小米澎程系列车型发布后（N90 和N70)，我周围许多朋友经常与我辩论：
1）此前一直有观点认为增程式是落后技术，亦或是过渡技术，但近期众车企纷纷杀向增程式，小米为何也来趟此浑水；
2）小米宣布新系列车型时，小米股价经历了明显的反弹（上涨 40%），但发布会之后，股价又开始大幅回调，市场究竟在担心什么？
翻阅各类汽车媒体，社交平台，已经有许多关于小米进军增程式的分析，主要观点集中在：
其一，此次小米主力车型由此前的轿车，延伸至家庭SUV，后者车型更接近“方盒子”，驾驶风阻较大，耗电量更高，长途出行的电量焦虑更重；
其二，此次小米选择了“大电池+增程器”模式，基本上可以确保城市通勤的续航能力，而增程器仅在长途出行时当“备选”，虽然采纳了增程技术，但本质上还是以电池为主。
以上分析均是从产品角度出发，也很有道理，不过我看完这些观点总觉得与现实有矛盾：
虽然众多车企都发布了增程式车型，但也有很多车企通过技术手段来解决纯电车的里程焦虑，比如理想的 i6 同样是SUV(也是N70的主要对标车型），可以做到 10 分钟充电续航 500 公里。向来标榜技术革新的小米，为何还要做增程式呢？
我们观察和测算后，发现小米进军增程式除产品驱动外，还有成本驱动一层含义。
增程式汽车，其BOM 成本增加了增程器，高压油箱及排气系统，还有额外的冷却系统，但却可以节省电池容量。
作为造车新势力第一个盈利企业，理想早先的增程式车型的毛利率也是相当不错，此模式的成本优势乃是相当明显的。
尤其当前全球大宗商品价格不断攀升，以碳酸锂为例，上年同期大概在 7 万元/吨左右，如今已经高达 14 万元/吨，这些都意味着电池的成本和价格都在面临严峻的上涨压力。
选择增程式技术路线之后，小米短期内可以减少电池的使用量来对冲成本上涨的压力，以下是我们简单测算的单辆车的BOM 成本对比情况。
当前主流SUV 车型的电量均在向 100kwh 靠拢，以此为前提测算小米澎程的BOM 构成，发现其高端车型的成本是有不同程度的改善的。
以上数据仅是演示参考，不过我们可以确定的是：若碳酸锂价格继续上涨，增程式的成本优势将更加明显。
当前汽车行业仍面临残酷的竞争压力，车企仍然要通过“价格”让利来稳定市场份额，BOM 省一些就可以为车企降价释放更多的“定价”空间。
分析至此，我们其实也就不难理解发布会后小米股价的下行现象。
当我们回顾小米SU7 的辉煌时，具有以下特点：
SU7 一直是一个利润率非常优秀的产品，毛利率起步在20% 以上，而造车新势力们都要经历多年的负毛利率，这方面看小米造车起点是非常之高的，SU7 的产品力是非常之强，溢价能力是非常之优秀的。
但当我们把“价格战”“成本控制”思维带入对澎程的分析时，就会发现即便小米仍然想保持产品力水平，但其成本压力意味着增程式更多是“占坑SUV 赛道”，中期看毛利率水平与SU7 是不可同日而语的，尤其在原材料（包括但不限于铜，铁，碳酸锂等）价格不断上涨的前提）。
发布会之前，行业普遍认为产品定价区间要更高一些，美银证券等投资机构基于成本和市场竞争格局，给出了更高的预测，认为N90 Max的售价会在35万至40万元区间。
真实价格落地之后，小米重新回到与众厂商厮杀，股价回调也不意外了。
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