所谓养老金的空帐问题或者是缺口的问题，指的现在对应到每个个人账户的钱没有做实，有很多账户虽然应该有这么多钱，实际上是空的，是因为我国现在实际养老金的运行模式是一种统账结合的方式。

1997年国务院颁发的《关于建立统一的企业职工养老保险制度的决定》确立了我国养老保险制度由现收现付制过渡到社会统筹账户和个人账户相结合的养老保险模式。

这时就有两类人的养老金存在了问题，一类是改革前已退休的人，他们没有个人账户。另一类是改革前参加工作而改革后退休的人，他们的个人账户建账时间短（这就是之前说的老人、中人的问题）而政府不能让这两类人因为制度转化而无法领足养老金，所以直接挪用在职职工的个人账户资金，导致了个人账户空账运行。这是没有办法强行想的办法，而前人领的钱自然就由后人来掏腰包了。以某县为例，14000名退休职工中，有4000人就是从来没有缴费，一直在领取待遇。一年就是6000万元。

其次，国家开展社会保险个人缴费之后退休的职工，在1995年之前的工龄视同为缴费年限，并按规定核定了待遇。那么，这个视同缴费年限的钱，也是社保在无偿支付，例如某县退休人员，如果是1980年参加工作的，那么退休待遇约为1000-1200元左右，其中视缴缴费部分为700元左右。这部分人员一年这一块需要支付6000万元以上。

最后，人口老龄化。看看现在家庭结构，很多都是4.2.1。如果从宏观角度看，就是年轻人的负担随着老人越来越多而越来越重。收支不能均衡自然一年一年出现缺口同时出现缺口扩大化。

最后，养老金并没有很好的投资手段进行增值。体量太大导致其除了银行和国债，几乎没有其他渠道。

其实养老金并轨制度，并不是劫富济贫，同样也不可能是劫贫济富。原本并轨前的制度，当时设置的想法是好的，但是现在由于中国老龄化问题严重并不适应社会发展。所以养老保险出现收支缺口，并不仅仅是交费与支出不平衡的情况，而是养老基金的收益问题，只有让养老金有效的实现增值，才能保证后来人的养老金正常领取。