着大量不同价位的纯电轿车扎堆进入市场，这一优势迅速被稀释。
当中国消费者在30万元级别就能买到续航、智能、性能全面碾压的产品时，Taycan那套叙事已经撑不起百万级的溢价。
保时捷并非没有意识到问题。
今年，保时捷位于上海的中国研发中心正式启用，聚焦为中国市场开发信息娱乐系统与辅助驾驶解决方案。保时捷表示，通过中国研发中心，研发周期已从数年缩短至数月。
但问题是，时间还够吗？
03
为自救，保时捷开启大规模收缩。关停自有充电桩、裁员控本、精简产品线。
Taycan Sport Turismo和Cross Turismo两款旅行版车型，已在北美等核心市场正式停产。
保时捷CEO迈克尔·莱特斯公开反思，Taycan上市时间"早于市场充分接受其价值的阶段"。
翻译一下就是：车造早了，市场没跟上。
更尴尬的是电动718项目。保时捷曾信誓旦旦要将718全系纯电化，最终因成本超支、纯电架构难以复刻中置后驱操控质感、市场需求疲软三大硬伤，于今年2月正式终止研发，同步重启新一代燃油版718。
从全面电动到选择性电动，保时捷的战略摇摆暴露了其在技术路线上的深度焦虑。
保时捷创始人费迪南德·保时捷，是个传奇人物。
1875年出生在铁匠家庭，18岁就发明了轮毂电机驱动汽车。
保时捷首席执行官迈克尔·莱特斯
1899年，他设计的Lohner-Porsche电动车在巴黎世界博览会上亮相，创下了当时奥地利的汽车速度纪录。
更牛的是，1900年，他就创造出了世界上第一台混合动力汽车。这比丰田普锐斯早了将近一个世纪。
但历史不会自动重演。
费迪南德·保时捷的创新能力，没能遗传到今天的保时捷管理层身上。
保时捷现在的处境，让人想起诺基亚倒下的时候。它最后一批手机依然很耐用、信号很好、待机很久。
但它输了，因为世界换了一套规则。
今天的燃油车，正站在同样的悬崖边。
保时捷的减法已然做完，只是不知加法还能不能跟上？
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