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上篇文章和大家分享了美国基金业的百年发展历史，从萌芽、发展、快速扩张到成熟阶段，发展节奏稳中有变，随着经济环境的变化而发展。中国基金业发展较晚，尚非常年轻，类比美国的基金业发展史，也可以将中国基金业的发展大致分为三个阶段，分别为（1）萌芽期：1998-2005、（2）立法与增长阶段：2005-2013、（3）快速扩张期：2014至今。

（1）萌芽期（1998-2005）：

国内基金业刚刚起步，且在2001-2005年间经历了一轮熊市，导致基金行业发展缓慢。

（2）立法与增长阶段（2005-2013）：

2004-2005年，各项法律法规出台，规范了基金行业，丰富了投资种类，为行业带来了更多的参与者，如银行。另外，2005年后股市走出熊市，也是基金规模开始有显著增长的原因之一。2007年随着牛市到达顶峰，基金规模也到达阶段性高点，但由于2008年的金融危机和股市暴跌导致在之后的若干年内，基金规模都处于窄幅振荡状态。

（3）快速增长阶段（2014-至今）：

随着14-15牛市的来临和中国经济水平的提升，基金规模呈现稳定增长态势。

相比较美国的发展历程，可以肯定的是，中国证券投资基金业不处于萌芽和缓慢增长阶段，大概率处于快速增长的初期阶段（美国1980-2000年），以下将通过几个数据对比来进行验证。

1. 从在宏观经济金融中的地位来看

截止2015年底，国内公募基金资产规模为8.4万亿元，占GDP总量的12.4%，相当于年末股市总市值的15.8%。1985年左右，美国共同基金占GDP比重为10%，从占GDP比重来看，两者十分相似。1988年（1985年没有数据）。美国股市市值大约为3.5万亿美元，共同基金占其比重约为0.8/3.5=22.9%，考虑到1985-1988年3年的增长，若对比1985年，国内公募基金资产占股市市值与美国共同基金占美国股市市值的差距应该小于7%。

注：以上使用的是美国共同基金数据，由于共同基金在那一阶段的占比超过95%，故可以用来代表美国基金行业水平。

2. 从证券投资基金规模和增速来看

中国2017年4月最新公布的数据显示，国内公募基金资产规模约为9.53万亿元，约合1.4万亿美元，而美国1985年大致为5500亿美元。从增速来看，中国2014-2016年的复合增速为45%，美国1981-1985年的复合增速约为30%。考虑2015年牛市对基金业的短期影响，两者增速的差距应该小于15%。

3. 从投资类型来看

从2010年起，中国的货币市场基金稳步上升，直至2014、2015年急剧攀升至50%左右，股票型基金占比自2010年后逐渐缓慢收缩，2014年为25%，2015年急剧收缩至10%。美国1985年附近的货币市场基金占比大约为50%，股票基金占比约为20%。从美国后期的发展来看，股票基金的占比将会逐步扩大（收益高）。（下图左边为中国，右边为美国）

4. 结论

从以上种种数据来看，中国证券投资基金业正处于快速增长的初期阶段（美国1980-2000年），相比经济体量和各方面因素，国内基金业的潜力无限。

投资箴言：

早期的鸟儿有虫吃，任何一个市场都是先到者先得，对于进入快速发展期的中国基金业，尽快去摸透规律，把握方向，对你的投资选择一定会有所帮助。