从08年控股，到如今宣布143亿合并，10年了，美的终于吃掉了小天鹅。

行业第二的小天鹅被美的吃掉，2家公司资产重组后市值接近3000亿。

这样的结果会对家电行业产生什么样的影响？

小天鹅与美的10年渊源

1958年，小天鹅公司的前身在江苏无锡成立，是当时国内仅有的经营洗衣机业务的公司。

1978年，小天鹅成功生产全自动洗衣机。

1993年，无锡小天鹅股份有限公司被批准成立。

1996年，公司成功发行B股。1997年，公司成功发行A股，并顺利在深交所上市。

此时，小天鹅达到了事业的高峰。

作为当时少有的国产家电品牌，小天鹅曾经依靠本土优势和低廉的价格在国内市场占有一席之地。

然而，好景不长。随着中国经济的发展，小天鹅迎来了很多民族企业都曾经历过的难题。

产品低端加上成本不断上涨，小天鹅的市场表现一路下滑。

2002年，亏损达到8亿的小天鹅被转手给无锡国联。

此后几年，小天鹅一方面重整业务，扭亏为盈。另一方面也多次易手，最后结缘美的。

2008年，美的电器以16.8亿元的价格收购了小天鹅24.01%的股权，成为大股东。

美的接手以后，依靠美的充足的资金和渠道优势，小天鹅东山再起。

2017年，小天鹅的年利润为15亿，比起2008年，增长了36倍！

2018年，经过一系列资本运作，美的持有的小天鹅股份达到了52%。

2018年10月23日，美的和小天鹅同时发布公告，美的集团将合并小天鹅，这笔交易的总额高达143亿元。

合并之后的利好

美的是国内的家电巨头，小天鹅也是洗衣机行业排名第二的企业，这2家公司合并自然会引来极大的关注。

事实上，在此之前美的作为小天鹅的大股东就已经对其进行过一次重组。

2010年，美的将旗下洗衣机品牌荣事达的相关业务注入小天鹅，此后小天鹅就成为了美的集团洗衣机业务的核心平台，小天鹅也因此迎来了一个高速发展的时期。

这一次的合并，显然不只会对2家公司产生影响，也会对行业产生巨大影响。

1 提高经营效率

由于小天鹅与美的长期实行双品牌战略，双方不可避免地产生了许多关联交易。

同时，双方的市场定位并未严格区分开，导致虽然同为一个集团旗下，2个品牌却存在竞争关系，产生内耗。

美的集团对外表示，这次对于小天鹅的合并，可以帮助双方消除关联交易，提高经营效率。

同时也可以解决双方的市场竞争问题，合力对抗其它竞争对手。

2 来自同行的压力

外界猜测，美的这一次合并小天鹅的一个重要原因是来自于海尔的压力。

虽然经过多年发展，小天鹅拥有了自己的核心技术，产品品质也不断上升。

但即便有着美的渠道优势的加持，在市场表现上依然落后海尔不少。

中怡康发布的数据显示，2017年海尔在国内洗衣机市场份额为29.9%，稳居行业龙头。

小天鹅屈居第二，市场份额达到18.5%，可以看出和海尔相比差距还是比较大的。

而行业排名第五位的美的，市场份额达到5.8%，如果美的和小天鹅的合并进行顺利，那么双方成功整合以后市场份额将有望达到24.3%,可以大幅缩小与竞争对手海尔的差距。

3 完善战略布局

对于美的来说，这次合并可以将双方的优势业务进行整合，增强市场竞争力。

更重要的是，可以补齐美的的业务短板，完善美的的战略布局。

不同于格力的单品经营模式，美的集团近年来在朝着跨国科技集团转型，业务覆盖广泛，智能制造和智能家居是其重要的发展方向。

借助于小天鹅在洗衣机行业中的优势，美的可以快速完善自身的战略布局。

美的能否顺利娶到小天鹅？

不过，虽然双方的合并给人们带来很大的想象空间，但美的是否能顺利合并小天鹅，现在还无法确定。

首先，虽然2家公司目前已经在合并上初步达成共识，但还需要经过2家公司董事会及股东大会审议通过，再经过证监会批准，合并才能最终落实。

其次，虽然看起来双方的合并可以互补，但能否整合成功也存在一定风险。

商业历史上，巨头收购之后整合失败的例子不在少数。

2013年，微软宣布以50亿美元的价格收购诺基亚的手机业务。

此时的诺基亚因为错过了智能手机风口，再加上苹果的竞争，在手机行业的地位早已是一落千丈。

很多人寄希望于这次的收购能够让诺基亚东山再起，微软也希望可以通过整合诺基亚的手机业务在智能手机市场分一杯羹。

然而，即便有着诺基亚和微软2大品牌光环，Windows Phone在智能手机市场的表现也并未达到预期。

曾经的诺基亚只能留在回忆中，如今的智能手机市场早已见不到它的身影。

更早的时候，许多国产品牌被国外巨头收购，也出现了水土不服。

白猫洗洁精想必大家都不陌生，但现在恐怕很少有人知道在上世纪90年代还有一个和白猫齐名的熊猫品牌。

同为民族品牌，同在洗涤用品行业，当时国内市场上曾有着“南有白猫，北有熊猫”的说法。

1999年，保洁收购了熊猫的所有资产。本以为靠上大树的熊猫能够更进一步，谁知却是落幕的开始。

如今，白猫仍在，熊猫却不知所踪。

2003年，欧莱雅收购小护士同样没能避免水土不服的尴尬。

作为令国人骄傲的民族品牌，在被收购后，小护士却迅速消失在市场中，如今提起来也只能让国人感到惋惜。

总结

综合来看，这次美的合并小天鹅，对于双方都是一个不错的选择。

但是能否顺利合并，合并后能否成功整合，依然是个未知数。

不过，美的和小天鹅已经进行过长时间的合作，对彼此都十分熟悉，这一点让双方的成功合并有了更大的可能性。

作为中国人，无忌哥当然希望双方的合并可以做到强强联手。

不仅让小天鹅这个民族品牌继续发展，也能增强中国科技企业的整体实力。

作者：魏无忌

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