市净率和市盈率往往作为股民评判或选择投资企业的重要指标。而在行业中有这么一个现象：长期涨势推市盈率，长期跌势选市净率。

牛市时，大多数的人都处于一个看涨的状态，市盈率给股民带来更多盈利空间。一人入股万人跟风买入；而到调整期，股民们则纷纷转移战场，将焦点放于市净率低的企业，此时看中的则是股票的安全性，而不再是市盈率。

熊市期间，股票大跌会触发“恐慌性抛售”。越来越多的股民急于抛售，而想要买进者则处于观望状态，而此时多数的股票投资者会将市净率作为评判股票的重要指标。

为什么跌势时股民会特别关注市净率，甚至于不少股民在熊市期间，将其作为衡量投资企业的指标？

因为在牛市时股民都往上看，而此时的市盈率正给市场提供不少的想象空间，静态市盈率与动态市盈率交互出现，而且如果今年的市净率不行还可以推明年的。但到了熊市，股票投资者都往下看，市净率就成了大家寻底的指标。

市净率的计算方式是：总市值/净资产，即市净率（PB）=每股股价（P）/每股净资产（B）

市净率越低，价值越大；反之，市净率越大，价值越小。

市净率取决净资产，即账面价值。行业内有人把这种净资产看作是企业的内在价值。无论行业是否景气，公司的每股净资产波动幅度都不会太大；而当每股净资产的波动越小，市净率就越小，相对于市盈率而言，在投资者看来，市净率更像一个防御值。因此，其估值则更具参考意义。

但市净率也有一定的浮动范围。如果股价高于每股净资产1倍，那么就高估该股了，但每股净资产如果低于1倍，则视为低估。只有当市净率为1倍时，才认为是合理的。然而，为什么在股市里当市净率超5倍仍有大量股民抢着买？

其一，正常情况下，若市净率高达几倍仍有股民买，则代表其非常看好公司的发展前景。其二，参与的股民人数较多，其中一部分会因为侥幸心理而抢着买；其三，虚拟的货币交易空间，买卖便捷，流动性大，体会不到高风险的投资因素。

举个例子，如果在现实生活中，做一笔大的交易，比如购买一批瓷砖或者是木材，所需要的量非常大，而其涉及的金额、结算方式、交易方式等都与股票不同，其所需要权衡的因素更多，因此，现实中的生意投资也就更加谨慎。

大牛点评道：虽然在熊市期间，多数人会青睐于市净率指标，但是不能将其作为投资股票的决定性因素。市净率低并不意味着就有极大的投资价值，还要反观上市公司的企业经营状况、盈利能力以及社会市场环境。

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