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最近,知名人士提出证券市场供给侧改革的建议,建议将A股直接IPO的审核模式,转变为从“新三板转板到主板”的模式。

具体如下:

按照现有模式由发审委审核IPO,不论发审委如何尽责,难免出现疏漏,未能充分发现问题,出现上市后公司业绩变脸、大股东减持套现的现象。然而,如果企业挂牌新三板,先让有分析判断能力的投资机构筛选投资。经过市场筛选后,设定标准,再选择优质上市公司准许其转板A股。取消A股直接申报制度,所有公司上市前必须经过新三板检验。

但不得不说,想法是好的,但混淆了新三板和A股市场的关系。

其实,新三板和A股市场应该是完全独立、相互竞争的两个市场。如果新三板成为A股市场的过渡板,中国资本市场将缺失了不同市场间的竞争,也就失去了不同制度的试验场,中国资本市场又将走回A股市场的老路。

目前的A股市场和新三板市场,代表了中国资本市场存量改革和增量改革齐头并举的两大试验田。这样的好处是,当一个市场出现问题,还有另外一个市场存在,二者相互影响,相互竞争,相互促进发展。存在相互竞争的市场才是良性健康的市场,实际上,新三板的推出,很大程度上已经做到了新兴资本市场增量改革倒逼A股市场存量改革的目的。

目前,中国资本市场历史性出现了价格双轨制。一边是A股的高估值,一边是新三板的低估值。从未来趋势看,将会是创业板整体估值下移,新三板优质标的整体估值上移的过程,当两个市场在估值上完成对接才有可能推出转板制度。通过资本市场估值的不断调整,让更多资金看到改革红利,吸引资金进入创业板和新三板。

新三板独立发展的思路不会改变。目前只是由于新三板流动性迟迟没能改善,优质企业不得不去A股排队。

但一个现实的问题存在新三板企业,那就是:因政府干预监管少,新三板市场比较混乱,有些小企业想融资,就纷纷挂牌上新三板,把市场都搞得乌烟瘴气!很多投资机构对新三板企业都失去信心,这就让那些项目好的企业错失了融资机会!

针对这样一个现象,时代华商开展的新三板企业资本升级辅导工程恰好可以弥补这一弊端!参与的新三板企业老板或者合伙人,会在资本大咖,如吴克忠、王岑等的指导下,进行商业计划书的重新梳理;紧接着,可以针对自身企业的优势,进行路演,在这一过程中,各地的投资方(多为广东省地区)会参与到其中,对项目进行筛选,针对好项目会进行投资,这样对那些有项目优势的企业来说,是一个好机遇也是一个公平竞选投资的机会!在8~9月份会展开更多的角逐,同时也活动众多新三板企业的期许!