根据媒体消息，美团在2018年全年实现总交易额5156.4亿元，可是其中经营性亏损便是达到了110.86亿元，经调整净亏损也有85.17亿元，同比扩大近2倍。而去年收购的摩拜单车业务则是亏损达到了45.5亿元，几乎超过了净亏损的一半。同时其外卖业务、到店、酒店及旅游业务的增长速度都呈现了一定程度的下跌，此消彼长之下，美团新财报发布之后，股价也是应声下跌达了10%，而这也意味着资本们对于美团已经开始失去耐心了。

美团最开始是一个团购网站的，当年王兴从“千团大战”中存活了下来，使得美团成为最大的受益者，而也只有王兴知道其中的心酸和艰难。后来美团开始大力发展生活类型的服务，包括美食、酒店、电影票、旅游等多种业务，后来进入外卖市场后拿下了大众点评，成为行业第一;去年美团重金入手了摩拜单车并成功实现上市。但这对于美团来说，又是一个新的征程的开始，那么，巨额亏损之后，到底是什么拖累了美团?

收购摩拜过于激进?

2018年4月，美团以155.64亿收购摩拜单车，其中商标价值16亿元，128亿的商誉价值，堪称恐怖。当然收购完成之后美团那也要承担摩拜将近10亿美元的债务，这是代价。而且就在美团入手摩拜之后，共享单车行业便陷入了困境，另一个巨头ofo在之后一直没有能融到资金，半年之后就陷入了押金挤兑危机之中，资金链能否持续也并不确定。因此对于摩拜单车的未来，业内也没有一个定论，最起码没有以前那么好了。

摩拜在2018年为美团提供了15.07亿元的收入，不到其亏损的35%，这样的成绩显然还不能满足美团对于其的高预期。当然了，行业内的共享单车业务平台，也只有哈罗卖身的永安行实现了盈利，滴滴去年亏损达到109亿，ofo更是处境艰难。因此共享单车行业未来的预期到底如何就很重要了。美团在收购摩拜之后其创始团队基本上都出局了，胡玮炜也是套现后离开。美团就只能是自己来运作，可是它真的有这样的经验吗?

行业不景气、创始团队出局、消耗又大，这样的摩拜真的是美团想要的吗?其实，美团在收购摩拜的时候已经开始了上市计划，而面对此前美团业务上的不足，拿下摩拜可以说是既增加了业务量，又提升了平台口碑，特别是做共享单车在环保上可以贡献很大的力量。以当前的局面来看，即便摩拜当前还没有能实现盈利，可是其在行业内的影响力以及积累的用户口碑和信誉值，这些都不是能用金钱来衡量的，因而在购入摩拜之前或许王兴就已经做好了亏损的打算，这笔收购案不能算得上激进。

是什么拖累了美团?

从财报来看，美团的几个主营业务中外卖、酒店、旅游和到店业务等都出现了增长持续放缓的现象，不过好消息是外卖业务依然占据了行业超过60%的市场份额，并为美团提供了13%的利润，而其主要的竞争对手饿了么在收购百度外卖后也不过才有三分之一的市场占有率，美团在生活类服务业务上依然占据着主动权。

当然，去年年初美团开始了网约车业务的大面积推广和上线，这就烧掉了它不少的现金储备;而收购摩拜本就需要一部分的资金消耗，此外再加上其在硬件、运营上的投入也是持续的。因此对于现在的美团来说，不仅仅是业务上的问题，更多的是来由于资金投入与收益不匹配的问题存在，才使得美团的财报并不好看。

不过好在美团打车在经历了2018年上半年的疯狂之后，并没有持续再扩大市场，而是选择暂时避其锋芒，开始深耕现有市场，以图模仿此前在南京的成功。其主动退出与滴滴的烧钱大战，是一个很聪明的决定。而摩拜单车依然是业内颇具影响力和实力的企业，占有很大的市场份额，如果效仿哈罗的运营模式，不再烧钱而是从运营水平和模式上下功夫，并非就没有可提升的空间。而这也意味着只要能这一门心思把摩拜的盈利问题解决好，美团的问题将会解决一大半。

亏损下的美团如何书写新的故事?

最近两年整个大环境的表现都不太好，大量的互联网公司也是在年后进入了裁员潮，美团也不例外。但好在他们还有时间去试错。不过他们也需要用新的态度来面对当前的各项新旧业务的发展融合问题。同时美团也在其年报中明确表示，将会寻求新的方式来提升平台的变现能力，并且还会以更加保守的态度去探索新业务的一切可能，不断加强新业务与核心业务之间的战略协同作用。未来摩拜必然得不到大量的资源倾斜，美团先要保证其亏损降低，然后再寻求业务模式上的改变。

美团本就是提供的居民生活类型的服务，无论是到店服务，还是网约车、共享单车等都需要有足够的用户来使用其提供的服务，才有机会在发展中寻求新的商业机会。但是如果可以按照美团的设想，将用户的出行、体验、消费都融合在一起，这样一来用户的平台使用率就会大大提升，自然其也会有更高的商业价值。

至于网约车和摩拜两个重灾区，虽然目前其前途并不明朗，可是好在滴滴、哈罗的表现足够优秀，未来并不是没有一点可能。在入手摩拜之后经过将近一年的整顿，美团已经全面接管，接下来在成本控制和损耗上自然也不会像以前那么严重。

笔者认为当前的美团最大的问题就是各项业务增速放缓，这与当前的大环境不景气有关，但是也与其运营管理有不可分割的关系。但是越是在这种时候，越能有创新的实力派企业崛起，美团也需要居安思危。

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