尖叫财经5月4日综合报道，早年以3400万美元入股腾讯的南非互联网公司Naspers，近期市值达1210亿美元，超过日前正为IPO火热造势的小米公司市值。有消息称，IPO交易对小米的估值可能不到1000亿美元，其成功与否取决于能否让投资者相信它不只是一家生产硬件的公司，而是一家能撑起更高估值的软件和服务提供商，如果以苹果为参考小米市值约650亿美元。

(腾讯最大股东Naspers)

据介绍，至上周三收盘时，Naspers的市值达到1210亿美元，成为全球市值排名第65高的上市公司。而过去一年该公司市值飙升，几乎完全得益于腾讯股价大涨。

(雷军)

与此同时，中国智能手机巨头小米即将启动今年全球最大的股票发售活动。本周四，小米为其大阵势的香港首次公开募股(IPO)做了铺垫。在海外投资者看来，这是一个非比寻常的转折，仅仅18个月前，小米看上去还有可能成为一家“熄火的”中国大型科技公司。

在提交给香港交易所的文件中，小米没有披露股票发行条款。但知情人士透露，小米希望通过IPO筹资至少100亿美元。但据知情人士称，IPO交易对小米的估值可能不到1000亿美元，低于之前网络上传闻的数字。如今，小米必须证明其追求的天价估值是合理的。这也是雷军在公开信，以及小米在诸多场合中，希望去说服外界（包括投资者）的重要发力点。

（雷军）

小米用来说服投资者的理由是，它正从一家硬件生产商转型为软件和服务提供商，后者能支撑起更高的估值。但该公司首次披露的财报显示，去年互联网服务收入占比从2016年的9.6%降至8.6%。而去年小米收入的180亿美元中，其中70%来自智能手机销售。

与此同时，由于硬件利润率和智能手机市场双双缩水，其他大型科技公司也在实施这样的转型。小米还着眼于在海外市场扩大销售，但近期的贸易战可能会波及小米全球业务扩张。

这一切意味着，小米可能很难取信于投资者。

有海外分析师表示，小米着重于将自己塑造为一家互联网公司，这是受到互联网公司在公开市场获得更高估值的驱动。但分析指出，以营业利润率等关键指标衡量，小米仍落后于Facebook、Google等知名互联网服务公司。而如果把小米比作苹果或华为，就不会有那样高的估值。根据标普全球市场财智数据，全球最大且市值最高的智能手机公司苹果的市值约为其年销售额的3.5倍。如果对小米最近的收入数字采用类似的指标，这家中国公司的市值约630亿美元。

小米向监管机构提交的文件也显示了雷军对公司的严密控制：董事会的任何会议一定要有他出席。小米还披露，该公司4月份奖励给雷军6400万股股份，表彰他对公司所做的贡献。

截止目前，小米对估值问题不予置评。

文|金PANDA

编辑| 侯继新