五方礁在南海南沙群岛马欢岛南方、安塘滩西南方，在北纬10度27—32分，东经115度42—48分之间，位于“危险地带”以内。

在马欢岛西南约10海里，是一直径约10.5公里的圆形环礁，分别命名为五方头、五方尾、五方南、五方北、五方西。其中头，北，西刚可露出海面。

五方礁呈圆形，头，尾两块礁盘上发育了次成泻湖。浅湖直径11公里，深18-48米，有门通海，西北门宽1.4公里；东门宽3.7公里，西门，北门各宽2.4公里，南门水道深18.3米。