资源类和加工类企业上涨是有一个时间差的。

在资源上涨前期，对矿企是有利的。比如一家公司，年开采锌100000吨，开采一吨锌，生产成本（包括矿山成本，人工，机械使用费用……）是12000元，那么当商品熊市的时候（2015年），锌价可能就会在10000到12000波动，这时企业就会很难维持盈利，甚至亏损，企业的业绩就会跌倒负数。假如一吨亏损1000元，一年十万吨亏到赚一亿，即使持平，可能企业一年只能转很少的钱。

但到了商品牛市，对于资源类企业，生产成本还是会在12000，上下浮动不会太大，但这时锌的价格如果涨到了24000（现在），那么一吨锌的利润就能达到12000，成本还是那么多成本（矿山，人工，机器还是原来的那些），但此时年十万吨的产量，企业利润就能达到12亿。从亏损一亿到赚12亿，这样的利润爆发下，股价就会产生大涨甚至离谱的走势。

而对于加工型企业而言，前期原料成本的上涨，是不利的，因为生产成本升高了，而对于行业内的大量生产企业所面临的剧烈竞争，前期涨价基本不太可能，会丧失市场份额。所以会带来利润的减少，业绩的降低。

但在度过了初期的原料涨价之后，整个行业会感到生产压力，此时会带动整个行业产品的提价，此时，大多数加工型企业已经对涨价形成共识，产品价格开始上涨。

但对于加工型企业，在商品牛市中的利润增长，远远不及原料型企业。

比如一吨铝，成本8000的时候，生产的铝型材可以买10000，毛利2000；等待铝涨到16000，可能生产的铝型材可以买到18000或19000，还是两三千的毛利。而对于矿企而言，利润的增幅就很巨大了。

再比如铁矿石开采企业，钢铁行业牛市时的利润，就会远远超过钢铁生产企业。比如开采一吨铁矿石成本是200，现在涨到了400，那这一倍基本都是利润。而如果螺纹钢从2000涨到4000，也是涨一倍，但这可不是一倍的利润，中间可能做为原料的铁矿石涨了一倍，焦炭长了一倍……整个下来，利润比想象的少很多。因为钢铁从本质上来看，也是加工型企业。