半个多世纪以来，美国经济的底线是债务发放，联邦赤字逐年飙升，通过美国债务的无限制发行。也就是说，过去几年美国经济的“繁荣”是通过通过美国债务转移国家的赤字来实现的。过去，全球投资者根据美元信用和债券对冲考虑购买国债。

据美国财政部9月19日发布的《国际资本流动报告》（将推迟两个月），中国（大陆）持有的美国国债规模连续两个月大幅下降。尽管中国仍是美国最大的外国债权国，但新的低点几乎是13年来最低的相对份额。我们还注意到，至少15个主要债权人，包括巴西、英国、瑞士、开曼群岛、比利时、印度、加拿大、德国、瑞典、墨西哥、澳大利亚、意大利和菲律宾，已经大幅减少了对美国债务的持有量。俄罗斯并没有出现在5月份的TIC列表中，而且已经连续三个月没有出现。

根据国会预算办公室的预算，到2019年财政年度，赤字将达到1.2万亿美元，而联邦净资产现在是无可救药的负值：20.4万亿美元。这意味着联邦政府需要更多的国际资本来投资其债券，并获得更多的资金来管理其经济。然而，目前的情况看起来很尴尬，这并不难理解，美国债券的实际交易价格往往会低于“无价”市场的面值。

我们最近的分析表明，美国国债可能正在经历抛售，这与美国国债收益率背道而驰。摩根大通(JPMorgan Chase)首席执行官杰米戴蒙德(Jamie Diamond)最近预测，未来10年美国国债收益率可能达到5%，各方应做好准备，使美国国债收益率达到“5%或更高”的水平。路透社已经提到，在对80多名债券分析师的调查中，债券市场专家预计美国债券收益率（收益率）将在一年内逆转。根据过去的经验，收益曲线反转是美国经济的一个可靠的衰退前兆。

美国石英金融网站也认为，美元的出乎意料的强势只是昙花一现。许多分析师表示，美元可能会在今年的下两个季度脱离今年早些时候。正如我们最近提到的，中国、俄罗斯和德国等18个国家最近以不同的方式对美元采取了一系列去美元化行动，这也表明美元作为普通货币和储备货币的地位随着美元汇率的下降而大大削弱。美元信用。例如，增加人民币作为外汇储备，在石油贸易中创造一个非美元化的环境，签署广泛的货币互换协议，以及计划建立一个绕过美元的国际支付系统。

这些迹象表明，美国经济的双底美元和国债要么正在进入被动市场，要么正在被揭露，尽管过去几年它们给美国经济带来了无限的便利。亿万投资者、华尔街金融家吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）曾表示：“美国正面临比2008年的金融海啸更严重的危机，由于美国债务和股票的高估值，美元资产可能成为彻底的威胁。”