刘銮雄曾经说过香港的富豪大部分都被低估了。这句话是说香港富豪的隐形资产非常多。由于财富杂志只能计算上市资产，所以那些非上市的资产就没有被纳入计算范围内，这也是香港富豪被低估的原因。

在这些被低估的富豪中，李嘉诚无疑是最被低估的一个。李嘉诚虽然已经贵为华人首富，但是他的资产已经被大大低估了。

今天我们不讨论李嘉诚那些被隐形起来的资产，即使是上市资产也大大被低估了。李嘉诚旗下拥有22家上市公司。其中最重要的是长和等8家公司。

目前李嘉诚的上市公司体系分为两大部分，其一是以地产为主的长江实业地产，另外就是以多元化经营为主的长江和记实业。在2015年的世纪大分拆之后，原来的和记黄埔就被分拆成为了长江和记实业，地产业务则全部归到长实下面。

目前长江实业地产的市值是2046亿，市盈率才5.26。长江和记实业目前的市值是2951亿，市盈率才8.14倍。这两家公司都是恒指的成分股，也是香港的超级大蓝筹。

目前李嘉诚通过了长江和记实业又控股了和记电讯、长江基建、和记中国医药、赫斯基能源、和记港口信托等8家上市公司。这些公司市值最高的就是长江基建，市值达到了1537亿，市盈率也仅仅才14.57。

长和控制长江基建，长江基建又控股了电能实业。电能实业是李嘉诚旗下所有电力项目的控股公司。目前电能实业的市值也达到了1131亿，市盈率也才13。另外电能实业又控股了香港电灯公司。香港电灯市值668亿，是李嘉诚体系内市盈率最高的公司，达到 20。

炒过股份的朋友都知道，每一个航运有着完全不一样的市盈率。市盈率代表着市场对一个行业或者一家公司的估值。简单来说，市盈率越高说明公司水分越大，市盈率越低说明公司越被低估。

如果简单对比，我们就知道目前李嘉诚的这些公司市盈率都非常低。即使不跟那些市盈率动辄超过100的互联网公司相比，就是单单对比内地同类型公司，李嘉诚的公司也大大被市场低估了。

地产这个板块，如果李嘉诚把长实在内地上市，市值至少就得翻一倍。另外长和这个体系，如果在内地上市，那么市值至少就得突破万亿了。

在A股市场，几乎没有什么不可能的。做快递的顺丰，市值达到了几千亿，做代工的富士康市值也是几千万，做酒的茅台市值甚至近万亿。这些公司跟长和比起来，更是完全不可同日而语。

其实李嘉诚如果愿意的话，他完全可以分拆一些业务在内地上市，这样他的身家至少就会暴涨好几倍。如果他把全部资产都在内地上市，那么估计他的身家将暴涨10倍，成为真正的世界首富。不过李嘉诚却从来不愿意这么去做。

李嘉诚为何不这么做呢？李嘉诚有一个名言就是要避免赌博式的经营。李嘉诚虽然是香港的股神，在股市上他纵横捭阖，赚到了不少钱。但是事实上，李嘉诚所有的收购，都是为了扩大自己的基础业务。李嘉诚的所有业务都是实业，而且都是现金流非常稳定的项目。

李嘉诚对于自己的长和跟长实两家公司，他一直都是不套现，只有增持。李嘉诚退休之后，还增持了好几次长和的股票。

如果李嘉诚把公司放在内地上市，那么他就必须做高市值，然后再减持套现。之后再利用低潮的时候，重新回购股份。这显然就违背了他的经营理念。李嘉诚的办公室有一张AIG的股票，巴菲特当年豪赌这家公司的股份，损失了好几百亿美元。当时这家公司的市值在一年之内从1800亿跌倒了160亿元，让投资者亏得血本无可。

李嘉诚是最被低估的巨富，如果他的公司在内地上市，身家将翻10倍，其实李嘉诚的商业智慧值得后人好好去学习跟揣摩。