原创：桑明强

“不论这条路多坎坷，他终归是要被骑出来的。”ofo小黄车联合创始人于信曾豪言道，如今却已物是人非，先是诞生史上最长的线上排队——超过1000万人，后于12月4日，北京市海淀区人民法院对东峡大通（北京）管理咨询有限公司作出了“限制消费令”，该公司和戴威不得选择飞机、列车软卧、轮船二等以上舱位；不能在星级宾馆等场合消费，不能买房买车旅游等，即便戴维声称要“为我们欠着的每一分钱负责”，还是被列为“老赖”名单。

01 小黄车真的黄了

“您当前已排到11233865位，排队退款期间可正常用车，排序每日更新，将按照顺序依次退款，请耐心等待。”超过1100万的用户量，说明ofo市场推广能力毋庸置疑，但是市场这东西并不是占有了就行了，推广只是第一步，后期的运营维护才是重点。极高的车辆损坏率、一昧的盲目扩张以及智能化不足是其最终走向倒闭的外部原因。

至于内部原因，昨日pony马化腾曾在朋友圈评析道：最近分析了这么多文章，没有一个说到真正的原因，即一个

veto right（一票否决权）。ofo董事会曾经过一次巨大的变更，曾经戴威、朱啸虎、经纬均拥有一票否决权，后朱啸虎因撮合摩拜和ofo合并无望后，选择退出并且将ofo的股份出售给了阿里巴巴和滴滴。在朱啸虎抛售的股权方面，阿里占大头，滴滴占小头，但双方共同享有一票否决权。

相较于大多数公司只有一个veto right，而ofo的veto right数量之多也足以看出其高层之间的博弈之混乱。

02 一直在自掘坟墓的路上

其实ofo走向绝境不是一蹴而就的，于去年朱啸虎和马化腾便在朋友圈展开唇枪舌战。马化腾表示，从微信支付的数据来看，摩拜高于ofo一倍有余，认为ofo的MAU存在疑问。另外智能机和非智能机未来的价值和潜力是不同的，朱啸虎则反驳到现在都是智能锁了，马化腾却表示到“token”只能算小灵通并且认为肯定要废掉的。时至今日，朱啸虎已经套利安全离场，而ofo却一地鸡毛，不知道著名投资人朱啸虎本人再看到当年那段对话作何感想。

ofo曾经有三个救命稻草，而拥有veto right的人却一根一根的抛弃掉他们。从滴滴否决阿里系融资致使融资失败、到阿里否决滴滴收购ofo再到背后获阿里支持的戴威一票否决与摩拜合致使合并流产，曾经的三个或许能让小黄车再坚持一段时间的机会就这么被无情否决，背后的原因令人深思。

其实，ofo有如今的局面，主要原因是内部高层决策的混乱导致的——滴滴与阿里之间的博弈以及戴威不愿让自己“孵化的孩子”改为他姓。

03 一曲黄车赋，曲终人散

人一旦经历过辉煌，再让其降维是相当难的，只有真正面临绝境时才会认清自己的问题，而且是个大问题。

自2015年6月份ofo启动以来，小黄车已经连接了1000万辆共享单车，累计想全球20个国家，逾250座城市、超过2亿用户提供了超过40亿次出行服务。彼时辉煌不再，只剩押金未归。

据专业人士测算，ofo小黄车的在线排队退押金的人数已经突破了1119万人，按照ofo押金为99元或199元的标准，退押金总额在11-22亿之间。至于能不能退？何时退？戴威也没给出具体说明。

资本市场从不缺乏野心勃勃的参赛者，但风口永远是给聪明的资本家准备的，盲目跟风的下场只会输光离场。

来源：中国房地产金融 金砖财经快评