来源：市场资讯
（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1.澳新银行大幅下调房价预期:
澳新银行新西兰分行于3月26日发布的最新《房地产聚焦》报告，受中东战争引发的经济不确定性影响，该行大幅下调了房价预期，预计今年全国房价将下跌2%，完全扭转了此前预测上涨2%的结论。报告指出，尽管新西兰经济出现“初步复苏”，但房地产市场正面临严峻挑战。
消费者信心受就业保障担忧影响，同时抵押贷款利率面临上行压力。近期批发互换利率大幅上涨，已开始推高固定抵押贷款利率。澳新银行警告称，除非中东冲突持续缓和，否则未来几周抵押贷款利率可能进一步攀升。目前部分固定利率的涨幅远小于批发利率涨幅，存在补涨风险。
报告还显示，房地产市场已陷入停滞。过去10个月中，有8个月房价持平或下跌。尽管2月份经季节性调整的房价指数环比微涨0.6%，但新房源供应充足、销售周期延长、拍卖成交率下滑等因素均未支撑房价持续上涨。澳新银行新西兰分行是该国最大的抵押贷款机构，截至去年底抵押贷款总额达1150亿新西兰元。
报告强调，当前市场前景高度依赖中东冲突对全球石油供应的持续影响，这一地缘政治因素正通过通胀和利率渠道对房地产市场形成新的压力。
2.美国消费者信心下滑，短期通胀预期回温:
密歇根大学消费者调查主任JoanneHsu表示，美国3月消费者信心指数下降了6%，降至自2025年12月以来的最低水平。不同年龄段和政治派别的消费者信心均有所下降。中高收入和拥有股票财富的消费者受到汽油价格不断上涨和伊朗冲突后动荡金融市场的影响，其信心降幅尤为显著。
总体而言，短期经济前景下降了14%，未来一年的个人财务状况预期下降了10%，而长期预期的降幅则较为温和。这些情况表明，目前消费者可能认为近期的负面发展不会持续太久。然而，如果伊朗冲突持续时间延长或者能源价格上涨传导至整体通胀，这些观点可能会发生变化。
此外，未来一年的通胀预期从2月的3.4%上升至本月的3.8%，这是自2025年4月以来的最大单月涨幅。目前的读数超过了2024年的数值，并且仍远高于疫情前两年所观察到的2.3%-3.0%的区间。不过，长期通胀预期小幅降至3.2%。
3.美国国务卿表示，伊朗战事还将持续2至4周，实现对伊行动目标无需出动地面部队，未安排俄乌冲突会议:
正在法国参加七国集团（G7）外长会的美国国务卿鲁比奥27日周五表示，预计对伊朗的军事行动将在适当时间结束，“我们说的是几周，而不是几个月”。美国仍能在不派遣地面部队的情况下实现对伊朗军事行动的目标，包括摧毁伊朗导弹、无人机能力等。
鲁比奥告诉G7同僚，战事还将持续“2到4周”。他同时表示，美国近日向中东地区追加部署数以千计兵力，旨在为美国总统特朗普应对突发情况提供选项。他没有就此细说。鲁比奥称，美方预计对伊朗的军事行动将在“数周而非数月”内结束。
美媒指出，鲁比奥这番讲话的意义在于：这是美国高级官员首次暗示，伊朗战事的持续时间将超出特朗普自开战以来一直提及的“四到六周”这一时间框架。
鲁比奥还表示，美国与伊朗方面进行了信息往来，并从其体系中接收到了关于愿意就特定事项展开对话的信号。据美媒报道，鲁比奥告诉G7外长，美国目前仍通过中间调解方、而非直接渠道与伊朗进行沟通，美方目前接近与伊朗展开实质性谈判。他表示，目前尚不确定伊朗政府究竟由谁在实际拍板决策。他补充道，伊朗方面有两名官员有意与美国进行谈判，但他们需要获得最高领导层的批准。
上述报道援引知情人士称，鲁比奥表示，中间人很难与伊朗官员取得联系，这导致沟通的节奏有所放缓。据报道，鲁比奥还表示，美国目前正在等待伊朗方面明确，究竟由谁出面代表伊朗参与潜在的和平谈判。如果会谈得以举行，美国副总统万斯很可能会率领美国代表团。鲁比奥称，伊朗可能考虑对霍尔木兹海峡实施通行收费。
据美媒，一位知情人士透露，鲁比奥强调，美国无需G7国家协助重新打通霍尔木兹海峡，但他希望盟友们能在战事结束后加入一支海上特遣部队，共同负责该海峡的巡航与管控工作。
本次G7外长会26日至27日在法国举行，会议讨论了伊朗局势、俄乌冲突等问题。关于俄乌冲突，鲁比奥在本次会议上说，美方目前没有安排关于俄乌冲突的会议。他还说，乌克兰总统泽连斯基日前关于美国提出乌克兰须让出顿巴斯地区以换取美方安全保障的言论是“谎言”。美方告知泽连斯基的是，只有在战争结束后才有安全保障。
3月30日周一，新西兰在基本面上暂无重要数据和事件公布。值得关注的是，美联储主席鲍威尔将于今日北京时间晚上22点30分发表的公开讲话。
经济资讯
3月27日数据显示，新西兰经济面临明显降温迹象，消费者信心走弱与房地产市场转冷形成共振，反映出宏观不确定性正在向实体经济持续传导。
根据澳新银行与罗伊摩根联合发布的最新调查，3月新西兰消费者信心指数从2月的100.1大幅下滑至91.3，跌破荣枯线，显示居民对未来经济前景明显转为悲观。同时，未来两年通胀预期上升1个百分点至5.7%，表明通胀压力预期重新抬头，可能对货币政策路径构成新的约束。
分项数据同样疲弱，认为当前适合购买大宗耐用品（如家电）的家庭比例大幅下降10个百分点至-14，回落至去年10月低位。这一变化反映出居民消费意愿显著收缩，在收入预期不稳与生活成本上升的双重压力下，家庭支出决策趋于保守。调查指出，中东局势紧张加剧全球能源价格波动，已对新西兰家庭实际购买力形成冲击，并放大了整体经济的不确定性。
房地产市场方面，尽管短期挂牌量激增，但成交表现却持续恶化。根据interest.co.nz监测数据，3月21日至27日全国共有580套住宅进入拍卖市场，较前一周增长约20%，创下数月新高。这一供应集中释放，部分源于卖家在复活节假期前集中安排销售节奏。
然而，成交端表现明显承压。在上述580套房产中，仅196套成功售出，整体成交率约为34%，较2月中旬45%的阶段高点持续回落，并面临进一步跌破三分之一的风险。成交率下降表明市场需求不足，买方观望情绪浓厚，价格博弈加剧。
总体来看，新西兰经济正处于“信心收缩+需求转弱”的阶段：一方面，消费者信心与支出意愿同步下降，预示内需动能减弱；另一方面，房地产这一关键资产市场出现量增价弱、成交下滑的结构性疲软。若外部不确定性持续、通胀预期居高不下，未来新西兰经济增长或将面临进一步下行压力，同时也将考验政策制定者在稳增长与控通胀之间的平衡能力。
政治资讯
新西兰政府推进《资源管理法》（RMA）重大改革进入关键阶段。资源管理法改革部长克里斯·毕晓普在惠灵顿举行的新西兰规划学会年会上公开承认，用于取代RMA的两项核心法案——《规划法案》和《自然环境法案》仍存在需要修正的问题，并呼吁各界对立法过程保持耐心。
毕晓普指出，这两项法案文本长达约800页，在初稿阶段出现不完善之处属正常现象，目前已发现部分条款“并不完全合适”，需要进一步修改与优化。他强调，立法程序已进入国会特别委员会的深入审查阶段，这是确保法律质量的关键环节，因此外界不应过早对法案下定论，而应等待委员会最终报告。
此次改革是新西兰政府推动经济发展与制度重构的重要举措。政府长期批评现行RMA“效率低下”，已成为制约基础设施建设、城市扩张及投资增长的主要障碍。因此，2025年底政府正式推出两项替代性法案，试图建立更高效、结构更清晰的资源管理体系。其中，《规划法案》将主要负责城市发展、基础设施建设以及自然灾害应对，而《自然环境法案》则聚焦淡水资源、生物多样性保护及沿海管理，两者共同构成全新的监管框架。
然而，改革过程中也伴随着政治与社会层面的争议。讨论焦点之一是政府在制定初期国家政策标准时，是否充分征询毛利部落意见。对此，毕晓普回应称，该问题已纳入特别委员会审议范围，将在后续程序中进一步讨论。但这一回应仍引发部分议员和社会人士关注，认为原住民参与对于资源管理体系的合法性与可持续性至关重要。
在同期的跨党派讨论中，包括工党、行动党、新西兰优先党及绿党议员均参与辩论。部分反对派议员指出，尽管部长不直接参与委员会审议，但仍可通过政府内部沟通影响立法方向，显示出改革过程中的权力结构复杂性。同时，绿党方面强调，任何新的资源管理体系都必须在环境保护与发展需求之间取得平衡，否则可能削弱生态治理能力。
总体来看，新西兰RMA改革已进入实质性立法博弈阶段。在全球经济环境不确定、且特朗普政府政策持续影响国际市场的背景下，新西兰希望通过制度改革提升国内增长潜力。但法案能否顺利通过，以及如何在经济发展与环境保护之间取得平衡，仍有待特别委员会的最终裁决与后续政治协商结果。
金融资讯
新西兰NZX 50指数上周五下跌42点，跌幅0.3%，收于12,935点，结束了此前连续两日的上涨势头。物流、耐用消费品和运输类股普遍下挫。美国总统特朗普警告伊朗，要么达成协议，要么将面临持续的军事压力，甚至暗示控制伊朗石油也是一种选择。受此影响，中东紧张局势升级，市场情绪受到打击。上周，该指数连续第四周下跌，跌幅0.4%。最新数据显示，受地缘政治担忧的影响，新西兰3月份消费者信心跌至17个月以来的最低点。与此同时，新西兰储备银行警告称，伊朗战争可能加剧通胀，削弱国内经济增长势头。这是自 2018 年以来最强劲的开局（不包括 2021 年疫情高峰）。值得注意的是，Gentrack Group（-5.1%）、Fonterra Co-op（-4.5%）、Mainfreight（-4.4%）和 Property for Industry（-2.6%）等公司业绩下滑。
地缘战事
本周末，中东和东欧地区的紧张局势持续升级，全球能源市场承受巨大压力，美国总统唐纳德·特朗普面临外交与军事的双重挑战。
在中东，特朗普在与伊朗爆发为期一个月的战争后，正权衡通过外交谈判结束冲突，还是进一步升级军事行动。战争导致霍尔木兹海峡几乎封锁，占全球石油运输量五分之一，对国际能源市场造成严重冲击。特朗普曾通过与巴基斯坦的秘密渠道提出15点和平方案，旨在促成伊朗让步，但德黑兰拒绝了大部分条款，包括核计划拆除、导弹削减及放弃对海峡控制。白宫官员称，总统希望避免“无休止的战争”，但同时威胁若谈判失败，将大幅升级军事行动，包括可能派遣地面部队。分析人士指出，特朗普缺乏明确的退出策略，这可能威胁其总统遗产及共和党在11月中期选举中的政治前景。
为了施压伊朗并防止冲突扩散，美国已向中东增派数千名海军陆战队员，部分部队已抵达，该行动被视为可能的军事升级筹码。此外，美国与以色列持续联合空袭，针对伊朗的导弹发射场、核设施和储存设施，意在削弱伊朗军事能力。与此同时，胡塞武装加入冲突，对以色列发射导弹和无人机，使局势进一步复杂化。以色列总理内塔尼亚胡宣布在黎巴嫩南部扩大军事行动，以应对真主党的火箭袭击，并强调将继续打击伊朗及其盟友组织，包括哈马斯和黎巴嫩真主党。
地区外交努力也在推进。巴基斯坦外交部长伊沙克·达尔宣布，巴基斯坦将主办未来几天的美伊会谈，以寻求全面、持久地解决冲突。同时，巴基斯坦、沙特、埃及和土耳其外长在伊斯兰堡会晤，讨论重新开放霍尔木兹海峡航运的可行方案。然而，由于美以与伊朗在战争目标和条件上的分歧，这些外交努力面临巨大挑战。尽管特朗普宣布暂缓威胁摧毁伊朗电网以给谈判机会，但伊朗仍保持强硬立场，并通过导弹和无人机袭击报复，以展示其持久抗衡能力。
在东欧，俄罗斯与乌克兰的冲突也呈现高强度态势。3月29日，俄罗斯对乌克兰东部城市克拉马托尔斯克及周边地区发动多次空袭，造成多人伤亡。与此同时，乌克兰无人机袭击俄罗斯列宁格勒州乌斯季卢加港，导致港口设施火灾，扰乱俄罗斯石油出口。此举与中东局势叠加，加剧全球能源价格波动，长期油价突破每桶100美元，对国际经济形成双重压力。
全球舆论与市场持续关注战争发展。特朗普国内支持率下降至36%，创其连任以来最低水平。民众对战争及高油价的不满加剧，共和党内部也对中期选举前的军事行动持谨慎态度。专家指出，特朗普当前的一系列外交和军事举措，包括威胁与谈判的交替使用，使外界难以预测美国在中东的战略走向，全球能源和金融市场因此充满不确定性。
技术谋攻
纽币短线价格走势区间展望:
0.5775-0.5730
技术指标总结：
上周盘中，纽币自周一位于0.5760一线获得强劲反弹后并未延续回升趋势，并在触及0.5886高点水平后已回吐周内全部涨幅。当前，中东地缘政治局势困扰与市场对2026年美联储降息的押注已几近消失，二者共同构成压制纽币的核心阻力。
3月25日，受中东冲突引发的能源价格上涨影响，西太平洋银行大幅下调新西兰经济预期。经济学家团队最新预测显示，2026年新西兰房价将下跌约0.9%，GDP增速下调至1.9%，通胀率预计在年中达到4.1%的峰值，失业率峰值将达5.6%。
西太平洋银行首席经济学家凯利·埃克霍尔德等表示，尽管预计石油市场动荡约一个月后逐步缓解，但能源价格已显著推高通胀预期。目前预计2026年全年通胀率将远高于新西兰储备银行此前预期，且2027年第一季度前将维持在3%以上。受经济增长放缓和劳动力市场疲软影响，购房者可能退出市场，房价增长已近几个月放缓。短期来看，6月当季GDP预计下降0.4%，主要由于生活成本上涨压制家庭支出。劳动力市场年中将再次疲软，抑制家庭支出与房地产市场复苏。
货币政策方面，经济学家预计官方现金利率将维持2.25%不变直至年底，与市场预期7月起加息相左。长期来看，若通胀预期持续上行，储备银行可能从第四季度开始上调利率。
同日，新西兰储备银行首席经济学家保罗·康威在奥克兰表示，货币政策无法直接解决新西兰的“生活成本危机”，低而稳定的通胀仅为繁荣创造条件，长期增长需依赖结构性改革。他指出，新西兰曾是结构性改革先锋，但近几十年优势已逐渐消失，监管改革力度弱于多数经合组织国家，导致生产力低下、投资疲软、创新与技能差距持续存在。
康威强调，在全球地缘政治风险加剧、不确定性持续的新时代，新西兰必须提升结构性政策的韧性与适应性，以改善竞争、创新、投资和全球参与。他认为，提高购买力的根本在于提升生产力，而结构性改革正是实现这一目标的关键。
美元端，随着中东局势持续紧张，全球市场的核心驱动逻辑正逐步收敛至能源价格与货币政策路径。尽管有关停火谈判的消息时有传出，但冲突短期内难以迅速结束的不确定性，正在持续压制市场情绪并重塑全球资产定价。尽管近期油气价格未继续刷新高点，但整体仍维持在高位运行。中东冲突带来的供应风险，使通胀压力并未明显缓解。这一变化正体现在各类资产走势之中：股市与债市普遍承压，而美元则保持强势。
虽然美国总统特朗普多次强调战争形势对美国有利，并暗示伊朗有意达成协议，但市场对和平前景依然保持谨慎态度。一方面，伊朗持续拒绝美方提出的方案；另一方面，美国在中东的军事部署仍在增强，这些信号均强化了市场对冲突可能升级的担忧。不过，若停火谈判取得实质进展，市场风险偏好有望迅速回升，投资者关注点也将重新转向经济基本面。
与此同时，受避险资金回流以及能源价格飙升带动美联储降息预期降温影响，华尔街对于美元前景的判断正出现明显逆转。数据显示，彭博美元现货指数3月累计上涨约2.6%。在战争推高油价并重塑市场对美国利率路径预期的背景下，美元重新获得支撑，也扭转了此前连续数月走弱的局面。就在本轮冲突爆发前，美元才刚刚录得连续第四个月下跌。如今，随着战事延宕不止，那些年初以来持续看空美元的银行和投资者，正面临越来越大的压力。 摩根大通的策略师近期已在近一年来首次转向看多美元。在期货市场上，投机资金也从此前押注美元下跌迅速转向押注美元走强。就在2月中旬，市场对美元的看空情绪一度接近过去五年来最悲观水平之一，但如今这一押注方向已明显发生逆转。
渣打银行G10外汇研究主管StevenEnglander表示，2026年初建立的美元空头仓位显然“站错了方向”。在他看来，随着交易员纷纷回补空头，加之能源价格维持高位，美元仍有进一步上涨空间。Englander维持其年初以来的判断，预计到今年年底，欧元兑美元可能回落至1.12附近，这将是美元自去年5月以来最强水平之一。
此外，美东时间周五3月27日，期货市场交易员将美联储在2026年底前加息的概率推升至52%，这是这一押注首次突破50%关口。进一步加剧忧虑的是，美国劳工统计局周三公布的数据显示，2月份进口价格环比上涨1.3%，创下2022年3月以来最大月度涨幅；出口价格环比上涨1.5%，为2022年5月以来最大增幅。与此同时，经济合作与发展组织OECD大幅上调了对美国今年通胀水平的预期。该机构预计，美国整体通胀率今年将达到4.2%，不仅显著高于此前预测，也明显高于美联储当前约2.7%的预估水平。 通胀担忧升温的同时，华尔街经济学家也在同步提高未来12个月美国经济陷入衰退的概率判断。穆迪分析目前预计，美国经济下行的可能性接近50%；高盛本周将相关预测上调至30%；而EYParthenon和Wilmington Trust等机构则将衰退概率评估在40%或更高水平。 通胀高企与经济增长放缓风险并存，意味着美联储“稳定物价”与“实现充分就业”这两大政策目标之间的矛盾正变得更加尖锐。美联储官员在3月会议上释放出的整体信号是，今年可能仅降息一次；但从市场定价来看，不仅加息并非完全不可能，降息预期反而几乎已经被彻底抹去。
截至目前，市场已计入约18个基点的加息幅度，意味着一旦后续数据继续验证通胀粘性或经济韧性，加息25个基点的预期将迅速形成共识。美联储下一次议息会议将于4月28日至29日举行。当前市场定价几乎一致认为，美联储届时将维持利率不变，而加息概率为6.2%。
本周市场焦点将集中在美国一系列关键经济数据上，其中最重要的无疑是非农就业报告。此前2月份美国就业意外减少9.2万人，因此市场对3月数据的关注点，不仅在于是否出现反弹，还在于前值是否被上修。当前市场预期3月新增就业约4.8万人，同时失业率可能从4.4%小幅升至4.5%。如果数据继续显示就业市场具备韧性，将进一步强化“高利率维持更久”的预期。除非就业数据出现连续大幅恶化，否则降息预期难以明显回归。而一旦经济走弱但通胀仍高企，股市面临的压力反而可能加剧。
就眼下而言，美元多头显然占据上风。周五，随着市场对战争长期化的担忧升温，美元与油价同步上涨，尽管特朗普仍在推动与伊朗展开和平谈判，但市场显然更看重战争对通胀和金融环境带来的现实冲击。期权市场也显示，未来一个月内押注美元走强的交易仍占主导，但更长期的头寸配置则暗示，投资者预期这种强势在未来可能逐步减弱。而对于纽币汇价而言，本周关键技术支撑将集中于0.5720这一防线的最终得失，如若周内该区域防线明确失守，则将为其后续打开更为广泛的下行空间。
技术指标显示，4小时级别上，纽币短线呈现沿布林带下轨震荡走低形态，随4小时级别RSI指标下滑至40以下弱势区间，表明当前价格走势趋弱格局与空头动能主导局面保持同频，同时RSI指数逐步逼近30超卖临界点提示纽币短线“超卖-技术反弹”条件正在积累。与此同时，布林带维持低位开口，伴随三轨运行线与通道斜率下倾，二者共同描绘纽币短线被动承压技术图景。此外，MACD动能指标位于零轴下方“二次”放量，反映当前短线动能偏向负面，进一步强化空头稳固局面。如若MACD动能指标后续位于负值区间放量增强，则新一轮下行动能强化将为空头主导局面提供预警信号。因此，MACD动能指标需配合呈现零轴上方的回测，并位于正值区间放量，则才将有望为价格受“低位反弹-均值回归”提供积极信号。布林带上轨当前位于0.5850一线，构成纽币短线价格走势动态阻力。布林带中轨当前位于0.5790一线，为多空双方力量以及强弱格局提供核心分化枢纽。布林带下轨当前则位于0.5730一线，为纽币短线价格走势提供动态支撑。当前，如若纽币位于布林带下轨附近区域未能维持一线支撑，则短线下行延续风险将被放大。总体而言，当前综合技术指标反映动能偏向负面，并描绘市场已从此前的“修复”转入“弱势”的技术图景，符合“短线高仓位与波动率压力释放阶段的空头主导”特征。因此，在关键技术价位未突破之前，后续技术结构更偏向上行多以温和技术性回测和反弹为主；但若布林带中轨被反复测试且量能无法配合站稳，则价格跌破布林带下轨的风险将被放大。
技术结构显示，4小时级别上，当前价格走势结构与布林带下轨位于0.5730一线区域为纽币短线提供近端静态-动态支撑防御共振区，预示需防范纽币如若位于该区域下方巩固底仓，并通过量能与动能二次共振，或将导致汇价易受“下行延续-低点测试”链式边际化反应牵引，为市场空头延伸测试0.5700低点区域提供动态空间。
另一方面，纽币再度失守0.5900关口支撑后引发技术面与基本面联动结果所导致的市场顺势抛售。因此，原本防守的多头仓位出逃导致价格快速回撤至更能承载分歧的区间，并将汇价重新锚定在合理的估值范围内。如若汇价在后续未能成功站稳至0.5900区域上方，则空头选择提高敞口并不意外，并在高波动率以及仓位调整后再进行筹码分配。当前价格走势结构将位于0.5775一线区域构成纽币短线静态阻力区，技术传导逻辑提示纽币短线需在成功击穿0.5775区域后，才将有望为多头动能修复提供潜在技术空间。与此同时，如若多头期望维持纽币价格短线修复姿态，则市场买方力量当前需位于0.5775区域上方巩固底仓，并通过量能与动能二次共振，才将有望凝聚多头修复驱动力，为汇价在击穿该区域阻力后，回升测试0.5810目标区域打开潜在技术空间。
综合而言，中东局势困扰使得经济学家纷纷下调新西兰经济预期，同时市场对于美联储此前的“宽松”转入“谨慎”的定价对美元指数形成托底，市场甚至开始讨论美联储是否需要再次加息，这一政策转变始终构成压缩纽币回升空间的阻力。因此，当前纽币在双重阻力压制下再度陷入被动承压局面，后续若技术价位支撑彻底失守，则需紧惕价格易受“下行延续-低点测试”牵引。此外，技术价位显示如若多头在短线上期望达成动能修复共识，则需位于0.5775区域上方巩固底仓，才将有望通过量能与动能共振推动二次上攻，为汇价击穿该阻力区域后回升测试0.5810目标区域提供潜在技术空间。然而，如若0.5730区域防线彻底失守，则汇价易受到“下行延续-低点测试”牵引，并导致多头再度面临回补压力，驱动价格进一步走低至0.5700一线区域修正的风险加剧。
纽币短线价格走势路线参考:
上升:0.5775-0.5810
下跌:0.5730-0.5700
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