“假如世界失去联想……”联想积重难返，曾经的广告词或将成真|163

导语：假如世界失去联想,人类将会怎样?这是联想曾用过的广告词。今天来看，假如世界没有联想，恐怕市场不会起一丝波澜。

4月23日，联想股价在港交所跌至2009年10月以来最低水平。自2013年3月重归香港恒生指数以来，五年内联想股价大幅下跌56%，市值损失高达58亿美元；系彭博社所统计171支全球科技股中表现最差的一支，也是市场看空程度最高的恒生指数成分股之一，空头融券率高达13.8%。

中国大型科技公司联想集团再一次面临被剔出香港恒生指数的危机局面。

恐被踢出恒生指数联想再遇危机

香港恒生指数是香港股市价格的重要指标，是反映港股市价幅动趋势最有影响力的一种股价指数；它以香港股市中50家上市股票为成分股（即蓝筹股）为样本，以其发行量为权数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司计算编制而成。

据彭博社数据显示，过去10年间被恒生指数剔除出局的股票，在被取消资格前股价平均跌幅在48%。而至2018年4月，五年间跌幅已至56%的联想，其恒生指数成分股席位已岌岌可危。

1994年，联想在香港证券交易所成功上市；2000年，随着股价急剧增长，联想集团有限公司进入香港恒生指数成分股，成为香港高科技股中的旗舰股；2006年，联想首次被恒生指数剔除，直至2013年才被重新纳入。此后的五年，联想股价走势步履维艰，近三年更是呈平稳下滑趋势，表现萎靡不振。

自2018年3月以来，联想失去恒生指数席位的风险持续上升，再次被剔除的担忧将进一步刺激更多资金从联想股票中流出。据不完全统计，至少有价值1070亿美元的被动基金跟踪恒生指数，一旦再次被踢出恒生指数，联想或将面临空前的困境。

业内分析人士认为，联想股票此次大跌乃是全球投资者对硬件制造企业股票的抛售潮所致，受近日国际经济形势的波及，投资者对中国科技行业的担忧情绪加剧；同时在智能手机及PC电脑业务等核心业务领域，联想都遭遇了难题。

深陷泥淖的手机业务

面对如此危局，联想官方通过电子邮件回应称，公司对股价或市场投机行为不予置评。同时，以联想集团CEO杨元庆为首的管理层仍对局势持乐观态度。他声称联想已重返增长轨道，在“PC业务持续保持行业领先”同时“移动业务在北美地区也实现高速增长”。

但这样的说辞似乎并不能让投资者满意。

首先，联想核心主营的PC电脑业务业绩不容乐观。

据调研报告显示，在2017年第一、二季度，惠普的出货量均超过联想，这也是联想PC业务自2013年以来首次跌落销量榜首；第四季度全球PC出货量上涨，但联想却在竞争中再次落败，全年市场占有率跌至21.1%；而2017年年底，联想因受美国税改政策波及，一次性记入4亿美元费用，四季度业绩瞬间由盈转亏，净亏损达2.88亿美元。

同时，其移动手机业务也陷入泥淖，市场份额急剧萎缩。在2017年全球智能手机销量排行榜中，联想手机销量4970万部，市场份额仅在2%左右；而其在国内市场的表现更是惨不忍睹，手机销量仅为179万部，市场份额不足1%。

2014年，联想29亿美金收购摩托罗拉手机业务，老牌PC巨头对于移动手机业务的野心展露无遗。杨元庆也在公开场合多次表现要大力发展联想手机业务，但在具体操作中，联想移动却始终缺乏清晰的战略规划与市场定位，多次尝试却总浅尝辄止。

业内人士指出，联想在移动业务上事前决策过于草率，事后又缺乏耐性、轻言放弃。尤其在对待乐phone与ZUK两款手机，在前期投入巨大的情况下，一遇到困难便转向掉头，作出“战略性”放弃，这样的做法酿成现在的苦果。

PC行业夕阳西下联想转型无门

面对如此惨淡的局面，联想也认识到转型迫在眉睫：

2018年3月，联想推出三款手机新品，主打千元机市场，表示2018年将发力移动业务，保底目标在年内重返国内前十序列；

2018年4月9日，联想提出计划在几年内，将自身由硬件设备制造商转型为智能物联（S-IOT）服务商。

但转型又谈何容易。

联想集团作为业内老牌科技巨头，其巨大的体量、复杂的人事构成与庞杂的组织架构，恰恰成为了转型求变的阻碍。

而这也是大企业的痼疾，曾依靠PC业务取得辉煌战绩的联想集团，不可免俗地受困于过去的成功中。

PC领域的强势使得联想业务结构的严重不平衡，公司业绩过度依赖PC端，而不敢大规模投入移动领域，对智能手机业务的几次试水都草草收场。而在PC领域占据的优势越大，就越容易形成封闭的产业链，无法承受创新的风险与转型的阵痛。

在这个移动为王的时代，PC领域早已成为夕阳产业；全球PC市场整体下滑，整机利润空间也一降再降。即使在2012至1017年间，联想连续五年蝉联全球PC销量冠军，但也难以赚取巨大的经济利益，挽回其下滑颓势。