截止到7月2日，蘑菇街股价为2.89美元/股，总市值3.09亿美元。与上一年上市时的14美元发行价相差甚远。号称是“时髦电商第一股”的蘑菇街，在赴美上市之后至今股价下跌了将近80%，市值缩水了12亿美元！

犹记得最初蘑菇街与美丽说兼并后，估值一度高达30亿美金！是什么原因导致了如今的严重“血亏”？

不久前，蘑菇街发布了上市以来的第一份全年财报。纵使2019财年其总营收同比增加10.39%，也逃不过净亏损2.397亿元、股价接连下跌的实际。

事实上这种亏损现已连续了几年，盈利这件事对蘑菇街而言有些难以实现。加上目前同行业竞争对手越来越多、用户越来越挑剔，蘑菇街的未来不容乐观。

也曾风光一时

成立于2011年的蘑菇街在前期也是享用过电商红利的。其初始定位是内容导购渠道，用户在渠道上选中了产品之后会直接跳转到淘宝，蘑菇街由此赚取导流分红。开端的几年蘑菇街生长敏捷、口碑好，2014年完成C轮融资后估值高达10亿美元。

但2013年，蘑菇街的运作模式引起阿里警惕，后者出台了封杀第三方导购渠道的方针，蘑菇街不得不转型做自营电商。

这一波操作影响到的还有“美丽说”。一同遭到“封杀”，一同由于本钱隆冬的到来而无法独立上市，蘑菇街和美丽说一拍即合，决议“1+1>2”，两边于2016年兼并，试图打造一个垂直于女性群体的“导购+电商”渠道。

兼并初期，的确起到了出色的作用，其估值一度达到了30亿美元，随后也成功在美国上市，在本钱上取得了成功，也算是得偿所愿。

不上不下的现状

可惜的是，有时候“1+1”未必能有大于2的作用。

蘑菇街和美丽说兼并了一年后，整体交易额只要90亿元，和最初各自销售额近200亿的状态相差甚远。

归根到底，是由于越来越多的电商社区崛起，蘑菇街的后续定位过于含糊，既要做社区，又想要带货，还想保持极低的价格。最终导致的是社区比不过小红书、带货PK不过淘宝，低价的价格不只和拼多多“撞车”，一起也限制了产品的质量，流失了不少对质量有要求的客户。

更甭说近几年来短视频风靡，抖音、快手都有主播发视频卖货，赚了流量和热度的一起也急速提升了产品销量。这也意味着，属于蘑菇街的商场蛋糕又被同行挖走了一部分。

除了在同行业竞争对手中定位含糊之外，蘑菇街在定位用户需求方面也有些“自我感觉过于杰出”。

一直在强调“时髦”的蘑菇街无论是直播还是商城出售的都是单价百元以内的服装，品牌特征不明显，从品位到价格，都和“时髦”有些遥远。对此，蘑菇街却以为国内商场巨大，用户口味不一，它所推的“时髦”总会有一部分买单，但事实上，会买单的那一部分顾客或许更青睐的是拼多多。

想靠直播翻盘？

虽然蘑菇街这一年趋势不容乐观，可是它也有自己能够翻盘的优势，那就是直播事务。

2019财年，蘑菇街来自直播事务的成交总额同比增加了138.1%。从2016年开端深耕的直播供应链是蘑菇街的一大特征，也是一大利润点。渠道为品牌供给了直播渠道，为主播打造了选品库，又做到了快速、有效地将品牌和主播建立起合作关系，比起店东们自发敞开直播要更加高效、有规划，一起还能更体系地为主播们完善自身定位、精确营销、提升其选款和传达才能，并做到产品、用户、主播三者深度匹配。

可是，蘑菇街想要靠直播扭转局势，还有一定的风险。

一方面，蘑菇街的渠道活跃用户不太乐观，不知道是否能撑起这一场“解救”的任务。毕竟除了淘宝之外，抖音和快手也是直播电商的大渠道，其中抖音日活2亿、快手日活1.6亿。蘑菇街还没有披露日活用户，但2018年一年的活跃买家数只要3450人，疲态尽显。

另一方面，用户并不傻，主播、渠道和产品的组合拳打得再好，产品质量不行、品位不对等、对应的客户群体过于狭窄，想要获利也不是一件简单的事，要处理这个问题，蘑菇街还是得正视自己的定位——在电商云集的商场，你究竟想要做哪一款？