之前有读者在后台问米寇XX股票马上要分红了要不要卖，怎么有些人说分红就是骗人的？今天米寇也就就着这个话题把“分红”这事儿掰开了说清楚。

先说大结论吧，分红确实是左手倒右手但是在现行体制下大概率不是“骗局”。有大笔分红的企业就是比别的“铁公鸡”发展的好。详见下图

用跟踪中证红利指数和沪深300指数表现最好的两只基金做对比，市场表现已经说明得很清楚了。

那为什么还有人说分红是“骗局”呢？因为分红实际上并不能改变资产价值。这钱本来就是你的，只不过现在是以分红的形式把钱拿出来给你，所谓落袋为安。如果不分红就是这些钱继续以资产的形式存在，有可能亏损有可能赚更多。而不是一般人想的那样分红属于“意外之财”。举个例子吧

比如现在某基金净值2块钱，第二天发了个分红公告，大手笔分红50%。这个时候如果有小白看到大笔分红脑子一热冲进去申购了，大概率最后要白白交上一笔税费。因为净值2块，分红50%也就是1块钱，等分红结束基金净值要除权，扣掉这分出去的1块钱也就是净值变成1块，一来一回还是2块钱（不算税的影响）。

那有的读者可能就要问了这样折腾来折腾去钱也没有变多为什么股票或者基金要分红呢？

这里股票比基金复杂点，先说基金。

首先部分基金的基金公告里规定了一些强制性的分红条件，比如XX时间内净值高于XX或者每年分配比例不得低于可分配比例的XX%之类的。

除此之外还有些基金在公告里并没有强制分红的条款，属于随性分红的那种。米寇分析大致原因有两个：

1. 把基金净值拉低点儿装“便宜”。天朝散户自古就有爱买便宜货的优良品质，前几年风头无两的“华夏大盘”随着净值一路走高，散户申购量急剧下跌，突破10块后基本都是机构持有。那自然就有基金经理在基金管理不错的情况下大手笔分红把基金净值拉下来，让不明真相的投资者想着“这只基金业绩不错还便宜，就买它了”，把基金规模做上去。

2. 基金经理暂时不想玩了，不看好后续市场发展或者没找到合适的股票买，那基金资产里的现金闲着也是闲着还不如大笔分红还给投资者。比如曾在07年6000点发表公开信劝投资者赎回自家股票基金的“业界良心”兴全总经理杨东，在15年高位也曾大笔分红尽可能降低仓位。

再来说股票，大概分红的原因可以归结为三点：

1. 和基金类似，散户就喜欢买便宜的东西。八百块的茅台和八块钱的某某科技股，想想也知道哪只股票更受散户欢迎，所以分红把股价拉下来也是正常操作。除此之外，股市还有个“填权效应”，大家都知道散户爱买便宜的股票，那股票分红之后买入的散户就多了啊，当天开盘除权完的股票完全可能就涨回来了也就是填权。这样分红得到的钱倒是成了前期持有者实打实的收益，岂不美哉？

2. 实在是钱太多花不出去，比如每年茅台财报上躺着一千多个亿的现金只能拿来买银行理财，受限于茅台酒的工艺又不可能无限扩大产能，不把钱分出去留着干嘛？

3. 部分长期持股者或者股份受限制的持有者，除了分红没有别的办法获取现金流，比如社保基金、企业管理层等等。这些人或者机构减持些股票不说受到监管限制，就是正常操作都会弄得满城风雨，比如上周社保减持交行。但是拥有了巨大收益的股票不能卖出去那不是靠着金山被饿死吗？所以这些股票持有者有着天然的动力要求企业高分红获取持续的现金流。比如格力电器，据说董明珠女士从上市公司股票分红的收入已经是其200年的工资了。

最后，回到正题，分红虽然是把钱从一个口袋装到另一个口袋，甚至还因为税务的原因可能会有摩擦损失，但是米寇认为分红是有必要并且值得鼓励的，毕竟分红拿出来的是真金白银，企业或者基金是真赚到了钱有利润的。就像上面说了那么多分红对企业对基金的好处，现在还不是有不少无赖基金拿着投资人的钱天天亏损没有能力分红？还不是有不少无赖企业用“高送转”的把戏做低股价忽悠散户接盘？

相比之下，大手笔分红已经是普通投资者鉴别上市公司或各类基金最简单明了的方式了。当然，肯定有人会用巴菲特老爷子执掌伯克希尔哈撒韦几十年不分红的例子来反驳米寇，可是人家巴神是用利润拿来回购股票，变相抬高股票价值让伯克希尔哈撒韦现在的股价突破了30万美刀/股。A股那些打着成长股的幌子从不分红的“铁公鸡”们，你们行吗？

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