【重磅】纳科诺尔：锂电池细分龙头，几大豪门都是重要客户

【前言】

香橙会研究院从新能源汽车产业链里，筛选100家最具成长性的企业，组成香橙会新能源100成分股。第一步，香橙会官方微信号从2017年12月份起，陆续刊发有望纳入香橙会新能源100成分股的企业，以供网络展示和评选。此为第2篇。

公司简介

【公司名】：纳科诺尔（832522.OC）

【办公地】：河北省邢台市

【行业】 ：电池设备制造

【商业模式】：公司主营业务为电池极片辊压设备的设计、制造和销售。致力于为电池生产企业提供高精度、 高稳定性、 操控便捷的电池极片轧制成套设备，主要客户涵盖国内外400多家锂电池生产企业，其中包括宁德时代新能源、比亚迪、珠海银隆等知名企业。

【团队】：董事长付建新为创始人，清华大学与澳大利亚国立大学第九期EMBA，邢台市政协常委、人大代表，邢台市民营企业家协会会长。监事会主席穆吉峰长年从事机械制造行业运营管理。副总经理耿建华具有30多年研发设计经验，为公司科研领军人物，享受国务院专家津贴。总经理李志刚长期从事电池技术研究与企业管理工作，为电池设备专家。目前付建新、穆吉峰、耿建华为公司控股股东、一致行动人。

【融资情况】: 2017年4月完成定增募资2800万。新增河北冀财嘉德股权投资基金（有限合伙）、北京九州风雷新三板投资中心（有限合伙）、河北正熙投资有限公司三家外部机构股东。

2016年8月完成定增募资756万。新增外部股东主要为国泰君安、万和、申万等做市商。

【财务情况】：

投资亮点

1、公司辊压设备在国内取得了绝对的市场优势，动力电池辊压机市场占比高达50%以上，稳居行业龙头地位。

2、核心客户均为我国锂电行业龙头企业，第一大客户宁德时代、第二大客户比亚迪、珠海银隆、比克国际、中航锂电等。

3、拥有30多项的自主研发的专利技术，打造卓越的产品品质。参与起草的《电池极片辊压设备》标准（标准号： DB 13/T 1513-2012）已批准发布、实施，成为我国电池极片辊压设备的技术标杆。

访谈实录

受访时间： 2017年12月5日

受访对象： 吴民强·纳科诺尔证代

访问人 ： 香橙会研究院钟文浩、韩德祁

香橙会Q1：请简单介绍下公司的产品以及业务结构？

纳科诺尔A1：我们公司从2000年成立起就一直从事于高精度辊压机的研发、设计、生产、销售。目前最主要的业务是电池辊压设备的销售，设备应用领域主要是锂电池行业。

香橙会Q2：公司所处行业的情况如何，公司在整个行业处于怎样的竞争地位？

纳科诺尔A2：公司目前是国内规模最大，技术水平最高的锂电池极片辊压设备生产经营企业，始终是该子行业的龙头企业。国家新能源汽车发展规划，新能源充电桩等等行业政策不断地推出，包括比亚迪、宁德时代等在2020年的时候产能预计将要达到50GWH，相对应地，也会带动我们快速增长。从技术壁垒来说，在辊压设备领域，在速度、精度方面，我们的综合制造技术媲美日本，优于韩国。我们现有6项发明专利，20多项实用新型专利，还有多项专利处于申报备案过程中。不断创新、不断突破是公司发展的动力源泉。

主要的竞争对手国内目前有海裕锂能，浩能科技、雅康等几家。

香橙会Q3：咱们现在的产能是多大，设备的使用年限比较长，未来会不会出现市场保有量大，市场需求越来越小的情况？

纳科诺尔A3：我们现在有4亿左右产能，产品物理性能的理论寿命10年以上，但实际情况是锂电池产业链技术进步飞速，体现到我公司产品--极片辊压设备上迭代周期不超过18个月。具体到市场需求量则取决于动力锂电池行业的整体发展速度和发展规模，按国家2012-2020动力汽车与新能源发展规划，2020年度产销量要达到200万辆，市场存量要达到500万辆，约为2017年的三倍，因此我们认为未来三年仍为高速发展期。并且我们坚信随着锂电池制造技术不断进步，制造成本不断降低，乘用车、物流车将会快速电动化，我们的结论是动力锂电新能源2015-2020为起步阶段，2020年之后才是广泛应用阶段。

香橙会Q4：公司很多优质的大客户，包括宁德新时代、比亚迪、珠海银隆等，公司是怎么获取到这些客户，公司的产品在竞争中的优势是什么？

纳科诺尔A4：下游客户对我公司的接受与认可源于我公司对锂电行业的责任感、技术创新能力和优越的产品性能，另一方面，在企业的发展和竞争中，我公司始终认为我们首先卖的是服务，其次才是产品，技术领先、产品优秀、服务优质是我公司与客户粘性越来越紧密、在市场竞争中始终保持龙头地位最根本的法宝。随着锂电行业竞争加剧及技术进步，未来一定是一流的锂电制造企业需要一流的设备制造商，强强合作是必然趋势。

香橙会Q5：公司的团队情况是怎样的？

纳科诺尔A5：我们董事长付建新，董事会成员兼副总经理耿建华，监事会主席穆吉峰为一致行动人，合计持有股份63%左右，一直在现代制造行业内从事工作。自主创业后，付总负责管理，穆总负责销售，耿总负责技术方面。当时国内辊压设备市场依赖进口欧美日韩等国家，公司依托原有创始团队的技术储备，由耿总带领研发团队进行产品研发、创新，产品已由原来的第1代至现在的第12代产品。在2015年9月份的时候，为了公司促进更好的发展，任命李志刚为总经理，管理公司的日常运营。目前技术团队由耿建华总带领，进行不断的技术研发，团队有46人。我们公司拓展市场范围，专门成立跨行业市场开发部，由高级工程师黄总带队不断进行新的开拓。公司辊压机不仅在锂电池正负极片轧制，还可以应用到其他领域比如高分子材料比如服装面料轧制，国防领域包括坦克防护装甲和防弹衣等相变多孔材料的轧制。

香橙会Q6：公司的产品研发的方向以及市场拓展的方向如何？

纳科诺尔A6：目前公司产品应用的主要领域是锂电池行业，中国是目前世界上最大锂电池生产基地，因此公司目前主要专注于国内市场。国外目前也在不断扩大锂电池生产规模，我们目前已与日立签订合作协议，在后期我们也争取能紧跟市场需求，增加市场占有率。

香橙会Q7：公司目前的应收账款比较大，这方面是怎么考虑的？

纳科诺尔A7：我们目前服务的都是比较大的优质客户，我们设备销售后用户试用时间较长，形成收入后质保金长达1-2年，另外用户占款时间也较长，这是锂电行业目前的现状。我们在实际经营过程中采取了对可能存在潜在风险的中小客户采取紧缩的回款政策，对核心客户在控制风险的前提下则采取相对灵活的回款政策，再加之近年销售规模快速扩大，因此应收账款增加较多。

采访后记

在整理纳科诺尔公司材料中，发现纳科诺尔的几个国内的竞争对手，有两个都已经“抱上了上市公司的大腿”，公司身为该行业中的龙头老大，市场占有率超过30%，若公司也能够增加几个产业背景比较雄厚的股东，获得一些资本与资源的支持，加上公司本身的强竞争力，公司在与国内外的竞争中定将一骑绝尘。

备注：以上资讯仅供参考，不作为投资建议。版权归香橙会所有。

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