票号和银行都属于金融机构。

山西的票号是从封建社会的钱庄发展起来。但是在新社会并没有看见票号重掌雄风。现代社会的投资者，也许没有那么多时间去分析他们二者的区别，他们二者的关系。从投资角度，分析票号和银行的区别，对今天我们做投资很有帮助。

投资，对应的，就是回报。有很多平台消化我们的投资，但是不同的平台，回报率是不一样。当我们在研究回报率的不同的时候，实际上，就跟我们去看待票号和银行的不同。

票号的回报率高还是银行的回报率高，从结果来看最终票号没能一种现代经营的方式在中国大地开展业务。我之所以这样去理解，那是因为现在票还存在。

现在票号存在的形式就是商会，在各个地方都有一些商会，商会的本质，也是金融。

很多人去研究票号为什么没有发展成银行这个问题，实际上，从经营模式去分析问题，这个有点狭隘。经营模式是没有，时代的区别，那只是做生意的一种技巧，还有经验，放大来说，可以发展成今天的法律，还有制度。

票号没有发展成银行，最重要的一个原因就是票号的准入门槛比较低，很容易造成国内市场的内耗！这个就好比今天的股票，股票的门槛比较低，不管是什么样的，社会阶层，都可以去投资股票。过去的票号，也一样。

票号的核心首先是结算机制。这一块儿，没能突破，所以没有发展成今天的银行。