【财联社】（记者 李愿）在江苏银保监局批复同意昆山农商行境内上市不到一个月，该行在证监会官网预先披露IPO招股说明书。招股书显示，该行拟登陆上交所，发行股数不低于发行后总股本的10%，且不超过发行后总股本的25%，发行后总股本不超过约21.57亿股。

招股书显示，该行经营业绩很大程度上依赖于利息净收入，今年上半年为90.15%，而在去年这一数据更高，为93.87%。

招股书还显示，该行贷款集中度较高。截至6月30日，该行贷款前三大行业分别为制造业、建筑业、批发和零售业，分别占比企业贷款总额的比例分别为56.14%、12.44%和9.35%，合计占企业贷款总额的77.93%，占该行贷款总额的46.70%。

此外，同时特别引起关注的是，该行住宿和餐饮业的不良率一直较高，报告期均在25%以上，截至今年6月末首次超过30%。

经营业绩依赖利息净收入

资料显示，昆山农商行成立于2004年12月，注册资本16.17亿元。截至今年9月末，该行总资产为961.09亿元，总负债为884.65亿元，所有者权益76.44亿元。前9月该行实现净利润8.23元。

招股书显示，昆山农商行本次拟登陆上海证券交易所，保荐机构和主承销商为中信建投证券，联席主承销商为东吴证券。该行此次拟发行股数不低于发行后总股本的10%(含10%)，且不超过发行后总股本的25%(含 25%)，即不低于179,719,563股，且不超过539,158,690股。在扣除发行费用后，将全部用于补充该行资本金。

资料显示，该行经营业绩很大程度上依赖于利息净收入。2015年、2016年、2017年、2018年上半年该行利息净收入分别为16.54亿元、17.75亿元、20.84亿元和11.37亿元，分别占营业收入的90.05%、84.70%、93.87%和90.15%。

“近年来，我国逐步放宽对利率的管制，银行业市场整体竞争压力进一步加剧，平衡风险与收益的难度加大，这可能导致本行存贷款利差收窄，进而影响本行的经营业绩。”该行在招股书表示，此外，利率变化还会导致银行资产、负债和表外金融产品的市场价值波动，若银行资产和负债结构 不平衡，利率敏感性资产和利率敏感性负债的价值波动不一致，则会对本行经营业绩及资产充足程度带来不确定风险。

中诚信国际对该行的评级报告显示，近年来由于理财和代理等业务发展及投资收入的增长，该行非利息净收入也呈不断增长之势。不过，2017年该行投资收入由2016年的1.63亿元大幅将至0.09亿元，导致全年实现非利息净收入在净营业收入占比大幅下降9.19个百分点。

住宿和餐饮业不良率超30%

中诚信国际的评级报告显示，2012年以来，受国内经济下行影响，昆山地区出现钢贸事件和担保圈事件，同时该行在向异地扩张过程中出现信用风险，造成了该行资产质量恶化。2015年以来，该行通过破解担保圈、加强异地机构风控、提高信用风险较低的零售贷款占比等措施，持续优化资产质量。

2015年以来该行不良率呈不断下降的趋势，2015年、2016年、2017年、2018年上半年分别为2.25%、1.74%、1.59%和1.52%。

数据显示，截至6月30日，该行贷款净额394.08亿元，贷款集中度较高，主要分布在制造业、建筑业、批发和零售业，分别占企业贷款总额的比例分别为56.14%、12.44%及9.35%，这三大行业贷款占该行企业贷款总额的77.93%，占贷款总额的比例为46.70%。

“近年来，本行已经采取各种措施优化贷款行业结构，降低行业集中度，”该行在招股书表示。

招股书显示，截至6月30日，该行不良贷款分布主要在制造业、建筑业、住宿和餐饮业、批发和零售业，不良率贷款占比分别为48%、22.38%、15.59%、11.68%，不良率分别为1.88%、3.96%、30.01%和2.75%。

特别值得关注的是，该行住宿和餐饮业不良率一直较高，2015年、2016年、2017年、2018年上半年分别为26.36%、27.29%、26.92%、30.01%；不过，贷款总额占比较低，2015年、2016年、2017年、2018年上半年分别为1.65%、1.39%、1.34%、1.14%。

该行解释称，报告期内，本行个别住宿和餐饮业行业的客户经营困难，无法按时偿还贷款，由于贷款基数较小，导致该行业不良贷款率始终处于较高水平。

此外，中诚信国际评级报告称，未来需要关注该行非标投资带来的信用风险：截至2017年末该行信贷资产净额、对央行及同业债权、证券投资分别约占40.10%、15.27%、41.78%，“由于同业业务交易对手方主要为银行等金融同业，信用风险主要来自于信贷资产和证券投资资产。”