成都新楼市 文丨陈晨

蓝光发展宣布罗瑞华成为本公司副总裁、董事会秘书。此时，罗从阳光城离职仅42天。

这位曾在世茂、银亿和阳光城担任要职的蓝光新人，究竟擅长什么？

从罗瑞华过去的履历，我们可以一窥端倪。

8月24日晚间，四川蓝光发展股份有限公司发布公告称，公司于近日收到李高飞先生的书面辞职报告，李高飞先生因工作调整原因申请辞去公司董事、副总裁及董事会秘书职务。同时聘任罗瑞华先生为公司副总裁、 董事会秘书，任期自公告日起至公司第七届董事会届满为止。

公告披露，罗瑞华现年41岁，复旦大学硕士研究生学历。历任上海世茂股份有限公司董事会秘书，银亿房地产股份有限公司董事会秘书，阳光城集团股份有限公司董事会秘书，现任四川蓝光发展股份有限公司副总裁、董事会秘书。

今年7月13日，罗瑞华辞任阳光城董事会秘书职务。短短42天之后，罗瑞华就任蓝光发展副总裁、董事会秘书。

业内人士认为，罗瑞华对现金流把控、融资能力等方面的才能，或是备受蓝光发展器重的原因之一。今年4月发布的2017年报透露，其担任董秘的阳光城经营性现金流首次回正，达到了88.19亿元。

深谙商业地产领域，注重企业现金流

罗瑞华在担任世茂股份董秘期间，注重世茂从住宅房企“转战”商业地产的规模扩张，他曾表示，我国大部分城市人均收入都突破了4000美金，北京、上海等大城市人均收入已经在6000-8000美元之间了。商业的氛围已经很浓了，也预示着商业地产会蓬勃发展。不能就断定商业地产到了最好的发展时期，但是可以看到，中国的商业地产已经开始进入到快速发展时期。彼时，罗瑞华在为投资者解读年报的同时，还透露出2011年世茂全年将投资79亿做强商业地产的计划。

“房地产开发商要成为商业地产领域的龙头企业，有四个要素必须注重：优秀的管理团队、土地资源、充沛的资金支持以及最关键的—丰富的商户资源。”罗瑞华说，“有丰富的商户资源，意味着甲方招租能力强。但现在乙方也很强势，谈判艰难，特别是在二三线城市，房地产开发商如果有自己的主力业态进驻商业综合体，乙方才会有信心跟进。”

2012年，面对媒体采访怎么看2012年商业地产的趋势时，罗瑞华表示，作为现代服务业的一个重要载体，商业地产顺应了扩大内需的政策和市场的潮流，加上我国目前人均可支配收入还处于一个不断提高的过程，预计2012年仍会保持一个良性的上升势头。 新一年的融资状况可能要看政府的宏观调控思路，但就世茂而言，我们拥有较为充沛的现金流。

高杠杆不可怕，注重融资能力

这两年，阳光城拿地凶猛，曾与融创疯狂攻城略地模式类似，业内有人称之为“小融创”。由于朱荣斌和吴建斌两位前碧桂园高管的加入，又有人称其为“小碧桂园”。

去年10月，时任阳光城董秘的罗瑞华在举办的第十三届中国地产金融年会上谈到了阳光城的融资渠道和城市布局时表示，“最近两位新领导加入后，很多人说从管理上看，阳光城是小碧桂园。但其实我们还不像碧桂园，因为碧桂园主要在三四线，我们集中在一二线”。

罗并不畏惧高杠杆。2017年罗瑞华表示，阳光城已经向上金所提交申请，永续中票已经挂网，预计很快将有11亿的永续中票发行。永续中票是永续债的一种，并不规定到期期限，持有人也不能要求清偿本金，但可以按期取得利息。罗瑞华认为，永续中票能够增加收益，降低负债。

在2017年担任阳光城董秘期间，阳光城的各项财务指标都在期内得到了大幅的改观。阳光城营业收入达到331.63亿元，创历史新高，同比增长69.22%；共实现净利润22.28亿元，同比增长55.68%；毛利率继续上涨1.77%，达到25.08%。此外，公司的总资产和净资产规模也有大幅提升，分别达到2,132.50亿元和305.70亿元，同比增幅分别为77.07%和61.54%。而最值得关注的是阳光城的经营性现金流首次回正，达到了88.19亿元。

据蓝光发展8月21日公布的半年报数据显示，2018年1-6月，蓝光发展实现营业收入80.09亿元，同比增长24.38%，实现利润总额8.80亿元，同比增长102.00%，实现归属于上市公司股东的净利润6.20亿元，同比增长118.84%，实现经营活动产生的现金流量净额-1.82亿元，上年同期为39.10亿元。

在财务运作方面，在上半年市场融资成本不断上升以及融资渠道受限的背景下，蓝光发展报告期内发行永续中票10亿元、购房尾款ABN11.4亿元、购房尾款ABS8.2亿元、私募债31.1亿元等。此外，公司在中国境外发行不超过10亿美元（含10亿美元）的债券已获发改委备案登记。