极简金融课丨金融杠杆 - Leverage|163

▲以小博大的金融杠杆

大家好，我是新东方前途出国学术项目管理中心的老师，于未然。

昨天我们了解了比特币，今天让我们一起来了解 金融杠杆（Financial Leverage） 。

古希腊科学家阿基米德有这样一句流传千古的名言：“假如给我一个支点，我就能把地球挪动！”这句话是有着严谨的科学根据，通过几何学(Geometry)严密的逻辑论证，得出了杠杆原理。而在金融中，也存在着杠杆。

金融杠杆

金融杠杆简单地说来就是一个乘号。

使用这个工具， 可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益（Profit）还是损失（Loss），都会以一个固定的比例增加 。

杠杆在证券（Securities）、外汇（Foreign Exchange）、贵重金属（Precious Metals）的交易中均有出现。

目前国际上的杠杆率从 20倍到400倍 不等，比率越大投资者需要支付的保障金就越少。例如，如果杠杆率是10，则对应于1美元的资本金，银行将能提供10美元的贷款。

杠杆率是指金融机构的资产对其自有资本金的倍数。 对于既定资本金，杠杆率越高，金融机构所能运作的资产越多，金融机构的盈利就越高。 像很多商业银行、投资银行等金融机构都采用了杠杆经营模式，但风险和收益是成正比的，杠杆率越高，风险也越大。

杠杆的优劣

杠杆的吸引之处，在于能以小博大。

投资者只须投入少量资金，便有机会争取到投资中，甚至得到更高的回报率（Rate of Return）。

举个例子来说：小刘打算开公司，但是手里钱不够，只有10万元，于是他向朋友借了40万（这里我们按照一年5%的利息来算，也就是一年之后需要偿给朋友42万）。那么有了这连本带借的50万元，小刘就可以去开公司了。

假设今年公司净收益率是30%，也就是一年后这50万变成了65万。那么即使刨除掉还给朋友的连本带利42万，小刘还剩下65万-42万=23万。用10万元自己的本金，获得了23万的利益。在上面的操作中，小刘就是用了金融杠杆，用手里的10万元本金撬动了50万的投资，扩大了自己的利润。

然而金融杠杆也是一把双刃剑。 假如我们说小刘公司的效益不好，这一年不仅没有盈利，反而造成了30%的损失（也就是盈利率为-30%），如果没有使用金融杠杆，那自己的10万，只损失了3万。既然这里我们使用了金融杠杆，那么亏损的金额就是50万的30%也就是15万。那么小刘不仅没有挣钱，反而要面临更大的亏损。

因此，金融杠杆既能放大你的收益，也能放大你的亏损，是把双刃剑。

案例分析

介绍完这个简单的例子之后，我们再来讲一个日常生活中的案例。

我们买房时候的房屋贷款（House Loan）其实就是对于金融杠杆的使用。比如一套房子价值500万，那么我们交20%的首付100万，再向银行借款400万。我们把100万交给房子开发商，之后在慢慢按月偿还银行出借的400万贷款，那么这样利用杠杆，我在拥有了100万的情况下，就可以享受价值500万的房子。

假如我们不使用金融杠杆，要凑足500万现金去买房子，那么日常的压力的就会非常大，对于普通的工薪阶层来说大概要不吃不喝工作很多年才能凑齐这笔“巨款”。

对于炒房者来说，买一幢500万元的房子，首付是20％，这里用100万首付获得500万总资金，这就是5倍的杠杆。如果之后房子的市场价值上涨10％的话，那么投资回报就是50%。如果我们首付的金额是全款的10%，那么金融杠杆就是10倍，房价上涨10%，那回报率就是100%，整整一倍。

然而，如果房价下跌10%的话，那么五倍的杠杆就是五倍的亏损，十倍的杠杆就相当于100%的亏损，血本无归。当年美国的次贷危机（Subprime Crisis）很多房子被迫拍卖出售，主要原因就是当时的金融杠杆比例太大。

所以也经常有人说，金融杠杆会让你一夜暴富，也有可能会让你一夜变成穷光蛋。

在使用这个工具之前必须仔细分析投资项目中的收益预期和可能遭遇的风险。另外，还必须注意在使用金融杠杆这个工具的时候，现金流 的支出可能会增大。否则 一旦断裂，即使最后的结果可能是巨大的收益，投资者也必须要提前出局。

今天的课程同学们听懂了吗？

好，那第一步，还是先来复习单词：

Financial Leverage - 金融杠杆

Geometry - 几何学

Profit - 收益

Loss - 损失

Securities - 证券