从西南政法大学高材生，一路走到刑事犯罪的被告席，宁夏前首富孙珩超的“知法犯法”，大抵与他的骄子情怀作祟有关。民营石化在2015年获得通行证之后，孙珩超试图将唯一五证齐全的宝塔打造成第一个民营版两桶油，可是，油气产业链如深渊般的资金渴求，最后却将宝塔系的生命线几乎耗尽，孙珩超的铤而走险，或便介于此间。

在宁夏“宝塔”上的明星人物孙珩超惊爆“涉刑罪”之后，宝塔人事动荡还在继续。

11月23日，宝塔实业的独立董事董皞先生辞职，而在一周前，前宁夏首富，宁夏久负盛名的宝塔集团实控人孙珩超被公安机关通报为涉嫌刑事犯罪，同时公告的还有董事兼副总经理郝莉萍女士的辞职消息。

孙珩超涉嫌刑事犯罪的背后，民营石化集团试图走上历史舞台艰辛一览无遗。

公开资料显示，孙珩超最后一次露面是在11月2日，宝塔集团2018年第四期管理干部培训班上，在这次讲话中，孙珩超提到了民企发展中会遇到诸多困难，但是依然需要积极地解决。

当时已经有不少媒体披露，宝塔石化旗下的多家子公司，均因未能履行欠款义务，被多地法院列为失信被执行人名单。

在孙珩超出事后，仍有很多网友在社交媒体上希望他能度过难关。在众多宁夏人的眼中，孙珩超“对待员工不错，颇有气魄，给当地创造了许多就业”。

24年前，孙珩超在讨债者与黑势力的左右逢源下化解了人生的第一次创业危机。24年后，孙珩超在民营石化转型的巨大挑战下铤而走险，宁夏“宝塔”前途未卜。

油改与民营版“两桶油”

近日宝塔实业的公告，并没有直接公布实控人孙珩超涉嫌刑事案件的原因。

种种迹象显示，宝塔的困境与孙珩超的堕落，与发展民营油气产业如深渊搬的资金需求密不可分。

2014年，混合所有制改革浪起。石油资源第一次向民营企业开放。

民营油气大佬们有两条路可以走——一头是民营战略投资央企油气产业链在制度上有了通行证，伴随的是“两桶油”市值翻飞；一头是纯民营企业获得进口配合后，举家财，开辟融资道，扎身于石化全产业链。

2015年，宝塔石化取得国家进口原油使用资质，企业获取每年616万吨进口原油配额。这让“宁夏宝塔”成为了西北唯一一家获得原油使用资质的民营石化企业，也让宝塔石化成为了国内唯一获得国家发改委、商务部审批的原油进口配额和资质、原油进口使用资质、国际原油贸易资质、成品油批发资质、燃料油进口资质——“五证齐全”的民营石化集团。

从此以后宝塔石化走上了快车道。然而，开放原油进口配额，看上去像是一个民营油气产业链彩蛋，事实上却是顶在民营油气企业家头上的俄罗斯轮盘赌。你要活下去，干死别人，才能在下一个不知何时到来的油气新周期下延续辉煌。

2015年11月，宝塔石化发布整体上市计划，试图将其珠海炼油基地、新疆炼油基地、二连浩特储备基地，以及一部分中俄蒙管道资产系数装入宝塔资产包，封装上市。

总资产500亿，净资产近300，销售额千亿以上，利润达到70亿，宝塔作为民营版“两桶油”的地位，当时已经呼之欲出。

孙珩超为他的定下了三年内上市目标，三年后，上市变成了入刑。成立财务公司与产融结合，成为了一切的导火索。

2016年，宝塔石化成立财务公司作为产业链重要融资渠道。孙珩超曾表示：“在资本杠杆撬动下，宝塔石化将大有可为，过去被资金卡脖子的历史结束了。”但事实上，宝塔石化的财务问题从未被解决。而财务公司也似乎成为了压死孙珩超的最后一根稻草。

2018年7月，孙珩超在公开场合曾表示，要将融资列为集团“三大战役”之一。宝塔石化对资金的渴求不言而喻。

虽然在宝塔实业的公告中没有明确的提及，但是从其财务情况就可以寻到蛛丝马迹。公开资料显示，上市公司宝塔实业的近期整体质押率已经达到了84.77%。而根据联合资信披露的数据，宝塔集团2018年一季度集团负债总额高达314.97亿，大多是有息负债，一年财务费用就得20亿左右。有息负债中，纯信用借款占比较少，涉及众多银行、信托等金融机构。

宝塔集团的财务问题，并不是突然才出现的。2015年，华鑫信托将信托计划“融鑫源4号”延期了3个月，而“融鑫源4号”的融资方就是宝塔石化下属子公司宁夏宝塔能源化工有限公司，宝塔石化是保证人。在2015年，宝塔石化旗下子公司多次延期兑付信托贷款，宝塔石化及其子公司还多次陷入债务纠纷。

也是那一年，宝塔集团进入战略转型阶段，开始试水金融行业。组建了宝塔金控板块，注册成立金融控股有限公司，同时宝塔财务公司也获得批准筹建。

关联融资埋雷？

根据天眼查宝塔财务的法律诉讼显示，近期15起票据兑付纠纷都是今年7月以来新增的官司。

来源：天眼查

宝塔财务是宝塔石化集团全资子公司，成立于2016年4月，法定代表是孙培华，其为孙珩超的儿子。宝塔财务的经营范围主要包括对宝塔成员企业提供担保；办理成员单位之间的委托贷款；对成员单位办理票据承兑与贴现等。可以说，宝塔财务是宝塔石化与宝塔模式的“银行”。

2018年7月，宝塔石化曾发布一份公告，“进入2018年5月份以来，由于我们在工作上的失误，对风控兑付问题未进行严格统筹，造成持有宝塔票据的客户未能如期兑付，给大家造成一定的损失和不必要的麻烦，也给本公司造成严重的伤害。”

而母公司宝塔石化自身的也不容乐观，不仅被多家公司起诉成为被告，还在今年7月因“拒不履行生效法律文书确定义务”被纳入失信人。

来源：天眼查

2018年10月26日，因合同纠纷，张家港市人民法院和海南省海口市中级人民法院分别轮候冻结宝塔石化所持本公司股份约4.05亿股，占其持有本公司股份总数的100%，占公司股份总数的53.05%，轮候冻结期限36个月，委托日期分别为2018年10月12日和15日。

试水金融是为改善集团的现金流，拓宽融资渠道，不过，这也将宝塔石化拉进了深渊。由于对资金的需求极大，宝塔石化还曾入股一家名为多玺云的P2P公司，2017年7月，《中国经营报》曾报道宝塔集团旗下多个关联企业从多玺云平台融资，涉嫌自融。

11月19日，联合资信评估有限公司（以下简称联合资信）发布公告称，决定将宝塔石化集团有限公司（以下简称宝塔石化）主体长期信用等级由AA下调至A+，同时将“14宁宝塔MTN001”和“14宁宝塔MTN002”的信用等级由AA下调至A+，并将其列入可能下调信用等级的观察名单。

曾经民营企业家“模范样本”

即使在孙珩超出事后，仍不少网友在社交媒体上为孙珩超“打气加油”，希望他能顺利度过难关，言语中还不时提及，宝塔石化曾解决了很度宁夏人的就业问题。

宝塔石化目前资产超过600亿，员工有1.5万人，孙珩超曾在2014年和2016年当上胡润宁夏首富。可以说，这家企业对于宁夏来说，有着举足轻重的地位。

1979年，孙珩超考入西北政法大学的法律系，自西北政法大学毕业后，被分配到了中卫县检察院工作。一年以后调入了兰州大学法律系任教，一教就是13年。

1992年，孙珩超创办了甘肃商务代理公司，然而1994年，这个公司因为100多万的贷款没有收回来而造成了严重的债务问题，不仅被法院检察院封掉了公司的大门，甚至还有黑势力的刁难要挟。

这是孙珩超在创业路上第一次遇到了债务问题，那时候的他没有逃避，在办公司借贷每一个讨债的人，用了三年的时间才还上了所有的欠款。

1997年，机缘巧合下，孙珩超踏入了石油行业，收购了濒临倒闭的南梁农场小型炼油厂，创办了宝塔石化。并且在同一年，兼并了灵武矿务局助剂厂，两个厂当年实现盈利，生产能力和销售收入也达到接管之前的3倍，同时还解决了150人的就业。

从教书匠到企业家，孙珩超也获得了众多荣誉。他被全国工商联授予“中国优秀民营企业家”、是宁夏市政府评选的“宁夏十大优秀企业家”。曾是教书匠的他，在1999年创办了银川大学，任银川大学校长。2015年，宝塔石化集团被评为“宁夏慈善突出贡献单位”；2016年，宝塔石化集团荣获“首届宁夏慈善榜慈善企业奖”。孙珩超个人也被评为“宁夏十大慈善人物”。

他的形象就是一个民营企业的模范样本，然而就是这样一位毕业于法律系的企业家，却涉嫌刑事犯罪。

曾有记者采访他时问，“难道这些年,没有别的行业让您动过心,比如一度很挣钱的房地产行业？”

孙珩超的回答是，“没有,丝毫没有动心过,21年来宝塔石化没有盖过一间房”，还进一步解释:“这是因为我把主业当做毕生的事业来追求，如果目标为赚钱,哪个赚钱干那个，早就把石油化工抛弃了。”