在近日关于顺丰负债300亿举步维艰，万达负债4000亿却不动声色的话题引发广泛的热议，颇有意思， 顺丰控股和万达都是我国内的超级企业，其创始人双王——王卫和王健林更是福布斯中国富豪榜前列的大富豪，在我国社会经济影响力巨大，本无关联的两家企业却被放在了一起比较。

对于这件事情，我的第一感觉是有点奇怪。首先顺丰控股的负债300亿，早在去年10月27日顺丰控股发布三季报的时候就已经清楚呈现在大家眼前了，如下截图所示，截至三季度末，顺丰控股的资产总计是660.08亿元，负债是308.74亿元，折合资产负债率为53.23%。

的确，相对于三季报显露出来的同期的申通快递负债率20%左右、圆通速递负债率30%左右，顺丰控股的这份资产负债率显得比较高，但是也和顺丰控股借壳上市后近年来的发展战略有关。在近年，顺丰控股斥巨资大力建设自家的飞机场、采购飞机、大举扩充顺丰直营门店，这也是顺丰控股和其他快递”轻资产“经营的有所不同之处，也是顺丰控股为了应对快递物流业日益激烈的竞争所需，这些地方的烧钱也直接推高了顺丰控股的资产负债率。

纵观A股上市公司，对于一家企业来说，其实50%左右的负债率对于一家主业持续增长的企业而言并不是什么可怕的事情，更何况上述战略布局斥资只是暂时的，真正让顺丰控股惹广泛质疑的地方，恐怕还是王卫当年信誓旦旦的不上市，最终却率先背叛国内不上市四大家联盟（华为、老干妈、顺丰、娃哈哈），可是顺丰借壳上市后却未能兑现继续高增长。在去年前三季度，顺丰控股净利润同比下降16.87%让人失望，即使扣非后净利润实际同比增长6.38%给人一丝安慰，但是也难掩其上市后业绩增速一年不如一年的趋势，谈”举步维艰“显得夸张，但是顺控控股如此业绩的确让投资者失望，二级市场股价更不用说，已经自高点坠落逾五成，市值也是腰斩，蒸发逾1800亿元，如此表现的顺丰控股受到质疑实属正常。

至于和万达比负债，两者所属行业不同、企业的规模不同，其实可比性并不强。房地产行业素来是”借鸡生蛋“的典范，整个行业的负债率向来都比较高，我国房地产行业更是如此，别只看到万达负债4000亿，可是截至2018年末万达集团资产规模高达6257.3亿元，60%几-70%左右的负债率在地产行业中很普遍，甚至算比较低的存在了，比如万科A，截至三季度末其资产负债率高达84.93%，所以万达4000亿负债折合约64%的负债率大家也就没那么敏感。

更何况，万达也并非没有受到质疑，此前因为资金链的问题在过去两年市场对王健林的万达质疑声也是巨大的，远超如今的负债300亿的顺丰控股，只是在过去两年王健林上演了疯狂的卖卖卖和坚定让万达转型，如今成绩明显，市场质疑声才降低了下来，同样的，王卫的顺丰控股想要打破负债300亿的质疑，关键还是要靠用业绩来征服市场各方。