1989年1月，撒切尔被簇拥在她身旁的士兵们带着参观了马岛，伞兵团在七个月前取得了重要的胜利。这场战争是她首相职位的一个转折点。阿根廷作家豪尔赫·路易斯·博尔赫斯（Jorge Luis Borges）称福克兰战争：“福克兰群岛的事情是两个秃头男人之间的斗争”。借以来描述这些岛屿对两国来说是多么的无用，因为秃头的男人没有头发，所以没必要用梳子。

马岛战争是阿根廷和英国为争夺位于南大西洋的一个群岛之间的战争，战争时间不长仅持续10周。冲突持续了74天，最后于1982年6月14日，阿根廷向英国投降，使这些岛屿重返英国控制。在一系列的敌对行动中，有649名阿根廷军人，255名英国军人和3名福克兰岛民死亡。

马尔维纳斯群岛表面上几乎没有什么经济或战略价值 ：虽然它确实有宝贵的渔业资源，并且有人提出该岛可能还有石油和天然气储备（这可能使主权争端重燃/升级）。然而，居住在岛上的数千名居民却更倾向于英国而不是近处的阿根廷，他们非常强烈地认同他们是英国人，并且拥有英国公民身份。英国的舆论表明，他们应该受到英国政府的保护 - 这在很大程度上解释了撒切尔政府为什么要开战。

1982年爆发的战争与当时的阿根廷国内形势有很大关系，当时执政的军政府当时正面临重大经济危机和严重动荡。可以说，入侵马尔维纳斯群岛是阿根廷海军的大规模军事冒险的部分罢了，这类似于是一种公共关系的游戏，旨在通过国外矛盾来缓解的国内的紧张局势： 恢复阿根廷领土统一（因而也是国家的骄傲）。在这种情况下，战争失败在第二年加速军政府的崩溃方面发挥了重要作用。

阿根廷的军方高层并不认为会自己强占马尔维纳斯群岛会引发和英国的冲突，他们认为英国人没有足够的财力去保护战略上不重要的岛屿。他们的假设并不是没有道理的。远离家乡发动战争是非常昂贵的，同时也会造成后勤困难。阿根廷人甚至没有准备好进行大规模特种部队行动的两栖攻击（萨顿行动），特别是这些岛屿是由不受训练的应征者组成的阿根廷部队负责的。阿根廷没有与其版图相配的军事投射能力，使其能够升级 - 甚至维持福克兰群岛的一场战争是一个重大的后勤挑战（供应线紧张是他们失败的重要原因）。

事实上，英国政府（包括武装力量）的很多人并不认为发动对阿根廷的战争是可行的。撒切尔本人在她的回忆录中暗示了这是一场巨大的赌博。由于距离的原因，英国人的胜利并不确定。陆军部队的唯一可行的方式就是进行两栖攻击，任何数量的伞兵都无法使用。每个人都知道，如果英国人能够降落，那就是游戏结束了，但是把他们送到那里的风险是巨大的。

大多数国防分析人士的结论是，阿根廷人应该赢得这场战争，如果他们等待他们可能会做的六月份的南大西洋风暴。如果阿根廷的飞机轰炸了英国运输船，而不是军舰，那么陆上作战可能在逻辑上是不可能的。无论如何，英国海军，SAS，降落伞团和皇家海军突击队证明是非常有效的。6月14日胜利终于实现，当时阿根廷驻军在斯坦利港投降。