美元泡沫会破裂吗？？？|163

美国人的美元账

美国是金融战高手，多年以来他用汇率和利率收割世界经济，这种状态能保持多久呢？美元有泡沫吗？如果有美元泡沫何时破裂呢？

汇率是一国货币和他国货币的兑换价格，这个概念来自于金本位时代。一般而言，某国黄金储备越多，他的货币购买力就越强势。相反，黄金储备越少，其货币购买力越差。通俗来讲，一个国家的货币购买力是由黄金背书，黄金储备越少，他的货币实际价值就离纸越近。金本位时代，国际贸易的实质就是黄金的流动。

金本位退出舞台后，美元成为了国际贸易的主要交易媒介。原则上贸易赤字国的货币会随着赤字增加，货币购买力在逐步下降。相反，持续贸易顺差国的货币在逐步升值。美国常年保持贸易赤字，实际的购买力是下降的。我们以黄金价格为标尺，1972年一盎司黄金为35美元，现在一盎司黄金已经突破了1300美元。当美元脱钩黄金后，出现了贸易赤字国货币不弱，贸易盈余国货币不强的局面。

（一）美元为美国输送了很大利益

美元是世界主要大宗商品的支付货币，其他经济体要想参与国际贸易，他们就不得不想方设法赚取外汇（美元）。而美国一旦本国发生经济问题，他就会以发外债的形式发行美元。

美国广义货币增量

货币供给加大，美元就会形成实际意义上的贬值，而长期的贸易赤字一样促使美元贬值。但是为什么美国并没有发生严重的通货膨胀呢？这里的秘密就是因为美元的国际货币地位，通货膨胀随着贸易赤字出口到了世界各地。根据IMF最新公开数据显示，目前全球官方外汇储备资产约为10.73万亿美元。

贸易盈余国为了保持外汇储备不被贬值，一般会以投资国债、金融产品回流美国本土。这就是为什么美联储实施连续加息后，美国经济还能维持繁荣的奥妙。但是美元的超发却催高了贸易盈余国的货币发行量，我们从公开数据得知，2000年开始到2008年期间，全球外汇储备暴增了1.56万亿美元。而次贷危机发生后，这个数字更惊人，根据货币发行体系新兴经济体按照实际汇率发行了等额的本国货币。

稍微懂点经济学理论的都清楚，美国次贷危机爆发后美国救市，只是简单的把泡沫转移到了其他经济体。以我国房价为例，2008年到2017年实现了翻倍再翻倍的疯牛行情。

美国通货膨胀率

（二）贸易盈余国的美元迷惑

繁忙的国际贸易

贸易盈余赚取外汇的同时，本币就会自然而然的有升值需求。但是很多国家被美元假象迷惑，主动贬值本国货币以促进出口。主要操作手法为通过购买美元资产、抑制本国汇率来实现。过去的日本、亚洲四小龙等经济体都是这么操作，目的就是为了通过出口来拉动本国经济增长。本币保持弱势如何促进出口呢？我们举例说明。

某毛巾企业的主要客户为境外市场，他生产一条毛巾的成本是5块人民币，在境外销售价格为10元人民币。这个企业每销售一条毛巾可以带来5元的毛利润，这些钱刨除各种成本实际利润为2元。做出口生意，就必须和货币汇率打交道。假定此时美元人民币汇率为1：10，这条毛巾在美国售价就是一美元。如果人民币升值，现在汇率成为1：8，要想保持以前的利润就要提价才能完成预期。如果不提价，那么人民币升值就会吃掉纯利润中的一部分。

这个例子就是为什么很多经济体保持弱势本币的原因，因为要出口换外汇。随着美元的实际贬值，外汇流入其他经济体却带来了本地资产泡沫。当一个国家刻意维持弱势货币，他的经济产业就会停留在劳动密集型产业不能自拔。

我们以日本和台湾举例，日本的弱势货币刺激了落后产能的兴亡，错失了互联网科技革命带来的巨大红利。而台湾因为刻意保持弱势货币，代工产业越发发达，但是代工是劳动密集型产业。支撑代工的是较为低廉的人工成本，人口红利在东南亚等地优势更加明显，台湾地区一样错过了产业升级。

刻意保持弱势货币能带来外汇储备的稳步增长，但是外汇储备增加对本国人民带来的却是通货膨胀（日本例外）。如果持续以贬值本币来换取外汇，一旦美元泡沫破裂，付出巨大代价换来的只是一堆废纸。迷恋外汇储备的经济体，可以说是进入了美元陷阱不可自拔。

（三）美元泡沫还能延续多久

在泡沫中的人们

是泡沫他的归宿就是破裂，这不以人的意志而转变，因为这是规律。

美元本身就是美国国内货币，二战中大发战争财的美国拥有了大量黄金储备。二战后，为了恢复经济秩序，多国在美国布雷顿森林饭店举行会议。这次会议通过了美元按照35美元/盎司的价格兑换黄金，其他货币可以兑换美元。美元作为世界货币正式确立，因为美国当时是世界上最大的黄金储备国。（黄金储备达到了世界的7成）

美元成为世界货币，他也就可以向世界征收铸币税。因为纸币本身并没有价值，他的购买力是政府信誉加持后的产物。造假币者面对严酷的法律还乐此不彼，其核心就是能用一文不值的纸来换取真实的购买力。

纸币体系下，任何政府都难抑制超发的欲望，因为这个利益诱惑太大。而美国拥有国际货币地位后，他们甘当柳下惠？这个估计没人相信！

所以只要美国遇到难题，他们几乎都是通过印钱解决。我们可以看看历次战争，都是以发行国债解决。今天的借的钱明天还，而明天的钱已经贬值了今天的债，这是多么美妙无耻的赖账手段。那么还账的是谁呢？全世界各国人民！美国人透支了你们的债务，最后大家偿还而已的一个把戏！

这就是美元国际货币给美国人带来的便利，但是超发的美元是要兑换黄金的，美国受不了怎么办？简单，赖账不还。上世纪70年代，美国宣布停止美元兑换黄金业务！后期为了保证美元地位，美元石油成为了支撑美元信誉的基石。（大家可以想象一下，当时的中东战争）

美元现在还是国际货币，还不是废纸一张，核心秘密就是石油结算货币。当今挑战这一体系的有委内瑞拉、伊朗、俄罗斯等产油大国，如果挑战成功，美元完成华丽转身成为废纸为期不远了！