引文：

据央行数据，2018年1月末社会融资规模存量为177.6万亿元，同比增长11.3%。1月新增人民币贷款29000亿，预期20500亿，前值5844亿。中国1月M2货币供应同比增8.6%，预期8.2%，前值8.2%。1月M0货币供应同比下降13.8%，预期4.2%，前值3.4%。1月M1货币供应同比15%，预期13.5%，前值11.8%。

来看一下货币三兄弟的定义

M0=流通中现金

M1=M0+单位活期存款

M2=M1+单位定期存款+个人的储蓄存款

一月数据显示，M1增长超过预期，M0大幅萎缩（有一定的节日因素），显示企业活期存款大幅增长，企业活期存款的增长显示投资机会减少，企业持币观望。

M1增长和M2剪刀差拉大，应为M2中的定期居民个人储蓄存款转换为企业的活期存款所导致，这印证了2017年三四线房地产的火热。居民活期和定期储蓄通过买房转化为房地产企业的活期存款。同样可以印证这个观点的为，上月居民部门存款增量首次小于居民部门贷款增量。

居民消费集中于房地产将挤压其他消费。在投资乏力，外需受阻，国内经济日益依赖于内需拉动的大环境下，消费的过于集中，将导致一业兴而百业衰。

而M0由于春节错期原因导致同比相差较大，其绝对数值扔保持稳定增长。

日前，工信部公布的通信水平报告显示，目前手机的使用普及率已超过100%，也就是说，平均每人一部手机甚至多部。

其中约96%为智能手机。

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只要有一部智能手机，只要下载移动支付，可以解决生活中方方面面的问题，

自2012年以来，以支付宝、财富通等为代表的第三方移动支付的快速发展和渗透，改变了公众线下日常小额现金支付的习惯。

非现金支付工具的创新发展，不仅满足了公众支付多元化需求，同时也改变了部分公众支付习惯，对现金需求总量带来明显的替代效应。自2013年至2016年现金占社会商品零售总额的比例变化来看已从2013年的22.11%降至2016年的10.73%。加速进入移动支付对日常现金支付带来明显的替代效应。

移动支付普及率突飞猛进，导致在朋友圈中流传着一个段子，说几千年从未失业的小偷如今都失业了。

但是在非现金支付工具的强力发展之下，流通中的现金（M0）仍在持续稳定增长。已从2013年的平均五万多亿上升到2018年的七万多亿。

截止2018年1月份，测算中国人口数据为13亿8468万，持有现金（M0)）7.46万亿，人均持有现金5388元。

这个数据与中国移动支付普及率的突飞猛进有所背离，鉴于M0的流向比较难于监测，其中的大多数应该都藏在床底。我们应该感谢那些将现金藏在床底的人，否则鉴于流回银行的都是基础货币，M2可能再增30万亿。