外界传言:投行三年不开张，开张吃三年。投行的社会地位从其丰厚的薪资可窥一斑。高薪既意味着高门槛，又给从业人员带来了天然的优越感。投行的薪酬体系和大部分其他行业不太一样，年底奖金是浮动的，且占据整体薪酬的比例可超过基本工资数倍。这种薪酬体系一方面让公司在资金方面浮动可控，另一方面可确保员工在获得年终奖金前全身心投入。从投行从业人员人数及行业收入的角度说，投行的人均产出确实居于很高的位置。

宏观角度：行业待遇

2016年各家券商的薪资待遇如表3-1所示。

由公开披露材料可见，2016年券商整体利润腰斩，员工薪酬却逆势上涨。“爱才如命”的券商2016年支付给职工的薪酬甚至超过了净利润的总和。根据Wind数据，28家上市券商支付给职工以及为职工支付的现金共计953.07亿元，同比增加17.71%；其实现净利润总和为907.30亿元，同比下滑49.60%。

截至2017年4月7日，2016年人均发放薪酬排名第一的上市券商是东方证券，达到71.28万元，排名前20的均在40万元以上。支付职工薪酬最多的是中信证券，达到112.89亿元，但由于中信证券的员工总数最多，共有17138人，因此人均薪酬反而落在东方证券、国金证券和海通证券之后。

微观角度：个人薪酬

券商的薪酬构成较为复杂，大致可以分为这几类：年度固定收入；年度非固定收入；承揽收入；保代签字费。

固定收入

大部分劵商给应届生的底薪在7000～12000元，部分TOP级券商及合资外资券商给的底薪甚至会超过2万元。底薪的增长在券商内部还是比较有限的，底薪的调整跟职级挂钩，每年年终会进行一次综合评定，评定结果会在第二年的加薪和奖金分配占比中体现。

拥有3～5年的工作经历后一般会升到VP职级，初级VP职级对应的底薪以2万～4万元居多。5～10年一般会升到SVP或者D职级，如果是保代，对应的待遇会在4万～7万元。对于ED与MD，各家开出的底薪一般都在百万元以上。随着工作经验的增长，底薪的差距和弹性越来越大，不同的项目背景和资源背景带来的个人收入都是浮动的，所以文中数据仅供参考。

券商的各种福利待遇也比较优厚。比如出差补助，低的每天有50元，高的可以给到200～300元。刚入行的新人动辄一年出差超200天。记得金小妹入行的第一年有300天左右的出差，导致入行第二年有一段时间因项目在帝都无补助而出现了较大的收入差异，这也是大部分券商投行每月底薪收入过万的重要原因之一。除此之外，券商在节假日也可能会发些过节费或者实物的福利，这些福利一年积累下来也是一份不小的收入。其他如交通补贴、通信补贴、制装费、餐补之类的，加起来也非常可观。每家公司具体规定不一，一般国企背景的券商发得多一些，因为部分国企劵商的底薪比较低。


 非固定收入

既然工作与生活无法平衡，那很多人只能通过年终奖来达到心理的基本平衡。年终奖一直是投行人每年最期待的收入，但是由于出项目需要一定的周期，因此对年年都有高额奖金的期待可能会落空，但再差也能拿到一个基本的年终奖金，基础的奖金及对未来的期待就足以给大家注入第二年废寝忘食工作的动力。根据职级的不同及部门业绩的不同，投行的年终奖在6～30个月薪水区间的居多。当然，也有一些券商的顶级团队能发出200个月薪水的奖金。

对于新人来讲，年终奖的具体数额取决于部门的项目进展情况和老板的分配方案，也有不少券商规定新人第一年是不参与奖金分配的。投行内部有一条很长的食物链，刚入行的新人承担着繁重琐碎的任务，同时也需要快速研究解决一些项目中的问题，而项目奖金的分配很多情况下是由团队及部门的领导决定的。

投行项目组如果一年可以完成几个不错的项目，那么这一年的收入会相当可观。通常项目收入的15%～25%会成为项目组奖金。根据Wind上面的公开资料，一单IPO保荐承销费平均在3000万元上下，那么项目组的奖金就是数以百万计的。若一个IPO项目收费数千万甚至过亿元，按这个比例算，投行项目组的单人奖金都会极为丰厚。

部分券商投行人员的待遇

此部分为金少与业内同行交流获得的信息，仅供大家参考，由于具体薪资是各家机构的秘密，故在此只做简单评述，不给出具体数字。

中金公司。从待遇来看，中金公司绝对属于内资券商里收入最高者之一。早些年中金曾为中国的资本市场发展做出巨大贡献,时至今日，贵族气质依旧，太小的项目不接。所以,大项目的项目提成是非常可观的一笔收入。

中信证券。中信证券的薪资在业内一直较有竞争力。员工平均基本月薪在内资券商里算靠前的。年终奖要看项目，一般行情不错时，平均下来从业第一年的奖金收入与合资券商相仿。作为内资券商的老大，薪资待遇跟行业地位很匹配。

广发证券。号称中国保代的“黄埔军校”，近两年发展非常迅速。据悉，广发投行部应届生待遇在业内极具竞争力。此外，广发证券的海外投行业务近年来快速发展，员工待遇也具有一定的潜在增长空间。

华泰联合。据悉，华泰联合应届生底薪达五位数，奖金相对丰厚，在某些年限爆出了奖金超过100个月薪水的新闻。收入在行业中比较有竞争力，不过受到近年并购重组监管政策等影响，招人趋于减少。

中信建投。2016年奖金出炉后，关于中信建投的奖金传闻刷遍了大家的微信朋友圈，故戏称其为“99司”。据悉，其应届生底薪确实排在内资券商的前列。中信建投同时也是大型券商中拥有北京户口名额最多的券商之一。不过，从网上流传的应届生入司合影看，给女生的机会少得可怜。

海通证券。作为综合排名始终位列前三的券商，薪酬机制却有待进一步市场化。据了解，奖金和团队关联度较大，分配机制属于“团队制”而非“大锅饭”。底薪属中上水平，有饭补和车补等若干补贴，年终奖是大头，取决于当年的项目提成。

国泰君安。颇有实力的上海老牌券商。投行应届生到手底薪不高。分配机制延递饱受诟病，之前坊间戏称“3322”，即奖金分四年发放，前两年每年发30%，后两年每年发20%。但由于知名度较高，故每年仍有大量应届生想进入国泰君安投行。

申万宏源。合并以后的巨无霸。申银万国和宏源证券合并后，内部一直在整合，底薪略有提高，但出差补贴明显减少。总体来说，规模大的券商业务种类多，作为中央汇金下的嫡系，能快速接触不少新业务。

国信证券。据了解，国信证券投行部采用类似合伙人的事业部制度，活力比较强。底薪目前已经调整，加上出差补助，待遇也非常不错。如果运气好能做成项目，项目奖也是很可观的。所以，遇见一个给力的团队和部门领导很重要。

招商证券。深圳本地老牌券商。招商证券是内资券商中较早采用外资投行职级制度的，应届生第一年定级为分析师。据笔者了解，招商证券基本工资不高，但是年底奖金分红还是非常有竞争力的。

中泰证券。之前的齐鲁证券，2015年投行团队入主了几十号中信证券的投行人员，从薪酬到激励制度都做了较大的改革，这两年也在谋求IPO上市，所以投行队伍的建设及福利待遇都比较有竞争力。日常不招实习生，所以暑期跟寒假实习留用概率都高到可怕，单从这一点看，还是很有良心的。

国金证券。近几年投行的新锐，发展势头很不错。2017年度承销保荐收入排在整个行业第三。总体比较市场化，内部采用团队负责制，收入也跟团队是否有好的项目密切相关，还有一点就是国金投行能够在春节前就发奖金，比较有良心。

由于关于具体待遇的问题较为敏感，因此特别详细的信息笔者不便披露，所了解的情况可能也不够全面，仅供参考。另外提醒大家，网上流传较多的金融业待遇的文章中关于薪资的信息过时严重，部分与现实极为不符。希望大家能摆正心态，切忌浮躁，努力入行。最终进入投行后，项目奖金会成为对你的表现予以认可的标志。

本文摘自《中国投行：实务入门与职业指南》

《中国投行：实务入门与职业指南》

作者：金融小伙伴

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中国投行：实务入门与职业指南

作者：金融小伙伴

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