融资租赁视角下的不良资产管理|163

近年来，融资租赁资产证券化是行业内最关心的问题，今年暴雷的现象，确实是相较往年多，随着融资租赁行业的不断发展，不良资产的管理处置与诉讼流程已经是从业人员必备的一项技能。

融资租赁资产分类

中国最不缺勇敢的出资人和有能力运作的智慧资产管理者，缺的是有资源。不管是租赁资产的保理、理财、资产证券化、金融同业非标业务都离不开好的租赁资产。

良性资产：是指租赁期限届满，租赁资产归出租人所有后尚有残值剩余的资产。

不良资产：从我国立法实践看，对于资产划分并没有统一的分类标准和方法。

1、目前对于“不良资产”的规范性文件集中在国有资产、以及银行业金融机构金融资产管理公司监管领域，如《国有企业不良资产清理指导意见》、《不良金融资产处置尽职指引》等。

2、从总体上看，国有企业监管侧重于制止国有资产流失及清产核资，金融监管侧重于防控风险、营利能力和变现能力。

3、刚才所说的“不良资产”，指企业（含国有企业、金融机构及民营企业等）长时间无法收回的、清收难度较大的资产净损失以及各类有问题资产的预计损失等，包括逾期应收账款或呆（坏）账、有问题的投资、固定资产、在建工程、无形资产和担保损失等其他损失。

目前资产管理现状

1、资产管理公司接管租赁债权，发个“租赁资产计划”，筹资后扣除管理成本交给债权依然在手的出租人。这时候，租赁公司不是出售债权，而是又增加了或有债务。

2、一旦承租人支付租金有困难，租赁公司就得替承租人还款。只有实现真正的租赁资产管理，才能克服上述障碍。这就是“大资管”的概念。在健康的市场环境下，租赁资产是按质论价。

3、因为市场是按资产质量定价的。资产都是按溢价、平价或折价销售，都要看租赁资产的质量，看租赁资产的管理能力和资产管理的延续性。

在中国融资租赁第一轮发展阶段，因为不重视租赁资产的质量，加上国家经济转型，形成大量不量资产。不管是被逼的还是自愿的，出了问题必须要加强管理，但此时的资产管理就剩下催债、打官司、拉设备、卖设备、卖资产等几项简单功能。目前市面上流行的租赁公司筹资方式，低端的用银行信贷、银行保理、理财等方式。高端的通过资产证券化、中期票据、直接发债等方式。创新探索的用互联网金融，更高的高手通过上市融资。

不管采取什么样的筹资方式，租赁公司的资产管理必不可少，这是租赁公司筹资的本钱，是日常经营管理的需要，也是租赁公司的核心竞争力。因为融资租赁中出租人既有债权，又有（处分）物权的特性，租赁的资产管理会与一般资产管理有很大区别。从企业管理的角度，租赁的资产管理主要对资产的增值、保值、防范风险进行管理，以及出现后止损和把损失降到最低进行管理。除此以外还有盘活资产、处分资产的要求。因此租赁的资产管理还要延续到后期的回收、销售、融资、转移的管理。

租赁的资产管理主要在完备的企业管理制度和风险管理体系下，对租赁的债权和承租人违约情况下租赁物的处分，进行管理。从维持租赁公司可持续发展和防范风险的需要考虑，公司必须要建立债权和租赁物的退出机制。所谓的债权退出的管理，就是将租赁债权处于随时可变现的状态。只不过处置优质债权或许能卖个好价钱，处置不良资产变现可能会造成一些损失。重要的是止损，防止损失继续扩大化。不止损的话会损失，继续扩大，严重时会影响租赁公司的生存。

按照融资租赁所有的物权都跟着债权走的特性，所谓“物的退出管理”看似配合债权退出。其实不管是租赁的司法还是会计处理，租赁资产管理的核心都在于对物的管理。所谓的“债”在司法上只是赔偿责任。仅用信贷思维来看物在资产管理的地位，很难看的明白。“物”的管理重点在“所有权”对于所有权不清晰的标的物是绝对不能当作租赁标的物。连入账都入不到“融资租入固定资产”的，谈不上管理。租赁资产管理首先要管的就是不能入租赁资产帐的标的物，不能做租赁标的物。而不是租赁合同形成不合规的标的物时怎么通过资产管理来化解风险。没有租赁物所有权的“租赁资产”，因没有资产管理做保障，是不能进入资本市场的。现在比较靠谱的标的物就是有形动产，因为不仅是会计处理，税收方面仅给这类物件的融资租赁享受差额纳税的政策待遇。

租赁资产管理的要点

一、租赁资产管理贯穿于租赁资产生命全过程

融资租赁属于资金密集型产业，若用租赁公司的资本金压在租赁项目上，租赁公司很难有可持续发展的活力。因此租赁公司必须要有好的融资渠道。好的融资渠道需要好的租赁资产，好的租赁资产要靠租赁公司创造。要保证能生产出好的租赁资产，就需要把资产管理延伸到企业的管理的基础建设；延伸到租赁的产业定位、租赁物定位、客户群定位能否与租赁公司的核心竞争力相符；延伸到项目的沟通与产品的设计；延伸到项目运作和租后管理。甚至延伸到租赁资产的售后管理。

二、租赁资产管理标准化

租赁公司若要把租赁资产推向资本市场，让资本市场能轻松接受，需对其管理模式进行专业化设计，制定出各方都能接受的技术标准。以便让出资人、租赁公司、承租企业、第三方资产管理都能在同一平台，运作租赁资产。租赁资产进入资本市场有两个环节不能少。首先是租赁资产的评价，它决定了租赁资产上市融资的价格。其次是租赁资产回报保障。为租赁公司的资本融资，提供安全性的保障。租赁资产销售时，若第三方无条件担保，可以使其直接从租赁公司账上出表，降低资产负债率，盘活租赁资产，实现租赁公司可持续发展的愿望。