◎作者 | 牛叫兽
每年3月初，都是全国两会的时间窗，3月3日政协会议，3月5日人大会议。
今年两会，在高层确立“逆周期调节”的战略基础上，经过大半年刺激，宏观经济终于出现触底迹象，A股也信心大增，拉起一波小牛市行情。
但是在经济触底同时，地方两会却普遍下调经济增速目标，强刺激政策也带来资金空转风险，隐忧尚未解除。
“政策市”是A股代名词，上证指数在一轮猛攻后徘徊在3000点附近，两会无疑是一个重要的政策窗口，今天就来盘一盘这个话题。
01
照惯例，在全国两会前，各省市会先召开地方两会，所以可以从地方两会的的结果，来判断全国的政策方向。
总结起来，今年地方两会主要有四大趋势：
1、下调GDP目标
2、淡化投资的重要性
3、下调棚改目标
4、新经济成为发力点
可以明显看出，今年地方政府以下调为主，唯独科技逆流而上。
对于这样的变化，可以这么理解：
近十年国内经济的主题是“换挡”，传统产业（如钢铁、煤炭、地产等）逐步退场，让步给科技、互联网等新兴产业。
在换挡过程中，传统产业下去了，但是新产业发展速度还没跟上，中间出现的缺口便导致经济增长快速回落。
同时，人口红利逐步见顶，过去想依靠低廉劳动成本来发展，现在也走不通。
人手不够，技术来凑，但是技术的发展速度同样没跟上劳动成本，导致增速回落。
所谓“开弓没有回头箭”，既然已经进入换挡期，那只有华山一条路，大力发展新经济、新基建。
去年，高层提出科创板，并且把5G、人工智能等新产业写入工作会议中，便是继续走华山这条路。
02
上述四大趋势，回归到股市中，便是基建、地产、科技股。
首先看基建。
基建是稳增长的利器，过去经济不景气的时候，就喜欢搞大放水，刺激基建投资，拉动GDP，所以地方有很强的冲动刺激基建投资。
但是今年的政策调性不太一样。
今年各地省市普遍下调GDP目标，投资目标也顺势下滑，目的是给基建盖一个“天花板”，不会通过刺激投资来强硬拔高经济增长。
盖天花板的同时也“修地板”，让基建来托底经济，不能无休止下跌。
其实就在今年1月，已经有不少资金流入基建中。
央行公布1月社融数据，比去年同期大增1.56万亿，远超市场预期，而根据国盛证券测算，其中就有接近一半的资金流去基建，“地板”已经出现了。
在这种上有顶、下有底的政策计划中，基建股中长期要跑赢指数比较难，唯有局部的博弈机会。
如果两会中提出更积极的宽财政举措，基建股可能当天会受刺激大涨，但这种机会只能提前埋伏，咬到一口就跑，捂股的性价比不高，追高更无必要。
接下来看房地产。
地产政策要看上面说的棚改目标。
棚改全称是“棚户区改造”，把小破房换崭新的商品房。
改造过程中，政府把这片老城区买下来，给拆迁户一大笔钱，让他们去买其他的房子，然后政府再把土地转卖给地产开发商，让他们在这片地建房销售。
如此一来，住“老破小”的拆迁户变暴发户、炒房团，政府卖地充实财政，开发商建房卖楼，整个市场量价齐升，赚得盆满钵满。
过去几年，很多地方超额完成了棚改计划，房子的库存也明显下降，加之高层下令“房住不炒”，于是今年大量省市下调棚改目标。
下调棚改目标，大概率会压低地产投资和销售，而且高层会否放松政策也有不确定性，外资也不买，导致在这轮反弹中，地产表现落后。
但是，今年稳增长任务压力大，不排除放松政策预期会加强，加上整体涨幅落后，诸如保利等地产龙头也有关注价值。
最后是新经济。
自从5G列入经济工作会议后，科技股已经成为今年的主线，龙头股东方通信更是从最低3.7元最高涨到37元，十倍涨幅只花了半年。
在地方两会的报告中也不例外。
诸如北京、上海、江苏、福建、广东等地方都把5G、人工智能、新能源等产业例如政府报告中，重要性不言而喻。
尽管科技股现在已经涨了不少，短线风险大，但是作为今年的主线，依然中长期看好，同时跟新经济相关的科创板，也将是反复炒作的题材。
关于新经济，具体的选择方向已经分享过，一是计算机行业指数，如天弘中证计算机（A份额001629适合定投、C份额001630适合短炒），二是主动股票型的信达新能源（001410）。
03
A股向来有“逢会必跌”的说法，既是迷信，也有一定理论依据。
这轮春节后的小牛市涨幅过大，在两会前后继续回调并不奇怪，而且在总龙头倒台后，行情将脱离普涨，进入分化阶段。
昨天科技、券商股倒下，钢铁、基建、医药、有色接力，今天则轮到军工、银行、食品饮料、地产，这是前提踏空的机构在四处布局所致。
今天行情在高位整理，全场成交额8889.95亿，市场人气还没结束，机会还有很多。
分化阶段，怎么选股显得更为重要。
现在除了继续关注券商、科技等主线，伺机低吸以外，还可以找估值不高，而且分红大方的现金奶牛，这些稳健的风格是大资金最爱。
这些企业多数集中在金融、交通运输行业中，下面列出分红最大方的前50只股票供参考。
如果觉得选股眼花缭乱，也可以选择中证红利指数（000922），这是专门挑选高分红股票组成的指数组合，具体方向可关注场外的100032，国富中证红利。
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