昂利康事故频出污染曝光，临床数据造假蹊跷躲过处罚|163

作者：左轮

来源：京达财经

7月17日，据第十七届发审委2018年第103次会议审核结果公告，浙江昂利康制药股份有限公司首发申请获证监会通过，公司将登陆中小板上市。

资料显示，昂利康是一家民营股份制企业，设立于2001年12月，昂利康主要从事化学原料药及制剂的研发、生产和销售，产品应用范围主要涵盖抗感染类(头孢菌素类及青霉素类)、心血管类(抗高血压类)、消化系统类和泌尿系统类(肾病类)等领域，是国内主要的口服头孢类原料药供应商。

然而，京达君发现，昂利康上市之前就有诸多问题，财务数据十分可疑，部分情况也引来了发审委的问询。

典型重销售轻推广，中国式上市药企又多一家

1. 销售费用激增8倍

招股书显示，2015-2017年，昂利康营业收入分别为77379.36万元、67158.10万元和87315.44万元。

同期，公司的销售费用分别为2195.39万元、2793.03万元和23157.28万元；销售费用率分别为2.84%、4.16%和26.52%，该费用占营业收入比例也由2.84%突增至26.52%。同比增长超过8倍。

中国药企一直为人所诟病的是重销售推广而轻研发，造成诸如《我不是药神》里众多病患的无奈与绝望，而这种畸形的药企运作逻辑，在这家企业身上愈发明显。

2. 最大的客户是股东？肥水不浇外人田

据招股书显示，在销售费用中，“业务推广费”变动幅度最大。

公司2017年业务推广费激增至20738.03万元，较2016年增加逾两亿，而昂利康的推广公司中排在首位的是西藏福美森市场开发营销有限公司（以下简称“福美森”）。

2017年，昂利康向其支付的业务推广费金额为8,512.42万元，占推广费总额的41.05%。

（2017年，公司前五大推广公司）

福美森为北京美福润医药科技股份有限公司（以下简称“美福润”）的全资子公司，而美福润的共同控制人之一是王仁民,截至目前王仁民持有美福润30.63%股权。

而这位王仁民，又是昂利康又位列公司上市前十大股东，持股比例2.23%。

（上市前公司前十大股东）

也就是说，公司在17年推广费用激增2亿，这其中高达8500万（占比41%）却给了公司第十大股东实际控制的公司，真可谓是肥水不浇别人田。

3. 研发投入缩减：我要的是葫芦

招股书显示，昂利康2015年-2017年的研发投入依次为4062.55万元、 4683.59万元和4096.53万元，近三年始终不超5000万元。

而2017年竟然又比16年缩减了580万；研发费用不足推广费用的五分之一。

看来公司为了推广很舍得投入，为了销售的立竿见影，不惜缩减研发投入。

让人想起来小学课文的一句话，我要的是葫芦。

4. 负债率较高，偿债压力大

或许，公司如此看重销售而轻研发投入的原因，在于公司资金的紧张。

公司偿债能力指标低于同行业上市公司，资产负债率（母公司）高于可比上市公司，速动比率低于1，代表着企业的短期偿债风险已经较高。

而公司的资产负债率三年居高不下，或许也是公司缩减研发费用，并急于IPO的重要原因。

安全事故频出，污染问题曝光

1. 子公司安全事故频出

招股书披露，2017年5月3日，昂利康子公司江苏悦新药业有限公司（以下简称“江苏悦新”）发生安全生产事故，导致2人死亡。

滨海县安全生产监督管理局于2017年5月24日出具《关于悦新公司‘5.3’安全生产事故的情况说明》，确认江苏悦新213车间爆炸事故导致2人死亡，属于安全生产一般事故，未发现江苏悦新存在重大违法违规行为，并且公司已对事故后续事宜进行了妥善处理，未造成重大不利影响。

但招股书中并没有提及事故处理的细节，以及赔偿问题，截止目前，此次事故的调查仍没有定论。

据此次事故家属向媒体透露，“事故发生后，江苏悦新不闻不问，是家属自己找了车。”

从救治条件的角度考虑驱车100多公里送到连云港市第一人民医院，伤者送到医院后抢救50分钟宣告死亡。

2. 污染问题被曝光

在今年5月份，江苏悦新药业因为污染问题又一次被曝光。公司以静默期为由，拒绝记者到厂区查看。

据《中国资本观察》报道，近日，有举报人反映称：位于江苏滨海经济开发区沿海工业园（以下简称“沿海工业园”）内的浙江昂利康制药股份有限公司（以下简称“昂利康制药”）子公司江苏悦新药业有限公司（以下简称“悦新药业”）厂区内的废水池里存有大量的危险固废。中国资本观察记者就此问题向当地相关部门核实，被告知IPO静默期，不接受记者到厂区内查看的要求。

到实地调查的记者在悦新药业厂区外的河道内看到，在泛绿泛黄的河水腐蚀下，河道内两边的泥土和枯草已经变成了灰白色。

而有些河道内则飘着不同程度的类似油花状的污水。看来该公司还要对环保问题多加注意。

（悦新药业厂区外的河道实景拍摄）

数据造假侥幸逃脱，上市后不可大意

2015年7月22日，国家食药监总局下发《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》。同年11月11日，总局通报8家企业药物临床试验数据涉假。

公告显示，昂利康申请的硫酸氢氯吡格雷片存在“原始记录缺失、不良事件记录不完整、瞒报修改试验数据”的问题。

随后，食药监总局发布2015年第230号文件表示，对于临床试验数据造假的相关申请人，三年内不受理其申报该品种的药品注册申请，一年内不受理其所有药品注册申请，已经受理的不予批准，文件自颁布之日起开始实行。

然而通报涉假在前，相关处置规定发布在后，也因此，昂利康作为第一批造假的企业，却享受不处罚的待遇，逃过一劫。

其实这也是为什么国外药品研发到投放市场成本要高于国内，想必也是国内药品造假泛滥，成本低廉的原因所致。

疫苗门事件后，有行业内人士指出，如果严格按照药品生产质量管理规范要求生产药品，国内药品的生产成本将成倍数增长。

因此为了节约成本，很多药企铤而走险置公众生命权利于不顾，故意放松质量管理，甚至不少企业选择数据造假。

昂利康临床数据造假却逃过了处罚，我们却要小心被从股市中收割。