朴茨茅斯条约正式结束了1904 - 1905年的日俄战争。谈判于8月在新罕布什尔州朴茨茅斯举行，美国总统西奥多·罗斯福在其中起到了一定程度上的调解作用。最终协议于1905年9月签署，确认了日本势力在清政府满洲和朝鲜的存在，并将原先俄罗斯控制的库页岛的南半部分割让给了日本。

自从当时清政府的满洲地区同时有了俄罗斯和日本入侵势力，这两个国家在满洲的控制权问题上经历了多年的争执。俄罗斯在1894年至1895年的中日战争期间进入该地区，并与德国和法国统一战线，这就是中日甲午战争后发生的“三国干预”事件，“三国干预”迫使日本放弃了对割让满洲南部和辽东半岛的要求。从表面上看，俄罗斯这是在帮助清政府，然而事实上，俄罗斯早在很久之前就开始蚕食清政府的领地，其第一步就是控制了清政府的海参崴，一个具有战略和商业意义的不冻港。

日本在邻国朝鲜发动政变的企图，部分原始是俄罗斯的在该地区的存在，日本当时认为，一旦俄罗斯全面控制清政府的满洲和朝鲜半岛，下一步肯定会入侵日本，因此只能先下手控制朝鲜半岛，然后和俄罗斯抢夺清政府的满洲地区！

1904年，在莫斯科接到正式宣战之前，日本人在海参崴袭击了俄国舰队，这场偷袭出乎俄国海军意料，日本获得首战告捷。在接下来的一年里，这两支部队在朝鲜半岛和日本海发生了冲突，日本取得了胜利，但为此也付出了昂贵的代价。战争双方的伤亡人数都很高。在奉天战役中，俄国损失了6万士兵，日本损失了4.1万士兵。除了人员损失惨重，双方战舰耗损也十分严重。其中一支俄罗斯舰队从波罗的海出发，绕着非洲和印度航行了很长一段时间，但在抵达东北亚时，却被日本人摧毁了一半。到了1905年，这两个国家的经济都已经无法支撑下去了，于是开始寻求和谈来结束这场战役！

日本要求美国总统罗斯福以第三方的角色就和平协议进行谈判，两国代表于1905年在新罕布什尔州的朴次茅斯会面。为了维持该地区的力量平衡和平等的经济机会，罗斯福倾向于在战争结束的条件下，让俄罗斯和日本在清政府的满洲地区发挥作用。尽管对日本的军事胜利感到兴奋，但罗斯福担心，如果日本设法将俄罗斯完全驱逐出去，会对美国的利益造成影响。

谈判的重点是进入满洲和朝鲜的港口以及库页岛的归属问题，另外谁应该负责支付战争费用的问题。日本谈判代表的主要目标包括首先控制朝鲜半岛和满洲地区，然后谈判赔偿和控制库页岛。俄国人在库页岛问题上丝毫不让，并拒绝向日本人支付战争赔款，另外希望自己的太平洋的舰队可以继续在该地区。在赔款以及库页岛的归属问题上，俄罗斯和日本都肯退让!

谈判一时间陷入僵局，罗斯福提出了俄罗斯从日本手中“回购”库页岛北部的提议。俄罗斯人坚决表示，他们不会支付任何数额的钱，在俄国人看来“回购”和战争赔款没什么区别，而库页岛本来就是他们占有的。经过长期的内部辩论，日本最终同意只占领该岛的南部，不支付任何费用。

该条约最终让日本控制了朝鲜半岛和南满的大部分地区，包括海参威连接满洲和朝鲜半岛的铁路都被日本人控制，以及库页岛南部的一半;俄罗斯在该地区的势力被削弱，但不需要支付日本人任何战争赔款。由于两国都没有雄厚的财力轻易地继续战争，双方都被迫在和平条件上妥协。尽管如此，日本民众认为他们赢得了战争，既然赢得战争，那么对方没有支付战争赔款是对他们的一种侮辱。因此在协议条款公布后，东京爆发了短暂的抗议事件。同样，俄罗斯人民也对放弃库页岛的一半感到不满和愤怒。

在整个战争和和平谈判过程中，尽管俄罗斯谈判代表尽了最大的努力来改善媒体对其国家立场的报道，但美国公众舆论上还是很大程度上支持日本。美国人民认为，日本人是在对俄罗斯的侵略进行一场“正义的战争”，这个岛国发动战争只是为了保持自己的领土完整，另外日本发动对清政府的甲午战争，进一步打开了清政府的国门，美国因此也得到了许多利益，因此美国民众都公开支持日本。然而这种支持并没有对日本起到任何实质性作用。日本放弃赔偿的最终使得日本民众对美国很是失望。条约批准后，东京爆发了反美示威，这让很多美国人措手不及。

《朴茨茅斯条约》是日本1868年明治维新后美日最后一次合作。相反，在接下来的几年里，两国在太平洋地区的竞争不断加剧。令人大跌眼镜的是，条约签署后，日本与俄罗斯的关系有所改善。尽管目前还不清楚罗斯福在这场事件中到底发挥了什么作用，以及他个人对莫斯科和东京领导人施加的压力对达成最终协议有多大影响，但他因在主持会谈和推动和平方面所做的努力而获得诺贝尔和平奖。